2023年第24期：Riders on the Charts，每周大类资产配置图表精粹

根据华创证券研究所的《资产配置快评》报告，以下是本周值得关注的内容：

1. 商业银行信贷增长加大美联储加息压力。美国商业银行信贷连续第二周增加，其中居民地产贷款增加37亿美元，商业地产贷款增加28亿美元，连续第八周增加；信用卡贷款增加10亿美元，工商企业贷款减少44亿美元。这表明中小银行动荡产生的信用紧缩力度较小，但仍然需要进一步加息。
2. 5月份非农就业人数增加33.9万人，比4月份高出5万人，触及4个月高位；当月美国平均小时工资同比为4.3%，与前两个月持平。非农就业人数持续超预期，时薪增速保持稳定，显示美国劳动力市场依然处于比较紧张的状态，也意味着美国通胀水平的反弹压力犹存，美联储需要继续加息以推升实际利率，抑制通胀反弹风险。
3. 2年期美债投机净空头持仓升至97万份，年内第二次创出历史新高。4月核心PCE同比和5月份非农就业数据都反弹至1月以来的最高水平，美国经济和通胀都体现出较强的韧性，这促使投资者不断加码做空2年期美债，押注美联储仍然需要大幅度加息。
4. 沪深300指数权益风险溢价（ERP）周度更新。ERP反映了投资者对于沪深300指数未来收益的预期和当前市场风险的判断。本周ERP为1.53%，较上周下降0.04%。
5. 中国10年期国债远期套利回报周度更新。远期套利是指投资者通过购买当前国债并同时卖出未来到期的国债，以获得期限利差收益。本周中国10年期国债远期套利回报为-0.05%，较上周下降0.02%。
6. 离岸美元互换基差和美元融资溢价周度更新。离岸美元互换基差是指离岸美元市场中不同期限美元互换的利差，美元融资溢价是指美元借款的利率与美元债券的收益率之间的差额。本周离岸美元互换基差为-0.01%，较上周上升0.01%；美元融资溢价为0.01%，较上周下降0.01%。

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