财通地产保利物业2026年中期业绩情况交流

发布时间：2026-09-01 一、AI总结内容 一、核心业绩数据 1. 2026年上半年，保利物业实现营业收入88.3亿元，同比增长5.2%；规模净利润9.3亿元，同比增长4.8%，完成年初设定的双5%增长目标。 2. 毛利率为19.2%，规模净利润率10.6%，同比基本保持稳定。 3. 收入结构中，物业管理收入占比提升4.8个百分点至80.2%，实现三位数以上稳健增长；增值服务主动聚焦高价值业务，收入短期下滑但利润端稳定，社区及非业主增值服务毛利率分别同比提升6.9、1.6个百分点。 4. 贸易应收款44.3亿元，同比增加5.1亿元，主要来自住宅业态；商办、公服综合回款率分别提升2.3、0.1个百分点。 5. 上半年外拓金额14.1亿元，同比持平；新拓项目立项利润率同比提升0.5个百分点，项目质量优化；外拓结构中，住宅占比提升，二手住宅占住宅外拓比重高，商办占比提升、公服占比下降。 二、业绩相关问题交流 1. 收缴率：上半年整体收缴率同比下降1.2个百分点，主要因住宅端下滑，公服、商办收缴率提升；公司将回款作为重点工作，全年目标为经营性现金流与净利润比不低于1倍，将针对性清理住宅端历史欠费，小业主欠费3年内存款坏账风险低。 2. 828房产新政影响：短期新房交付周期变慢，对公司基础物管来自新房的增量收入增长有一定承压，但公司对系统内新房交付依赖度低，第三方物管增长较快；长期来看，现房销售可减少因工程质量问题导致的业主对物管的不满，同时物业在地产产业链中的重要性提升，利于长期发展。 3. 全年指引：维持收入、规模净利润双5%的增速指引（不含并购影响）；全年外拓目标为30亿元左右合同额；经营性现金流与净利润比不低于1倍；分红维持50%左右指引，未来将根据资金需求调整；基础物管为核心增长引擎，社区增值服务2026年调整完成、2027年恢复利润平稳增长，同时培育工程、能源、景区运营等新业务。 4. 并购情况：当前并购市场估值处于中高个位数区间，公司重点关注低风险的成熟项目、具备专业能力壁垒的标的、AI机器人相关合作标的；上半年有一个跟进较深的项目，落地后会及时披露。三、风险提示与关注 1. 住宅端收缴率下滑为行业共同面临的挑战，历史欠费的清理需持续推进。2. 外拓业务仍存在项目落地、收益不及预期的潜在风险。3. 新业务培育（如工程、能源等）及并购整合的效果有待观察。 二、音频原文（转写） 大家好，欢迎参加财通地产保利物业二零二六年中期业绩情况交流。目前所有参会者均处于静音状态，下面开始播报声明。本次会议请面向财通证券的受邀嘉宾，在任何情况下，财通证券研究人员及演讲嘉宾所表述的意见并不构成对任何人的投资建议，投资者应充分了解各类投资风险，自主做出决策，并自行承担投资风险。未经财通证券。 点击演讲嘉宾书面授权许可，任何机构和个人不得以任何形式转发、复制、引用会议的内容与观点，包括不得 制作镜像及指向链接，不得传播音频、视频、图片、文字等内容。如有上述行为，财通证券保留追究相关方法律责任的权利。啊，各位投资人下午好，呃，欢迎大家来参加我们这场这个电话会的交流。呃，我觉得这两天呢，是我们呃 秋季北京策略会的 呃，这个 对对。 交流，然后 AND 线上呢，我们也邀请了一些公司，我跟他做一个交流。那么这场我们很高兴邀请到了保利物业的公司领导来接我们。就近期的经营情况啊，尤其是刚刚发的这个半年报的情况。啊，来做一个更新和交流。 那么下面就把时间交给 呃 这个保利音乐的领导。你们可以。这个我们先形式还是先这个做一个简单的介绍，然后后面把时间留给。这个职位的效率。 好，回答走了，你可以开始了。哦，好的。那个呃，谢谢王总，然后也谢谢大家参会啊。