豆类油脂日报：市场情绪回落 豆类油脂震荡偏弱

核心观点

8月15日，豆类震荡偏弱，菜系整体回落，油脂窄幅震荡。豆一期价承压于5日均线压力，期价暂获5日均线支撑；豆二期价暂获5日均线支撑；豆粕期价震荡偏弱，伴随增仓超2.4万手；菜粕跌幅超3%，伴随增仓4.4万手。油脂期价震荡偏弱，豆油期价暂获5日均线支撑，盘中未能再创新高，继续获得5日均线支撑，伴随增仓1.3万手；棕榈油期价震荡偏强，期价暂获5日均线支撑，伴随增仓3.6万手；菜籽油期价跌幅超1%，期价跌破5日均线支撑，资金变化不大。

产业动态

1. 美国大豆压榨报告：7月大豆压榨量预计环比略有提高，或创下历史同期最高值，主要受生物燃料需求驱动。
2. 美国大豆出口数据：截至2024/25年度第51周，美国对中国大豆出口量同比减少8.3%，尚未装运数量降至零。
3. 巴西大豆产量预测：CONAB小幅调高2024/25年度巴西大豆产量预期至1.6965亿吨，出口量预估为1.0625亿吨。
4. 美国干旱监测：美国多地干旱持续扩展并加剧，密西西比河下游流域、俄亥俄河谷等地干旱明显，但中部平原等地干旱有所缓解。
5. 美国中西部作物巡查：ProFarmer将举行巡查活动，统计大豆植株数量和豆荚数量，以评估单产情况。
6. 印度季风降雨：截至8月7日，印度季风季节累计降雨量与长期均值持平，但部分地区降雨量减少。

研究结论

豆类市场震荡偏弱，美豆单产存在下调空间，为市场提供短期想象空间，美豆期价具备反弹动能。国内豆类市场跟随市场情绪波动，产业链环境未变化，交易逻辑围绕贸易格局影响下的供应预期。原料大豆成本变化带动豆粕价格波动，菜系市场受反倾销初裁情绪回落影响大幅回落。油脂市场波幅收窄，马棕出口数据向好提振期价，政策不确定性左右市场情绪，菜油期价大幅回落，油脂板块涨势放缓，短期转为震荡，中期上行趋势不变。