重点推荐 联讯仪器高速光通信测试Gμo产龙头 1.6T量价齐升

联讯仪器专注于高速光通信测试仪器研发与生产，在中G oμ光通信测试仪器市场份额9.9%，位列本土第一。公司产品已覆盖中际旭创、新易盛等G oμ内龙头，并进入Lumentum、Coherent、Broadcom等G oμ际客户供应链，2026H1境外收入占比53.86%。公司1.6T三件套已量产，可满足2.4T/3.2T眼图测试需求，持续承接速率升级增量。

光模块代际升级至1.6T，单只模块测试时长增加，设备价值量提升约4～5倍。全球光模块扩产与G oμ产替代双重驱动下，国产化率提升空间大。公司已覆盖光芯片、硅光PIC晶圆、OE芯片测试环节，OE芯片KGD分选测试系统已实现收入。存储测试和CPO测试是设备成长弹性最大的方向之一，预计2027年放量。

报告重点分析了联讯仪器在高速光通信测试仪器领域的核心竞争力，包括1.6T产品量产、覆盖G oμ内外龙头客户、持续承接速率升级增量等。同时，报告关注了公司在存储测试和CPO测试领域的布局，如核心自研芯片已通过客户工程验证，OE芯片KGD分选测试系统已实现收入，预计2027年CPO进入产业化后带动整体放量。

当前光通信测试仪器市场以海外厂商为主导，占约84%，国产化率仍有较大提升空间。联讯仪器作为本土龙头，已在中G oμ市场占据9.9%份额，并逐步拓展海外市场。随着光模块代际升级至1.6T，单只模块测试时长增加，设备价值量提升约4～5倍，为国产设备厂商带来发展机遇。公司已覆盖光芯片、硅光PIC晶圆、OE芯片测试环节，持续承接速率升级增量。

报告提示，光通信测试仪器行业受光模块市场需求波动影响较大，国产化进程存在不确定性。此外，公司核心自研芯片虽已通过客户工程验证，但整机验证仍需时间，存储测试和CPO测试领域尚处于早期阶段，未来市场拓展存在一定风险。同时，海外市场竞争激烈，公司需持续提升产品竞争力以巩固市场份额。