浮法玻璃周报：分析师范阿骄

➢现货概况：今日玻璃期货主力FG2605弱势震荡整理，日内小幅波动、重心略有下移，整体延续偏弱格局。受终端地产需求恢复不及预期、现货市场成交清淡、厂库持续承压等因素拖累，盘面缺乏持续上行动能，虽有成本端小幅支撑，但下游拿货意愿低迷，叠加部分资金逢高减仓，玻璃期价维持弱势震荡，短期仍以需求疲弱主导的偏弱思路看待。 ➢供给端：截至3月19日，浮法玻璃行业开工率为70.41%，比上周下降0.68个百分点，产能利用率下降0.55%至73.25%，浮法玻璃日产量周环比下降0.75%至14.58万吨，本周浮法玻璃产量102.23万吨，环比下降1.06%，同比低7.9%。本周有两条玻璃产线放水，玻璃供应继续走低，全国浮法玻璃日产量刷新多年低位。➢需求端：下游需求表现一般，阶段性补货，采购积极性一般，企业出货有所差异。当前下游加工企业订单跟进不足，多数以按需采购为主，库存维持在较低水平，截至3月11日，全国10692个工地开复工率为42.5%，环比提升19个百分点，但农历同比下降5.2%，地产恢复不及预期。 ➢库存：截止到20260319，全国浮法玻璃样本企业总库存7443.6万重箱，环比-141.3万重箱，环比-1.86%，同比+7.16%。 ➢成本利润：本周以天然气为燃料的浮法玻璃周均利润-87.12元/吨，环比+19.57元/吨；以煤制气为燃料的浮法玻璃周均利润-22.24元/吨，环比+17.14元/吨；以石油焦为燃料的浮法玻璃周均利润-21.78元/吨，环比-14.28元/吨。 ➢行情研判： ➢浮法玻璃市场市场呈现典型的“弱现实与强预期”矛盾。现货市场方面，节后订单普遍零散且回款问题仍有压力，下游深加工企业复工节奏平缓，大规模采购尚未启动。但供给端，部分产线放水（如乌海中玻一线、河北正大二线）与点火（沙河安全新六线）并存，产能调整正在进行。一季度，浮法玻璃供应面是下降趋势为主，截至3月中旬，已有11条生产线放水，4条生产线点火，供应减量大于增量，行业日熔量震荡下降至14.58万吨，比年初下降3.8%。 ➢中东冲突影响下能源成本抬升，能源供应产生扰动，叠加政策推动减产预期，对玻璃价格形成一定支撑。随着原材料及燃料价格上涨，浮法玻璃成本面亦存在一定支撑，叠加在长期亏损下，企业扭亏意向较强。 ➢玻璃期货短期内可能维持震荡格局，在成本价格附近寻求支撑。市场多空博弈加剧，核心矛盾围绕弱现实（高库存、弱需求）与强预期（成本支撑、政策减产）展开。整体上来看，处于供需博弈中逐渐探寻再平衡点的阶段。 浮法玻璃供应 研究报告全部内容不代表协会观点仅供交流使用，不构成任何投资建议。 本报告中的信息均来源于公开资料，我公司对这些信息的准确性和完整性不作任何保证，也不保证所包含的信息和建议不会发生变更。我们已力求报告内容的客观和公正，但文中的观点和建议仅供参考客户应审慎考量本身需求。我公司及其雇员对使用本报告及其内容所引发的任何直接或间接损失概不负责。本报告版权归弘业期货所有，未经书面许可，任何机构和个人不得翻版、复制和发布；如引用、刊发需注明出处为弘业期货，且不得对本报告进行有悖原意的引用、删节和修改。 Copyright 2008 Holly Futures Co. Corp. Holly Daily Information is made available as a complimentary service by Holly Futures Co. No furtherredistribution is permitted without written permission from Holly Futures Co. Holly Daily Informationis intended to provide factual information, but its accuracy cannot be guaranteed. The views expressedin any article are solely those of the respective individuals cited.