国泰海通轻工共创草坪经营近况及展望交流
发布时间：2026-09-02 一、AI总结内容 一、核心经营情况 1. 二季度面对原材料、汇率等压力，公司毛利率受影响有限，原材料涨价与人民币升值的价格传导机制有效2. 三季度产品价格降幅持续收窄，预计下半年价格可能转正，销量同比实现双位数以上增长3. 非主业铺装、辅材收入将提升，三季度收入增速高于二季度，目标双位数增长 二、行业竞争与市占情况 1. 主要竞争对手为青岛清河，其市占率存在数据偏差，公司实际市占率约23%，青岛清河不足10% 2. 海外小厂商对公司影响有限，欧美草坪企业产能向中国转移，行业集中度处于较低水平，公司份额提升空间大 三、业务布局与战略 1. 新增欧洲草坪代工业务，该业务利润率低于平均，主要服务欧洲本土企业，用于休闲草场景2. 国内休闲草正突破传统线下渠道，聚焦主业开展仿真植物等相关多元化3. 海外工厂选址优先考虑成本与关税，暂未确定，美国本土团队与物流仓储无实质性进展 四、越南工厂情况 1. 主要原材料从中东、东南亚及国内采购，本土采购占比低因当地石化产业不成熟2. 中方管理团队占比低，主要依赖当地员工五、风险提示 1. 原材料价格波动、人民币汇率变动可能影响经营2. 行业竞争格局存在不确定性，海外布局进度不及预期 六、会议声明 1. 本次会议仅供国泰海通证券正式签约客户内部学习使用，不得外发，转载属侵权2. 市场有风险，投资需谨慎 二、音频原文（转写） 大家好，欢迎参加国泰海通轻工共创草坪经营近况及展望交流。目前所有参会者均处于静音状态。下面开始播报声明。本次电话会议仅服务于国泰海通证券正式签约客户会议音频及文字记录的内容，仅供国泰海通证券客户内部学习使用，不得外发，并且必须经国泰海通证券研究所审核后方可留存。 国泰海通证券未授权任何媒体。转发此次电话会议相关内容，未经允许和授权转载转发均属侵权。国泰海通证券将保留追究其法律责任的权利。国泰海通证券不承担因转载转发引起的任何损失及责任。 市场有风险，投资需谨慎。提醒广大投资者谨慎做出投资决策。嗯，好的，好的，那个各位投资者大家下午好，我是国泰海通有限公分析师茂强啊。那么今天下午的话，我们还是很有幸邀请到了公创草群的董务江总。 啊，那么来给投资者在对公司整个经营的情况，然后包括未来的。的展望，再做一个这个指导和分享。啊，那么确实我们也看到了，就是 嗯，在今年二季度，无论是外部这个 汇率啊，还是原材料的压力，环境压力很大的一个情况下，公司其实。交出了一个很好的一个。 答卷啊，那么也呈现出公司有很强的这样的一个经营的。运行 啊，那么首先的话，我就是我也先抛砖引玉。跟江总请教，嗯。第一个小问题。 就是目前考虑到。嗯，整个原材料价格都是这样，因为其实我们看到近期整个原材料其实都还在。往上涨吧。啊，那么所以说目前咱们这样的一个后续一个提价的打算是怎么样的？ 啊，然后包括可能 之前咱们。嗯，可能会有些友商或者竞争对手其实没有跟着咱们一块去。涨价，或者说他们涨价幅度会比较小嘛。我不知道现在现在来看的话，他们的这个想法有没有变化。 啊，这是第一个问题。啊 谢谢蒋总。呃，第一个问题就是这个。目前呢，这个 原材料价格上涨的话，我们的价格的话相应应该是也是做了调整。 做了调整的话，从从我们半年半年报的我们二季度情况来看，实际上这个原材料价格上涨的话，我们应该呃对我们的毛利率的影响应该是呃有限的。呃也就说明我们这这个价格传导应该还是呃还是还是没有什么太大的问题吧，因为这个原材料价格上涨的话相应。我们给客户的价格报价也会做调整，这个包括我们的汇率啊。最近人民币不是也在升值嘛，相当于是这样的话，我们的折算成这个啊美金的价格也是做了调整啊。 呃，就是我们是基于这个成本加成这种模式报价的话，呃，在某种程度上它的传导机制应该还是还是可以的，就并没有呃对我们的毛利率产生非常大的这样的一个波动啊。呃，应该目前情况。呃，无论是二季度还是现在的话，还是还是在做这，还是在在做的这个有效的传导嗯，哎。