国泰海通建材行业周更新20260913

该研报指出玻纤板块电子布价格已达11.6-11.7元，全年涨价周期可至明年二季度，7月回调属于超调，三季报业绩兑现确定性较高，核心标的为中国巨石、中材科技、中国玻纤（国际复材）、港股建涛。玻璃板块9月旺季去库多为移库，刚需一般，11月或进入冷修周期，需再减5000-1万日熔量，推荐港股信义玻璃、A股旗滨集团。水泥板块华东提价一轮失败，第二轮或涨10-15元，西南提价确定性高，市场化出清需1-2年，推荐海螺水泥、华兴建材，关注磷石膏产能冲击。消费建材受地产政策模糊、油价反弹影响回调，龙头估值处于低位，东方雨虹、兔宝宝、北新建材具备配置价值。

玻纤板块电子布价格持续上涨，全年涨价周期有望持续至明年二季度，特种布二代产品放量情况值得关注。玻璃板块预计11月进入冷修周期，需减少日熔量以稳定价格。水泥板块市场化出清需1-2年，区域提价和市场化进程是关键关注点。消费建材受地产政策和油价影响波动，但龙头估值低具备配置价值。整体来看，建材行业各板块存在结构性机会，但需关注产能扩张和市场竞争带来的压力。

报告重点分析了玻纤板块的电子布价格走势和业绩兑现确定性，核心标的为中国巨石、中材科技等。玻璃板块关注旺季去库和冷修周期，推荐信义玻璃、旗滨集团。水泥板块分析提价和市场化出清进程，推荐海螺水泥、华兴建材，并关注磷石膏产能冲击。消费建材方面，报告指出龙头估值低，东方雨虹、兔宝宝、北新建材具备配置价值。此外，报告还提示了玻纤新增产能、玻璃去库持续性、水泥市场化出清等风险点。

当前玻纤板块电子布价格处于上涨周期，7月回调属于超调，三季报业绩兑现确定性较高。玻璃板块9月旺季去库多为移库，刚需一般，价格压力较大。水泥板块华东提价失败，但西南提价确定性高，市场化出清仍需时间。消费建材受地产政策模糊和油价反弹影响回调，但龙头估值处于低位。整体来看，建材市场存在结构性机会，但需关注行业竞争和成本压力。

报告提示玻纤板块需关注2027-2028年新增产能可能影响长期格局。玻璃板块需关注旺季去库持续性不足，产能冷修进度慢于预期可能导致价格压力。水泥板块需关注市场化出清进度不及预期，以及磷石膏产能冲击可能带来的成本压力。此外，消费建材方面需关注地产政策变化和油价波动带来的不确定性。这些风险因素可能影响建材行业各板块的业绩表现和市场走势。