国泰海通轻工：盈趣科技经营近况及展望交流

发布时间：2026-09-03 一、AI总结内容 一、核心经营情况 1. 2026年上半年公司业绩亮眼：收入端同比增长47%，剔除汇兑影响后净利润同比增长70%以上；Q2单季收入同比增47%、净利润同比增41%。 2. 2026年上半年主要业务收入情况：健康环境业务达去年全年水平，精密结构件业务贡献3亿，电子烟业务处于份额提升阶段。 二、主要业务板块规划 1. 电子烟业务：2026年预计实现收入10亿（去年同期5亿），提前布局HNB检测业务，为国际头部客户提供自动化设备，未签排他合作协议。 2. 健康环境业务：2026年预计收入6-7亿（去年同期3亿），与国际头部客户合作的O odm项目（研发周期0.5-2年）明后年量产，业绩确定性强。 3. 精密结构件业务：2026年上半年收入3亿，全年预计6-7亿，自身同比增60%，客户含谷歌、伟创力等北美头部企业，明后年受益于客户成长及协同效应。 4. 海外基地：墨西哥基地2025年开始建设，2026年小批量量产，收入规模约几千万，规划生产汽车电子、创新消费电子产品，服务北美市场。三、新领域布局 1. AI领域：国内与龙芯、天丝合作，2026年小批量量产；海外在匈牙利、马来西亚布局AI算力盒子，未来3-5年目标占收入比例30%-50%，2027年起贡献收入。 2. 其他新领域：国内电子烟检测布局、脑机技术研发、卫星通讯（参股天津新灵通30%股权）。四、业绩目标 1. 2026年股权激励收入目标为52-70亿，公司有信心达到下限，大概率实现中间位置。五、风险与关注 1. 国际烟草客户合作的不确定性。2. AI等新业务短期收入贡献较小，需长期布局。 二、音频原文（转写） 大家好，欢迎参加国泰海通轻工，赢趣科技经营近况及展望交流。目前所有参会者均处于静音状态，下面开始播报声明。本次电话会议仅服务于国泰海通证券正式签约客户会议音频及文字记录的内容，仅供国泰海通证券客户内部学习使用，不得外发，并且必须经国泰海通证券研究所审核后方可留存。国泰海通证券未授权任何媒体转发。 此次电话会议相关内容未经允许和授权转载转发均属侵权，国泰海通证券将保留追究其法律责任的权利。国泰海通证券不承担因转载转发引起的任何损失及责任，市场有风险，投资需谨慎。提醒广大投资者谨慎做出投资决策。嗯，好的，好的，那感谢惠秘书各位投资者，大家下午好，我是国大海东的青龙分析师猫翔啊。 那么今天的话，我们还是很有幸啊，又邀请到了银趣科技的投管总监高总啊，那么来再给各位投资者啊做一个关于公司一个经营近况，然后包括未来。更新的一个呃分享啊，那么其实银科技银基科技也是我们持续跟踪并 且重点推荐标的啊。那么在整个上半年我们也看到 啊，公司其实在面临这个外部环境比较压力。嗯，比较承压的一个。 背景下啊，那么其实也是交出了很。亮眼的这个 呃，业绩答卷啊，无论是收入端还是。利润端啊都呈现出了很好的一个增速啊，那么其实也是。嗯，表明了他公司的。 一个很强的一个经营韧性，然后包括。比较好的这个业务的一个布局。啊，那么。呃，首先的话，我们这边还是想请 高总在这个。 简要总结一下啊，就是咱们 整个上半年的话，有一些呃经营的亮点，大概是有哪些？然后包括呃对于三季度或者下半年，因为其实大家看到最近啊，像原材料这些。那讲价也都比较多嘛，目前咱们这样的一个。那大概这个经营的规划是怎样的？ No. 啊，谢谢高总。哎，好嘞。谢谢，谢谢李翔总。也谢谢线上的各位投资者啊。 no 呃，我们半年报的情况。啊，已经披露出来了嘛。哈，其实前面也给大家做了几场这种比较深度的这种。呃，业绩解读。 那总体来说，从半年报的情况来看。呃，我们的收入增长还是比较快速的。那 利润呃，扣费后的净利润。啊，由于这个汇兑的影响，这个增速。 还是比收入的增速略略缓慢了一些哈。但是呢，我们撇呃，我们从各个季度的情况来看，就单第二季度。无论是同比还是环比的情况，其实都已经有比较不错的增速。