00:00:04 本次电话会议服务于西部证券研究所客户,不构成投资建议。相关人员应自主做出投资决策并自行承担投资风险。西部证券不应使用本次内容所导致的任何损失承担任何责任。专家发言内容仅代表专家个人观点,不代表本公司观点。本次会议内容不涉及国家保密信息、内幕信息、未公开重大信息、商业秘密、个人隐私,不得涉及可能引发不当炒作或股价异常波动的敏感信息,不得涉及影响社会或资本市场稳定的言论。 00:00:38 未经西部证券事先书面许可,任何机构或个人不得以任何形式复制、刊载、转载、转发、引用本次会议内容。否则,由此造成的一切后果及法律责任由该机构或个人承担,本公司保留追究其法律责任的权利。 00:01:02 各位早上好,那么呃,周五的市场呢,给周四下午的积极拉升泼了一盆冷水。至此呢,科技失去了国产这样的一个最后的避风港,科创芯片ETF和半导体设备ETF集体放量大跌,而且呢没有完成此前前高的顺利突破,反而做了一个小的M顶。但是我们从产业变化上来看,其实周末的消息都是乐观的,Anthropic的ARR。继续上调续创的计话会辟谣小作文Rubin延期的消息啊同样也被辟谣。同时呢,智谱的ARR也在上修,可以说国产和海外其实整体的环境都还是不差的。 00:01:41 同时呢,宏观上的流动性的紧缩预期呢其实也到了一个偏上沿的位置。10年期的美债收益率呢到了过去几年的区间上沿啊,美元指数呢,其实也到了过去几年的通道上沿附近啊,这个我们在前几天的文章当中其实有提到过, 00:01:58 在这样的一个位置呢,宏观流动性的进一步。的收紧需要一个相对极端的事件,比如说日元的大跌,比如说7月联储会议给一些新的紧缩叙事。但是呢,一方面呃日日本呢仍然在调控汇率,另外一方面呢,目前的呃就业数据呢仍然不支持紧缩。同时呢,在联储的这几 个工作组给出明确的结论之前,大概率呃沃室还是不会轻率地去做一个紧缩,唯一出问题的呢,可能是微观流动性啊, 00:02:28因而呢,在IPO落地加明确的新增催化落地之前,市场大概率继续宽幅震荡。 00:02:35 同时呢,从券商观点来看,情绪上呢比上周边际谨慎了一点,但仍旧维持着乐观,表明市场可能尚未完成筹码的充分交换,只是完成了一个初步的筹码交换。 00:02:48 建议呢,依旧是围绕科技的缩圈去做,抱住核心票,呃,但事实上其实也不要指望核心票会有太大的绝对收益,这个阶段呢,仍然建议大家去多看少动。 00:03:04 感谢大家参加本次会议,用AI进宝获得优质复盘资料,更多专业AI工具和投研内容,打开进门APP领取会员体验吧,祝您工作顺利,再见。