新能源及有色金属日报：春节临近需求持续偏弱铜价仍陷震荡格局

2026-01-28 陈思捷,师橙,封帆,蔺一杭华泰期货 Silent

期货行情：沪铜主力合约连续交易日震荡，1月27日开于103260元/吨，收于102600元/吨，日涨幅0.71%；夜盘开于101900元/吨，收于101560元/吨，跌幅1.18%。
现货情况：沪铜现货贴水承压，1月27日SMM 1#电解铜对2602合约贴水310-220元/吨，均价贴水265元，较昨日下跌35元，价格区间101140-101600元/吨。

宏观与地缘：美国总统特朗普称美元表现良好，不担心下跌，并提及对韩国加征关税计划；美元指数一度跌超1%至近四年新低。美国1月消费者信心指数降至84.5，创2014年来新低。
矿端：Botswana Diamonds在博茨瓦纳获得八项勘探许可证，覆盖约7000平方公里，可能进军铜和黄金市场。铜陵有色公告生产经营正常，主产品价格涨幅较大，铜精矿加工费低位运行，米拉多铜矿二期工程投产时间不确定。
冶炼及进口：LME上周伦铜库存增至171700吨，创八个月新高；沪铜库存增至225937吨，创九个半月新高；纽铜库存再创阶段性新高。
消费：精铜杆企业开工率环比上升10.51个百分点至67.98%，同比增加16.03个百分点，呈现“原料补库、成品去库”态势。铜线缆企业开工率环比提升2.72个百分点至58.71%，同比上升15.87个百分点，同样呈现“原料备库、成品去库”格局。
库存与仓单：LME仓单减少1175吨至172350吨，SHFE仓单减少406吨至144908吨，国内电解铜现货库减少0.57万吨至32.45万吨。