收入端 这个有同同比有百分之四十七的增长。 净利润端这个单Q二也有百分之四十一的增长。那如果我们 这个剔除就是。呃，这个汇兑的这一个因素，那我们会有一个百分之七十以上的一个增长哈，所以。呃，总体来说，我们其实现在的一个情况是在 这个呃业绩在持续向好和改善的这样的一个。 一个状态。那展望 这个嗯 下半年的这个情况来看，我们认为 嗯，这个。呃，增长就收入端的这个增速。啊，还是有希望保持上半年的这样的一个增速。 甚至会有希望略好一些的这个增速哈。那。嗯，这里面增长可能主要的几大块，一个是我们的电子烟业务。那我们电子烟业务今年。 啊，其实整体上是一个 啊，就是。份额提升的这样的一个逻辑。那这个整体上的规模，我们有希望。呃，收入体量能做到去年差不多，去年做五个多亿，我们今年有希望做十个亿左右哈。 那第二块呢，是我们的健康环境业务。健康与环境业务在 嗯，这个。呃，2024年12月份新增拓展到这个国际头部客户之后，实际上他的这个 收入的增速就在陆续的释放。那今年 上半年也是。 呃。这个交出了一份比较不错的答卷。那我们上半年就 基本上做到了去年全年的一个水平。那我们预计全今 年。 这个全年。这一块业务。基本上。呃，就是能去年做三个多亿，今年能做一个。 呃，六到七个亿这样的一个水平。那第三个是我们的精密结构件业务。那经济结构硬件业务是我们。嗯，2025年。 十二月份，新生病。并购的一个。一个业务模块。那之前我们在精密结构这一块，我们主要是做塑胶嘛，哈，有一些塑胶的。 和模具的这个配套。那我们把这个经济结构建的这个业务收购进来。一方面，我们整个的垂直整合能力是在加强了。另外一方面，这个 子公司它本身质地也非常的不错，技术啊，还有它的客户。 也都是非常。啊，不错的这种创新创意的这种。啊，细分领域的头部客户。那他 呃，上半年也给我们贡献了三个多亿，全年我们有希望能做到六到七个亿这样的一个收入体量。 那他自身同比去年也有一个百分之六十的增长。所以呢，我们的收入大头。主要是来于这三大块。那其他的方面，像我们汽车电子今年全年的收入应该也是有望保持增长。 那像我们的伊拜克。上半年也是。唉，也也也是有不错的一个。一个增长嘛。 啊，百分之将近百分之四十的一个增长哈。那其他的。呃，像逻辑呀这些。呃，有呃总体来算算是比较平稳的。 那这是我们这个。呃，就是目前 这个业务的一个情况，那我们 总的来说呢，银基科技目前就是说。呃。基本上。 多个业务板块 这个高增长吧，或共同发力，对那。嗯，这个。呃，另外的话，我们除了这些我们现有的这些业务之外，我们也在积极布局一些新的领域。比如说今年我们有加大在AI领域的布局。 包括国内一南一北的布局，一南一北的布局以及 嗯，这个AI算力出海的这样的一个。嗯，布局。然后第二块就是像这个。嗯，这个烟草随着这个烟草这种规范啊、标准化的这个加速落地哈，那我们也提前布局了。 像这个国内电子烟的一个检测。包括 呃，其他的一些机会也会随着这个政策的推进。可能大家慢慢的能陆续的看到。啊，这是国内电子烟。 国内就是烟草，就是烟草，烟草这一块。那除了说这个新 呃，这两块的话，像脑机这一块我们也是。还是在持续的。嗯，加强这个技术研发，包括说在这一块的一些。 啊，投资的。就是。呃，股权结构的这种调整和投资的安排，后面也会陆续的去落地。包括呃第四款我们的卫星。 类型 呃，就是 ah. 这个卫星互联网这一块，我们今年 啊，也是有投资了这个。像天津的新灵通，他是做这个。卫星通讯的这种相共振芯片的这样的一家子公司，我们大概只有百分之 呃，参股公司我们大概是有百分之三十几的股权。那我们本身 我们 到母公司也是。 我们自身也是在做相共振相关技术的研发嘛，那我们也做这个。卫星地面接收终端的金属结构件。所以说我们是 在多个 呃，板块有布局这个。呃，或者是说多个业务。 呃，有提前布局卫星通讯这样的一个领域。啊 所以说，展望这个。呃，今年前年。我们认为全年我们股权激励目标是在 嗯嗯嗯。 