碳酸锂月报：旺季支撑价格上行，库存扰动加剧短期波动

月度评估及策略推荐

• 期现市场：9月3日，五矿钢联碳酸锂现货指数（MMLC）晚盘报146080元，较上一工作日-4.95%，较上月同期+10.82%。电池级碳酸锂报价150200-158000元，均价较上月同期+12300元（+8.67%）；工业级碳酸锂报价147200-155000元，均价较上月同期+8.86%。LC2701合约收盘价149880元，较上月同期+7.90%。贸易市场电池级碳酸锂升贴水均价为-400元。SMM澳大利亚进口SC6锂精矿CIF报价2290美元/吨，均价较上月同期+10.90%。
• 供给：9月3日，SMM国内碳酸锂周度产量报25246吨，环比+1438吨（+6.0%）。2026年8月国内碳酸锂产量为112330吨，环比增6.8%，同比增31.8%。1-8月国内碳酸锂产量同比增41.5%。2026年7月中国进口碳酸锂26752吨，环比增加约3.4%，同比增加约93.2%。1—7月中国累计进口碳酸锂约20.6万吨，累计同比约增长57%。7月智利碳酸锂总出口2.34万吨，环比增加8.31%，同比增加11.63%；其中出口至中国15051吨，环比小幅减少0.29%，同比增加10.4%。
• 需求：2026年7月，新能源汽车产销分别完成157.6万辆和156.1万辆，同比分别增长26.8%和23.7%，新能源汽车新车销量达到汽车新车总销量的60.4%。1—7月，新能源汽车产销分别完成901.4万辆和900.7万辆，同比分别增长9.5%和9.6%，新能源汽车新车销量达到汽车新车总销量的51.2%。第三方调研显示，8月电芯、磷酸铁锂排产环比持续增长。
• 库存：9月3日，据SMM周度库存报75731吨，环比上周-3072吨,其中上游-698吨，下游和其他环节-2334吨。广期所碳酸锂注册仓单47198吨，较上周同期增7.2%。7月磷酸铁锂库存微降、三元材料库存小幅抬升。7月储能电池库存水平抬升明显，动力电池库存小幅下降。
• 观点：8月碳酸锂价格整体呈现震荡上行、重心抬升走势。月初LC2701运行在13.8万—14万元/吨附近，随后受库存持续去化、部分锂盐厂检修、江西矿端复产预期反复及金九银十备货支撑，盘面逐步走强，月中一度突破15.5万元/吨。下旬虽因矿端复产预期升温及宏观情绪转弱出现快速回调，但随着库存进一步下降、现货偏紧及下游补库恢复，价格再度修复，月底主力合约回升至16万元/吨附近。短期看，受隐形库存再次转为显性库存影响，碳酸锂价格出现大幅下跌，预计走势由震荡上行转为宽幅震荡。9月动力及储能排产仍处高位，库存具备继续去化基础，对价格形成支撑；但库存总量充裕叠加远月需求悲观预期，价格缺乏持续上行动力。预计短期运行区间在14.5万—16.5万元/吨，重点关注库存去化速度、江西矿端复产及9月实际排产。策略方面，等待需求转弱拐点出现，可以考虑单边做空。

期现市场

• 价格走势：MMLC晚盘报146080元，较上一工作日-4.95%，较上月同期+10.82%。电池级碳酸锂报价150200-158000元，均价较上月同期+12300元（+8.67%）；工业级碳酸锂报价147200-155000元，均价较上月同期+8.86%。LC2701合约收盘价149880元，较上月同期+7.90%。
• 基差与持仓：贸易市场电池级碳酸锂升贴水均价为-400元。碳酸锂合约前十主力席位净空头处于低位。
• 现货行情：电池级碳酸锂和工业级碳酸锂价格价差为5000元。电池级碳酸锂和氢氧化锂价差11500元。

供给端

• 产量：9月3日，SMM国内碳酸锂周度产量报25246吨，环比+1438吨（+6.0%）。2026年8月国内碳酸锂产量为112330吨，环比增6.8%，同比增31.8%。1-8月国内碳酸锂产量同比增41.5%。
• 来源：8月锂辉石碳酸锂产量61600吨，环比上月+10.0%，同比+15.5%，1-8月累计同比+51.4%。8月锂云母碳酸锂产量14850吨，环比上月-7.1%，同比+15.6%， 1-8月累计同比-17.3%。8月盐湖碳酸锂产量22190吨，环比-1.3%，1-8月累计同比+66.4%。8月回收端碳酸锂产量13690吨，环比-1.2%，1-6月累计同比+82.4%。
• 进出口：2026年7月中国进口碳酸锂26752吨，环比增加约3.4%，同比增加约93.2%。1—7月中国累计进口碳酸锂约20.6万吨，累计同比约增长57%。7月智利碳酸锂总出口2.34万吨，环比增加8.31%，同比增加11.63%；其中出口至中国15051吨，环比小幅减少0.29%，同比增加10.4%。

需求端

• 消费结构：电池领域在锂需求中占绝对主导，2025年全球消费占比88%，未来锂盐消费主要增长点仍依靠锂电产业增长，传统应用领域占比有限且增长乏力。
• 新能源汽车：2026年7月，新能源汽车产销分别完成157.6万辆和156.1万辆，同比分别增长26.8%和23.7%，新能源汽车新车销量达到汽车新车总销量的60.4%。1—7月，新能源汽车产销分别完成901.4万辆和900.7万辆，同比分别增长9.5%和9.6%，新能源汽车新车销量达到汽车新车总销量的51.2%。
• 全球市场：2026年6月，欧洲新能源汽车销量50.7万辆，1-6月总销量同比增31.7%。2026年6月，美国售出约9.3万辆新能源汽车，1-6月总销量同比减26.9%。
• 电池产量与装车量：7月，我国动力和储能电池合计产量为218GWh，环比增长5.8%，同比增长62.9%。1-6月，我国动力和储能电池累计产量为1286.9GWh，累计同比增长54.8%。7月，国内动力电池装车量74.6GWh，环比下降2.5%，同比增长33.5%。1-7月，国内动力电池累计装车量410.2GWh,累计同比增长15.4%。
• 材料产量：7月磷酸铁锂产量537650吨，同比增85.0%，环增7.0%，三元材料产量89220吨，同比增30.0%，环增2.5%。
• 其他材料产量：7月钴酸锂产量8500吨，同比增9.0%，环比持平。7月锰酸锂产量8200吨，同比持平，环比下降2.0%。7月电解液产量23750吨，同比持平，环比下降2.0%。7月六氟磷酸锂产量26881吨，同比持平，环比下降2.0%。

库存

• 碳酸锂库存：9月3日，据SMM周度库存报75731吨，环比上周-3072吨,其中上游-698吨，下游和其他环节-2334吨。广期所碳酸锂注册仓单47198吨，较上周同期增7.2%。
• 材料库存：7月磷酸铁锂库存微降、三元材料库存小幅抬升。7月储能电池库存水平抬升明显，动力电池库存小幅下降。
• 开工率：国内上游开工率普遍上升，电池材料开工率也呈现上升趋势。

成本端

• 锂精矿价格：9月3日，SMM澳大利亚进口SC6锂精矿CIF报价2290美元/吨，均价较上月同期+10.90%。
• 锂精矿进口：2026年1-7月国内锂精矿进口328.28万吨，同比增17.4%。分地区来源，澳矿同比增长8.3%，非矿同比增65.4%。