浮法玻璃周报：分析师范阿骄

分析师范阿骄从业资格证F3054801投资咨询证号Z0016954 ➢现货概况：本期国内浮法玻璃市场整体出货环比上周明显放缓，部分企业为缓解库存压力价格下调，周内均价1152元/吨，环比上期下跌10.82元/吨。分区域来看，本周沙河地区随着市场情绪减弱，业者采购积极性下降，厂家出货多较前期减缓，价格普遍有所下调，经销商销售自身库存为主，市场价格较为灵活。 ➢供给端：周内产线暂无变化，在产日产量为15.9万吨。截至2025年11月13日，全国浮法玻璃日产量为15.91万吨，与6日持平。本周（20251107-1113）全国浮法玻璃产量111.39万吨，环比-1.08%，同比+0.76%。浮法玻璃行业开工率为75%，浮法玻璃行业产能利用率为79.56%。 ➢需求端：LOW-E玻璃样本企业开工率为74.0%，环比+0.7%。截至20251031，全国深加工样本企业订单天数均值10.8天，环比+4.0%，同比-16.1%。本期深加工订单有所分化，其中北部持有订单均值环比略有提升，部分持有工程订单比例有所增加；而南部订单多数持平甚至部分环比下滑，整体竞价依旧激烈。 ➢库存：截止到20251113，全国浮法玻璃样本企业总库存6324.7万重箱，环比+11.1万重箱，环比+0.18%，同比+33.61%。本周华北地区出货较前期减缓，随着市场情绪减弱，业者采购积极性下降，消化自身库存货源为主，区域库存环比增加。 ➢成本利润：本周以天然气为燃料的浮法玻璃周均利润-187.70元/吨，环比减少15.00元/吨；以煤制气为燃料的浮法玻璃周均利润51.26元/吨，环比减少26.84元/吨；以石油焦为燃料的浮法玻璃周均利润32.52元/吨，环比增加34.29元/吨。 ➢行情研判： ➢沙河煤改气线停线事件已实际落地，正大一线，安全三线，鑫利四线，德金二线均已完成停产，国内浮法玻璃日产量回落至15.9万吨。该部分产线停产，带动华北地区区域供应明显收窄。本周玻璃期货主力合约持仓量上升，也反映出市场对供应短扰动的敏感以及博弈的加剧。但中长期看，沙河地区产能占全国比例约11%，对整体供给影响相对有限，并不能改变整体供需过剩格局。市场对煤改气政策对供需的影响存在分歧，多空双方对后续政策落地效果、产能调整节奏存在不同预期，导致资金博弈加剧。此外，成本上升预期与需求疲弱现实形成矛盾，多头看好成本支撑和“反内卷”政策可能加速产能出清，空头则担忧库存压力和需求持续低迷，双方通过持仓博弈表达观点。主力合约持仓量和价格波动加剧，反映出市场对玻璃未来走势的分歧较大。本周产销回落，现货价格下跌，库存没有去库，短期内若需求无显著改善，价格可能延续弱势整理，价格仍可下探测试千元关口。长期走势仍需依赖需求端的实质性改善或供应端的进一步收缩。 浮法玻璃需求 研究报告全部内容不代表协会观点仅供交流使用，不构成任何投资建议。 本报告中的信息均来源于公开资料，我公司对这些信息的准确性和完整性不作任何保证，也不保证所包含的信息和建议不会发生变更。我们已力求报告内容的客观和公正，但文中的观点和建议仅供参考客户应审慎考量本身需求。我公司及其雇员对使用本报告及其内容所引发的任何直接或间接损失概不负责。本报告版权归弘业期货所有，未经书面许可，任何机构和个人不得翻版、复制和发布；如引用、刊发需注明出处为弘业期货，且不得对本报告进行有悖原意的引用、删节和修改。 Copyright 2008 Holly Futures Co. Corp. Holly Daily Information is made available as a complimentary service by Holly Futures Co. No furtherredistribution is permitted without written permission from Holly Futures Co. Holly Daily Informationis intended to provide factual information, but its accuracy cannot be guaranteed. The views expressedin any article are solely those of the respective individuals cited.