嗯，明白。 感谢江总，就是因为我们看到就是说相当于是三季度的话，其实还在涨嘛，对吧？所以说我不知道就是我们嗯目前来看整个呃三季度呃咱们这个价格端的话，呃会不会比如说嗯嗯再能出现怎样的变化呢？然后包括可能比如说八八月底这些涨原材料的这些涨价，是不是可能还得到四季度才能在咱们这个出货单价上面去看到这个反应呢？呃，最近的原材料价格上涨的话，相当于它我们的我们的价格这个嗯这个也在也是相应做调整啊，嗯，已经在调整啊，嗯嗯，这个没有没有发生大的变化啊。 哦，明白，明白，很清楚，很清楚。嗯，然后就是 友商这边的情况就是可能之前的话，咱们提价幅度会 大一些嘛，因为确实咱们这个渠道啊或者产品其实做的很好嘛。然后友商可能降T R没福利，没那么大。现在来看。 咱们和友商这边的这个价差是 还不错。变大还是缩小的呀？就比如说同规格产品的话。这个实际上要看不同的市场嘛，嗯。 就有些价格竞争非常激烈的市场。这个本身的价格就是属于这个。呃，已经是属于 呃，很低的这样的一个位置了。所以这个这个影响。 呃，影响总体来讲，像这个市场应该竞争是非常激烈的。相反，在欧洲和 美洲这些地区的话。呃，影响应该不大。总体来讲，目前来看还好。 啊，可能就是。像中东、印度这些市场竞争应该是比较激烈的。嗯，明白，明明白，今年还是比较经济。哎，那正好聊到这个友商的话，其实 嗯，从当自己的感觉来说的话，比如说像这两年，二五年，二六年。 就是友商，他在海外建工厂的多不多呀？然后，包括他们。比如说。嗯，他们选的工厂位置都在哪里？ 呃 这个 像清河的话，他的他的全。它的产能应该基本上是在越南和。呃，一厘米。对。 这个没有没有大的变化。嗯，原来墨西哥的话，工厂基本上已经关闭了嘛。那这几年也没有大的变化。嗯 最高配。 明白，那就是那除了天河之外呢，会不会有一些规模更小的一些厂商啊？就是可能也也会不会也。也在做出海啊，或者是两次报名。呃，据我们所知，他们的这个对我们的影响很小。 呃，他们的这个，因为他这个 在越南建厂，或者在其他地方建厂的话。这个管管理的复杂程度还是比较高的。这个影响我们从目前来看啊。或者从这个 未来一两年看你想。 呃，对我们构构不成影响啊。明白，明白。所以其实大的方向上判断，就是其实目前还是咱们和青岛清河记住了，对对对，把龙头之间的竞争，对吧？对对，主要是我们集中在我们跟青岛清河之间的竞争，其他的这个中国企业的对我们这个影响呃非常有限。 嗯 嗯嗯，明白，明白，明白。呃，哦，然后另外一个就是因为其实看咱们这个东报嘛，不是也披露最新这个行业的数据嘛。所以我们想了解一下目前从比如说二五年这个数据来看的话，咱们跟友商的这个市占率的话，差差距是不是进一步扩大了呀？要不会有商数据大概是多少？ 呃，他这个数据我们是有质疑的。我们是百分之二十三嘛，清河是九百分之九点八嘛，不到百分之十嘛，它相当于是。他的，他的这个。百分之十的话，就相当于是 这个在原有原有基础上下降了两个点的，这个跟实际情况应该差异还是比较大的。 应该不会有这么大的差异。嗯 我不是。哦，就是。您您您是觉得就是说他可能就是份额是有往下走的，但是呢往下走没有就百分之二十那么多，对吧？ 因为他从十二变成了 对，对，对。对对对，没有没有没有下降那么多，没有下降，他只是那数据不准啊。因为我。嗯，明白，明白。 えっ。那我我正好再接着这个行业数据，再问一下，就是说 嗯，比如说像咱们是百分之二十多，然后荣耀的话就百分之十。那么线下其实还有很多厂商，那些厂商是那种欧美的那种运动厂，跑厂商。还是他是怎样一个公司啊？ 对，因为感觉好像剩下的常委的这种。小的厂商也很多。他们的这个份额变化就不大。ああ。 份额，份额。就说呃 这个应该是中国企业占比更多了。啊，就目前 欧美这因为这欧美这些草坪企业，它实际上很多的。啊，生产不是慢慢逐渐交给中国企业代工吗？ 嗯，他实际上他的他的这个供给的话，这个份额是在下降的。うん、ああ。嗯，明白，明白。