铸造铝合金月度数据点评：美联储加息预期反复，铝合金震荡运行

铸造铝合金月度数据点评2026年9月14日

月度要点小结

• 铝合金价格走势：截至2026年9月11日，铸造铝合金活跃合约收于24235元/吨，较8月12日变动-0.06%，8月中旬至今，受海外中东地缘冲突扰动风险、美国就业降温然通知预期升温下美联储加息预期反复、国内内需修复偏弱等因素影响，铸造铝合金整体跟随原铝震荡运行。

宏观数据

• 美联储加息预期升温，中东局势反复：
  • 美国8月非农新增16.2万人，显著高于市场预期，失业率维持4.1%，就业呈现技术性反弹但薪资依旧存有粘性。
  • 美国8月CPI同比3.4%，环比升至0.4%，核心CPI同比回落至2.4%，环比0.3%，高于市场预期；PPI环比0.4%、同比上行至5.4%，能源价格上涨是带动CPI、PPI反弹的主要因素。
  • 美国8月ISM制造业PMI回落至54.6，连续第八个月维持在荣枯线上的扩张区间。
  • 中东局势反复，短暂停火谈判8月上旬破裂，8月30日美军再度空袭伊朗军事设施，海峡通航效率持续收缩。
• 中国8月PMI明显反弹：
  • 8月中国制造业PMI为49.8%，较7月回升0.6个百分点，制造业生产指数和新订单指数双重重返扩张区间，价格指数明显反弹，出厂价格指数时隔数月重返荣枯线以上。
  • 8月中国CPI同比上涨0.8%，环比由降转升至0.4%；核心CPI同比上涨1.0%，CPI同比涨幅结束连续两个月下降趋势，PPI同比上涨3.8%、环比上涨0.4%。
  • 1-7月社会消费品零售总额同比增长1.2%，7月单月社零同比增长0.6%，整体消费复苏节奏偏缓，内需支撑力度仍待巩固。

基本面

• 废铝供应量：
  • 2026年8月中国废铝产量为74.2万吨，同比0.6%，环比-0.3%，废铝产量环比小幅下滑。
  • 2026年8月进口废铝规模为11.96万吨，同比-25.4%，环比-10%，8月进口量继续下滑。
• 废铝价格：
  • 截至9月9日，佛山破碎生铝平均价为21050元/吨，较上月环比0.7%；江苏生杂铝平均价为18700元/吨，较上月环比0.8%；台州型材铝平均价为20700元/吨，较上月环比3.1%；宁波港进口破碎铝切片平均价为21370元/吨，较上月环比-0.5%。
• 再生铝产量：
  • 2026年8月中国再生铝合金产量为47.5万吨，同比-12.6%，环比-2.23%；再生铝合金开工率为36.2%，8月再生产量持续下滑，开工同样小幅回落，整体维持低开工状态。
• ADC12生产成本：
  • 截至9月3日，废铝成本21479元/吨，较上月增加71元/吨，硅、铜成本分别为499元/吨、921元/吨，较上月分别增加21、增加34元/吨，ADC12生产总成本为23802元/吨，较上月增加127元/吨，不考虑税收优惠等，ADC12的理论生产利润为98元/吨，较上月增加73元/吨，利润好转。
• ADC12进口：
  • 2026年7月中国为锻轧铝合金锭进口规模达5.99万吨，环比8.7%，同比-14.4%，进口有所增加。
  • 进口ADC12利润测算来看，截至9月9日，进口即时利润为-258元/吨，亏损明显改善，内外价差持续修复。
• 铸造铝合金需求：
  • 2026年7月，中国汽车产量257.3万辆，同比-0.69%，环比-6.78%。
  • 2026年7月，中国摩托车产量226.96万辆，同比21.3%，环比2.05%。
  • 2026年7月，电气机械及器材制造业当月同比8.8%，环比提升1.8个百分点；通用设备制造业当月同比9.5%，环比下调0.4个百分点；专用设备制造业当月同比12.6%，环比提升2.6个百分点。

库存

• 铝合金社库：
  • 截至9月3日，铝合金社库为1.53万吨，较8月有所累增。
• 再生铝合金库存：
  • 8月，再生铝合金成品库存为14.7万吨，同比18.5%，环比5.8%；再生铝合金原料库存为25.7万吨，同比9.8%，环比3.6%。

价差

• 精废价差：
  • 截至9月9日，佛山破碎生铝精废价差为1415元/吨，较26年8月5日走扩495元/吨。
  • 不同类型铝精废价差来看，截至9月9日，佛山型材铝精废价差2636元/吨；上海机件生铝精废价差2360元/吨。
• 铝合金基差和月差：
  • 2026年9月9日，ADC12基差为670元/吨，较8月初下滑230元/吨。月差来看，8月C结构加深。
• 铝和铝合金价差：
  • 2026年9月9日，铝和铝合金期货价差为840元/吨，继续走扩，A00-ADC12现货价差为110元/吨，较8月初继续走扩，主因宏观情绪修复铝价弹性更大，叠加铝合金需求进入淡季而供应有恢复预期，铝和铝合金价差走扩。