油脂日报

第一部分数据分析

• 国际市场：MPOB数据显示，马来西亚8月棕榈油库存环比增加7.48%至282.45万吨，产量环比增加1.39%至181.75万吨，出口环比下降7.50%至129.47万吨。

第二部分基本面分析

• 国内市场（P/Y/OI）：
  • 棕榈油：期价因宏观避险情绪增加及MPOB中性偏空报告继续减仓下跌，跌超1%。截至2026年9月4日，全国重点地区棕榈油商业库存90.207万吨，环比增加0.62万吨，增幅0.70%，库存仍处于历史同期偏高水平。产地报价持稳，进口利润顺价200左右，存在近月买船，基差稳中偏弱，现货终端维持刚需采购。棕榈油短期高位回落，但中长期向好，短期运行区间在10000-10700，可考虑区间下沿逢低做多。
  • 豆油：期价震荡小幅收跌。上周国内油厂大豆实际压榨量221.44万吨，较上一周减10.98万吨，开机率60.11%。截至2026年9月4日，全国豆油商业库存145.95万吨，环比增加3.01万吨，增幅2.11%，库存处于历史同期高位。远期大豆压榨利润不佳，国储大豆拍卖导致货权集中，有利于挺价。短期豆油跟随油脂震荡运行，短期运行区间在8900-9300。
  • 菜油：期价震荡收跌，跌超2%。上周沿海地区菜籽压榨量9.8万吨，开机率26.12%。截至2026年9月4日，全国菜油库存51.4万吨，较上周减少2.2万吨，处于历史同期中性略偏低水平。欧洲菜油FOB报价持稳1300美元附近，进口利润倒挂扩大至-2000附近，现货基差坚挺。近期国内菜油供应偏紧，菜油重心稳步抬升，短期随油脂高位回落，01短期运行区间在10000-10700，可考虑区间下沿逢低做多。

第三部分交易策略

• 策略推荐：
  • 单边：短期油脂高位回落，可考虑回调至区间下沿逢低做多。
  • 套利：观望。
  • 期权：观望。

第四部分相关附图

• 数据来源：银河期货，WIND；银河期货，邦成等。

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