但是就是总的来看，龙头其实也就 龙一龙二加起来也就占百分之三十，对吧？ 先把日期小一点，一些比较分散的一些。呃，中国的这种小厂，是的，是的。对对对对，是的是的，就是主要还是在于呃我们和清河的这个份额。啊，应该是百分之三十啊，这个这个。 嗯。嗯嗯，明白明白。所以这么看，其实我们整个就是份额提升的空间还是 很大的对。嗯嗯嗯，好的好的，不要。 对，然后就是和张总再请教一下，就是 之前可能咱们说说三季度的话，就是 单价 目标是能做到持平啊，或者略增长这个。这个是咱们预计九月份能看到吗？还是说 就是说对。整个三季度的。 你想 呃，三季度从目前情况来看，应该是这个同比的话。呃，跟 跟上半年相比的话，这个这个 呃 他的这个价格降幅应该是收窄。啊，像上半年的话，应该是降了百分之十。十二左右嘛，对对，实际上到三三到目前为止他。 这个幅度应该应该就比较小了。啊 应该是比较小的，基本上就是说。啊，还有可能。因为我想呢，有可能在下半年会转正啊。 我操。呃，这个。明白，明白，就是。呃，比如说可能是在十 十月份、十一月份啊，这样子因为可能。 到九月份的话，可能现在来看。目前还还没转正，对吧？呃，对，到九月份来看的话，其呃这个应该 幅度就比较小了。就说相对于收入跟 呃，这样的增长啊，嗯。 嗯嗯。嗯，明白。就其实我理解，就比如说这个可能降幅呢，可能七八九月份每个月都在。呃，降低或者说大的方向上来说，就是主直接。 降低了。对吧？嗯，差不多。嗯。 うん。明白，明白。那如果说 一定要去分这个运动场啊，或者休闲场的话。他们这个气质是一样的吗？ to do. 价格。经济价格等等。谢谢。这个没有什么太大的变化，因为我们是成本加成这种方式嘛。 可能是。呃，八九月份可能呃，呃，七八月份可能也受到了这个人民币升值的这个影响嘛。对不对？人民币最近又升了一点嘛。 oh 对，对，对。是的，是的，谢谢。也是持续在升值。好的，对他换到他同样的美金，换成人民币就会更少嘛。 对不对？对，对，对。所以其实理论上来说，三季度咱们报表上可能还有一点。汇率出现，对吧？ 但 这个幅度肯定不是很大吧。是的。这个影响还好吧。嗯，因为他升值的幅度。 呃，没啊，没有并没有那么大嘛，嗯。嗯。嗯，好的。明白，明白。 呃，然后另外一个呢，就是 大家比较关注B，现在来看三季度就是人造草的这块。量大概是怎么样啊？就是整体和看和二季度的量环比是差不多的嘛。还是说还能再往上走呀？ 还是怎样的情况？没事。那我。呃，从目前来看，这个订单出货的话应该还是双位数以上增长吧。 うん 其实还。哦。那如果说环比有增长的话。那其实同比的话，差不多也没有双位数。 或者是或者甚至甚至更高接近百分之二十。这样子差不多，呃，我也讲的是同比。我讲的是同比啊。哦哦哦哦，同同同比是有增长是吧？ 你现在看有没有量上面有没有机会能做到双位数啊，还是？客户或者身份更更高一点，嗯。哎，我讲的就是量的话，同比的话应该是至少双位数以上嘛。省长啊 哦哦，明白明白，量还是有高的主题吧。 ああ。嗯，对。是的。嗯，明白，明白。 这个确实很优秀啊，就是他。咱们光看这个。好的，好的。嗯，然后就是下面一个问题，就是也是大家最近都比较关注的，因为看到我们其实 就像 江总刚才提到嘛，就是跑分这块的话。 增长也是比较快的嘛，因为给欧美企业去做代工。那那么目前草书这一块的话，我们是 呃，进进入到这个人造草植物还是？进入到那个。呃，就是业务端是进入到哪哪一块收入里面的呀。 明朝 就把你。呃，我讲的代工是草坪。嗯，巧思是 草丝是这个这个业务的话，是相当于是 呃，进入他们的他们的这个欧美这些草皮企业的供应链，他自己呃草丝去参与制造。呃，草坪是相当于他整个就这个修颜草的制造是相当于交给中国企业的代工了，就整个的产品啊，这个是不一样的。 嗯，哦，明白，是就是相当于一个是做整个草坪的产品，然后另外一个只是说交付草丝，对吧？对，一个是半成品，是的。嗯嗯，明白，明明白明白。呃，那我那我理解就相当于是其实我们之前的话，其