先导智能(300450.SZ) 公司快报：锂电业绩高增长，汇兑短期扰动盈利

公司2026H1业绩实现高增长，收入81.89亿元同比增长23.88%，归母净利润9.56亿元同比增长29.15%；二季度收入44.98亿元同比增长28.09%，归母净利润5.51亿元同比增长46.84%。现金流方面，经营性现金流净额为40.85亿元。汇兑损失1.24亿元，对短期盈利造成扰动。

在手订单充足，锂电设备业务高景气：合同负债174.03亿元同比增长35.19%，锂电营收61.21亿元同比增长34.66%，反映锂电行业景气度反转，公司积极开发储能领域客户，锂电设备业务有望维持高增长。

机器人、MLCC设备、固态电池开拓新增长曲线： 1）MLCC方面：已布局流延机、叠层机、层压机等核心装备，聚焦关键工序技术迭代，加速推动MLCC成套装备商业化落地。 2）机器人方面：与北京人形机器人创新中心达成战略合作，探索机器人在新能源等场景落地。 3）固态电池方面：持续斩获国内外头部电池企业、整车厂核心订单，产品覆盖干法电极、电解质涂布、转印、固态叠片、温等静压等全链条核心工艺设备，产业化验证与批量交付节奏加快。

投资建议：预计2026-2028年收入分别为182.7/216.1/250.9亿元，同比增长26.5%/18.3%/16.1%；净利润分别为24.3/31.4/35.8亿元，同比增长55.5%/29.1%/14.2%。维持买入-A评级，6个月目标价43.56元（2026年30倍动态市盈率）。

风险提示：宏观景气修复放缓、原材料成本涨价、汇率波动。