浮法玻璃周报：分析师范阿骄

现货概况

本周玻璃主力合约震荡走弱，周初收盘976元/吨，周五收盘964元/吨，累计下跌约0.72%。成交量约523.8万手，持仓量约119.6万手。现货价格稳中偏强，全国浮法玻璃市场均价周内上涨约25元/吨至约1076元/吨。沙河地区5mm浮法玻璃现货价小幅上调至约12.25元/平方米。区域分化明显：华北沙河提价但下游采购谨慎，华东浙江、山东价格上行，华中出货良好报价守稳，华南稳价为主。

供给端

本周浮法玻璃在产日熔量约14.13—14.25万吨/天，处于年内低位，开工率约66.89%—67.19%，产能利用率约70.87%，均近三年低位。本周冷修与点火并存，净减产规模不及预期。

需求端

需求整体偏弱，下游深加工订单天数约10.3天，环比+8.47%，同比偏低。地产竣工面积同比大幅下降（1-6月-23.7%），压制中长期需求。本周主流地区现货产销率提升至110%—145%，"金九银十"预期带动局部补库，但终端需求兑现有限。

库存

本周样本企业总库存7078万重箱，周环比下降3.93%，去库加快，但同比仍偏高约14.93%。库存绝对水平仍处高位，湖北地区压力突出。

成本利润

煤炭价格偏强带动成本抬升，全行业各燃料路线均亏损：天然气产线周均亏损约166—196元/吨，煤制气产线亏损约52—81元/吨，石油焦产线亏损约219—222元/吨。

行情研判

短期基本面边际改善，供应低位稳定、库存去化加快、产销率回升，但终端需求疲软、高库存压力未缓解，反弹高度需旺季需求验证。若需求改善有限，价格或回调。重点关注产线冷修/点火节奏、旺季需求兑现及库存去化幅度。

短期玻璃依靠政策预期推动盘面反弹，盘中多头获利了结，呈现“预期强、现货弱”格局，反弹持续性需现货成交验证。库存去库带来边际利好，但行业深度亏损、终端需求偏弱的基本面未根本改善，反弹高度受现货成交约束，需跟踪深加工订单、产线冷修落地情况。