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本文是华安证券研究所发布的2023年7月大类资产配置月报。报告指出,政策预期扰动加大,短期波动加剧。中央政治局会议和美联储议息会议将在月底落地,市场预期容易产生双向扰动。经济复苏斜率仍在低位,国内流动性未超预期宽松,不利于成长风格和消费风格,短期内金融和周期风格具备相对优势。短期维度,站在前期跌幅较大+催化剂和前期跌幅较大+景气边际改善的角度选择有望迎来轮动的行业,如地产下游、煤炭、工业金属铜锡、电力设备、保险等。报告还对债券、大宗商品、汇率等进行了分析和预测。