指数大学堂AI中报回顾 看好后市科技主线

一、核心要点

1. 2026年A股中报显示，非金融企业收入同比增5.5%，净利润同比增约15%，非金融企业ROE升至6.7%，结束十七个季度下行，出现盈利修复拐点。
2. 科技成长板块引领业绩改善，科创芯片指数上半年净利润同比增速超200%，创业板、科创板全年盈利增速超额进一步拉大，分析师对科技成长跑赢大盘的判断未变。
3. AI链成为盈利修复核心动能，800只重点AI公司净利润占非金融企业大盘的18%，去年同期仅10%；AI景气度从少数龙头扩散至半导体设备材料、光芯片、PCB等多细分领域。
4. A股AI链扩产属于优质扩产，收入增速与资本开支增速匹配，新易盛上半年资本开支增130%，营收增100%，自由现金流反增14亿元，基本面支撑强。

二、投资线索

1. 关注细分板块：光模块、光芯片、PCB设备、铜箔、存储，这些板块景气度高且兑现好，收入增长带动利润率及毛利率提升、资本回报改善。
2. 产品布局方向：看好海外AI链可关注华安创业板人工智能ETF（侧重光通信链），关注国产AI链可关注华安科创芯片ETF（覆盖芯片全产业链）。

三、风险与关注

1. 需警惕海外地缘冲突、关税政策等扰动带来的市场波动。
2. 看好科技板块中期基本面同时，需关注长期估值及交易层面的波动风险。
3. 本次分析涉及个股仅作数据举例，不构成实际投资推荐。