行业研究公司研究宏观策略财报招股书会议纪要 Token 低空经济十五五 AIGC 大模型

海外业务高增长，汇兑扰动短期业绩

2026-04-27 甘坛焕,何冠洲国金证券李鑫

2025年公司实现收入31.84亿元，同比增长16%，归母净利润5.70亿元，同比增长3%。其中，Q4收入8.03亿元，同比增长8%，但归母净利润同比大幅下降40%；Q1收入8.54亿元，同比增长22%，归母净利润同比-9%。海外业务表现亮眼，营收19.33亿元，同比增长40.9%，占比超60%，其中美洲区域增长21%，欧洲、中东及非洲区域增长29%，子公司康友医疗海外营收同比增长50%。分产品看，内镜耗材收入25.06亿元，同比增长7.65%，可视化类产品收入3969万元，同比增长11.71%，创新产品占比已超8%。Q1国内收入3.31亿元，同比增长13.62%，海外收入5.23亿元，同比增长28.17%，但受汇兑损失影响，归母净利润同比-9%（剔除汇兑损失后增长27.25%）。预计2026-2028年归母净利润分别为7.02、8.63、10.51亿元，同比增长23%、23%、22%，对应PE为20、16、14倍，维持“买入”评级。主要风险包括医保控费、产品降价、在研项目及汇兑风险。

点击免费查看完整报告

海外业务高增长，汇兑扰动短期业绩

你可能感兴趣

先导智能(300450.SZ) 公司快报：锂电业绩高增长，汇兑短期扰动盈利

先导智能(300450.SZ)锂电业绩高增长，汇兑短期扰动盈利

2026年中报点评：海外业务驱动营收增长，汇兑损失致业绩扰动

2023年三季报点评：利润端受汇兑短期扰动，关注海外市场拓展

2026年半年报点评海外高速拓展，高端产品加速放量，汇兑扰动短期利润

海外高增延续，汇兑扰动短期利润

Q2收入创历史新高，业绩受汇兑损益短期扰动

Q1销量延续高增，汇兑及成本扰动短期业绩

2025年报&2026年一季报点评：减值&汇兑扰动短期业绩，矿机布局构筑第二成长曲线

业绩受汇兑短期扰动，主业经营稳健+光学拓展取得阶段性进展