新能源及有色金属日报：加息预期持续增加，铜价承压偏弱

市场要闻与重要数据

• 期货行情：沪铜主力合约9月14日开于108660元/吨，收于107840元/吨，下跌1.06%；夜盘开于106900元/吨，收于106920元/吨，下跌1.17%。
• 现货情况：SMM 1#电解铜对沪铜2609合约报价贴水100元/吨至升水80元/吨，均价贴水10元/吨，较前一日下行75元/吨。上海地区销售和采购情绪双双走弱。国内主流电解铜社会库存9.03万吨，周环比累库。

重要资讯汇总

• 美国国债：10年期收益率突破5%关口，创2023年以来新高，通胀忧虑与供给压力共振，多家机构上调年末美债收益率预测。
• 地缘政治：特朗普表示对与伊朗谈判持开放态度，伊朗则否认希望达成协议。
• 矿端：铜精矿TC/RCs持续下滑，供应收紧。2026年上半年全球铜矿和铜精矿产量分别下降1.1%和2.6%。
• 冶炼及进口：沪铜库存下滑至54,780吨，创逾两年新低。国际铜库存小幅增加，LME库存234,475吨，纽铜库存767,504短吨。
• 消费：终端消费尚未全面启动，高铜价压制下游采购，线缆、漆包线行业开工走弱，“金九”旺季订单待验证。

库存与仓单

• LME仓单增8425吨至242900吨，SHFE仓单增993吨至21847吨，国内电解铜现货库9.03万吨。

策略

• 铜：谨慎偏多。关注美联储议息会议结果，若加息则在10.2万元/吨下方逢低买入，11万元/吨附近卖出套保。套利暂缓，期权建议卖出看跌。

风险

• 旺季需求不及预期，流动性踩踏风险。