新能源及有色金属日报：贸易商随行出货，铅价维持震荡格局

市场要闻与重要数据

• 现货方面：2026年9月8日，LME铅现货升水为-41.02美元/吨。SMM1#铅锭现货价较前一交易日下跌125元/吨至15950元/吨。各区域铅价涨跌不一，上海、广东、河南、天津地区铅价分别变化-125元/吨、-100元/吨、-150元/吨、-150元/吨至15950元/吨。铅精废价差较前一交易日变化0元/吨至-25元/吨，废电动车电池、废白壳、废黑壳价格分别变化0元/吨至9450元/吨、0元/吨至9675元/吨、0元/吨至9825元/吨。
• 期货方面：2026年9月8日，沪铅主力合约开于16160元/吨，收于16135元/吨，较前一交易日下跌75元/吨，成交62795手，持仓63337手。夜盘方面，沪铅主力合约开于17375元/吨，收于17365元/吨，较昨日午后收盘涨65元/吨。
• 库存方面：2026年9月8日，SMM铅锭库存总量为7.5万吨，较上周同期变化0.36万吨。LME铅库存为385050吨，较上一交易日减少3525吨。

市场分析

• 供应端：原生铅检修收紧，再生铅复产但受废电瓶原料制约。
• 需求端：蓄电池开工回升，但终端旺季兑现偏弱，下游以按需采购为主。
• 地域性成交：河南地区冶炼企业库存不多，持货商收窄报价贴水；湖南地区市场现货铅流通货源有限，部分炼厂低价惜售；江西、安徽地区冶炼企业散单报价对SMM1#铅均价升水80-100元/吨出厂。

策略

• 单边：中性。9月初铅市场多空博弈，铅价高位震荡。操作上，多头忌追高，以支撑位试多，关注蓄电池双节备货实际采购、原生铅复产节奏，备货不及预期及时止盈。空头不宜过度看空，需警惕现货紧平衡。贸易商控制库存，高价适度去库；冶炼企业抓住现货升水窗口出货。需留意美联储政策、进口铅到港、废电瓶价格带来的行情扰动。
• 期权：卖出宽跨。

风险

• 冶炼厂提产下游消费持续偏差
• 流动性踩踏

研究结论

预计9月波动区间在15850元/吨至16300元/吨。