五十 五十 五十二到七十个亿嘛，这个这个规模嘛，那首先下线可能基本上是 呃，非常非常有信心能达到哈。那像这样还是要购一购。那整体来说应该是在中间的这样的一个位置啊，对对。那。 uh 嗯，总的来说，我觉得公司的这个 嗯，这个基础还是还是比较不错的，目前整个业绩也在持续向好的一个状态。那慢慢的大家也能看到一些新的。领域的布局后续也会释放一些业绩。那也欢迎大家持续的关注银基科技啊，那我就先说到这里。 拿着 喂，哎，感谢高总的。哎，嗯嗯，好的好的，首先搞感谢那个高总分享啊，确实公司。嗯，几大这个重点业务板块当中，其实刚才讲的也都很。很平。 很清楚啊，然后我这边呢也也是事先可能去征集了一些大家比较关注这些问题，然后再跟高总请教一下。呃，首先第一个就是。那个电子烟领域，嗯。嗯，首先就是电子烟的意思。 嗯，因为其实之前咱们交流也提到，就是说我们目前是国内这个。电子眼检测机构最大的一个这个投入方啊，所以说还想跟高鹏学一下。目前我们在 就电子烟检测这块的话，具体的这个。布局是什么？ 我们是布局在哪些技术，还是哪些设备，还是哪些产品啊？啊，你们这块在。指导一下啊，谢谢。嗯，是这样子。 就是。呃，目前这个H N B加热不燃烧的这个。呃，标准的这种征求意见稿已经已经已经已经已经出来了嘛哈。是到九月二十六号会结束，那后续应该会。 颁布正式的这个文件。那明年上半年应该这个就会进入试点的这个阶段。那我们现在卡位的是。呃，先卡位在电子烟检测，为什么会卡位在电子烟检？ 这一块呢？是因为我们本身。有十几年的这个电子烟。Okay. 烟具包括核心模组的研发和生产制造的这个经验嘛。 那本身我们的自动化和信息化的能力也是非常强的。啊，所以呢 我们布局到这个检测，检测也就是说未来他所有的。电子烟 呃，这个烟具产品的这个 销售 或者是出海国内销售，或者出海他都要做一些三C认证方 面的检测。是吧。 啊 那目前我们这个检测机构是 全球第一家 啊，一加。呃，设立起来的今年上半年设立起来的。那我们目前 办公大楼也已经。已经确认了，是在我们的深圳罗湖区，也已经。 拿到了。对，那。嗯。这个就是说，呃，这个主要还是基于我们自身的这种自动化和信息化的这样的一个能力。 那除了检测之外。未来我们也能给这些呃，这些 呃，国内的这个烟具的厂商也可以提供自动化的检测设备和自动化的。呃，生产和组装设备，这都是一些潜在的业务。啊，对，那当然在烟具制造这一块。 呃，主要可能还是要看这个中间。くわ 呃，比如说他 未来也有可能会采用合作的方式嘛，比如说跟PMI合作。和英美烟草合作，或者和其他的烟草合作。那P M I肯定显然是目前全球。 呃，最大的烟草公司在H N B这一块是绝对的龙头。在专利布局上也是最完善的。那这个合作的概率相较于其他的这个烟草公司，应该是要大很多的嘛。で。 那如果说双方能达成一定的合作，那我们再 未来在这个音剧这一块等等哈。还呃，也会有一个新的机会。嗯嗯，明白，明白。感谢高总的。 嗯，好的，好的，感谢高总指导。我在。那我想请教一下，就是您说的这个电子烟的这个。检测机构是指 HN B的检测的。 啊，公司对。是H H对。哦，哦，明白。前期肯定是以H N B那后续 对，现在应该是主要会。 会以H N B为主，那当然这种。呃，业务他可能会 有一些人。会发展嘛？那我 这个可能也不会说局限于这一块，对。 嗯。嗯 明白。然后目前来看，我们关于检测设备这块，其实是已经给国际大客户。去供货了对吧？ 但是国内呢，因为整个标准可能现在还在。呃，逐步起草和制定的过程中嘛。然后呢，所以说可能 行不行？对国内的这些市场。 咱们的检测设备有。销售产生收入吗？嗯，没有哎，在国外我们是没有去做检测的。但是我们出货的所有的产品。 我比如说我们还没有给PMI做。整机组装的时候，我们就给他提供整机组装的全套自动化设备。我们出货给PMI。的所有的电子烟整机产品都是 必须要经过严格的检测。 检测的。ああ 才能保证他的产品的一致性和可靠性。