我是佩娜，呃，那个呃。 接下来呢，我同事肖晓丹他先。呃，介绍一下公司的这个中期的业绩情况。然后我们再开放提问，就有什么问题都欢迎提出来，我们啊进一步交流。谢谢。 好，各位各位投资人好。呃，上半年的话，公司整体的业绩还是延续稳定增长的这么一个基调。那营业收入实现。呃，88.3亿元同比增长 啊，百分之五点二，规模净利润九点三亿元，同比增长百分之四点八。 也是基本呃，兑现了我们年初的一个。呃，设定的双百分之五增长的这么一个目标。呃，毛利率的话是百分之十九点二，规模净利润是百分之十点六。あ。 基本上与上年同期是呃 视频。保持稳定的。那从收入结构来看的话。呃，物业管理基本盘还是呃。 呃，持续的保持稳健的增长，三位数以上的稳稳健增长。那占物业管理呃，占整体收入的比重是 提升了四点八个百分点到百分之八十点二。那。增值服务这一块的话，是由于我们呃 主动去啊。 じゃあ。聚焦这种高价值的业务，所以呢，在收入端还是会有。呃，上半年是同比是有一些下滑的。但是在利润端是基本保持。 呃，稳定，呃，而且社区增值服务和非业主增值服务的。毛利率也实现了呃，分别是同比提升了六点九个百分点和一点六个百分点。那在回款这一块的话。上半年的一个贸易应收款是 Ah. 啊，金额是四十。 44.3亿元 啊，同比是增加了五五点一亿元。那主要还是来源于住宅业态的一个回款，那我们商办和公服的一个综合回款率。是分别提升了2.3个百分点和0.1个百分点的。嗯。 然后最后一个是市场拓展这一块，上半年是实现了十四点一亿元的一个拓展金额。啊，同比是持平的。然后，规模上是保持稳定。那其中在住宅这一块的话，二手住宅实现了翻番的一个增长。 而且啊，单价啊。呃，单价是达到三块以上的，所以是。整体的项目质量也是啊，比在提升的。然后在商业写 字楼这一块的话。 哦，就是上半年我们 重点聚焦国资及三星产业的这一客户。所以呢，也是取得了稳定的增长。Uh, I'll see, uh. 截止上半年，我们在手当年合同金额超亿元的客户也达到了七个。所以在客户结构、项目质量上，也是在持续的优化。 啊，以上是上半年的一个整体一个情况，谢谢。哎，好的，感谢介绍。那个下面呃，请会议助理播报一下提问信息，看看各位后边有什么问题。嗯。 嗯。大家好。如需提问。电话端的参会者。 请选话机上的星号键。再按数字一。网络端的参会者。您可以在直播间互动区域内文字提问。 或点击旁边的举手按钮，申请语音提问。谢谢。大家好。如需提问。 电话端的参会者。请现画机上的星号键。再按数字一。网络端的参会者。 您可以在直播间互动区域内文字提问。或点击旁边的举手按钮，申请语音提问。谢谢。哦，piano有个这个文字提问，我现在转述一下。 就是刚才呃也提到这个上半年外拓的一个情况，想请教一下公司上半年外拓项目的整体利润率情况和 去年相比情况如何？哦，好的，上半年新拓的其实呃，虽然说规模来讲它是同比持平，是十四亿元。啊，但是质量呢，确实就是是提高了公司是。哦，提高了，就是说我们市场拓展的一些这个嗯。 项目立项还有审批的标准。然后我们如果看一个指标，就是叫做立项利润率的话。这个是同比提升了零点五个百分点的。Um, 就说实际的这个项目利润率呢，肯定是我们要进场运营之后才知道。 啊，但是就是这个指标立项利润率可以做一个参考吧，它是同比是提升的。嗯，这个我觉得主要是体现呢，是公司主动的去 啊，就是说去提高这些项目的一个筛选的标准。而不是说市场上的这个项目的利润，就是普遍来讲提升了。啊 对，大概是这么个逻辑。 明白，那个正好我也想请教一下，就是我们上半年外扩的这些项目。呃，它的业态上回顾去有没有一些明显的变化，或者说我们现在的整体的业态分布。呃，这情况能不能在这个详细中介绍？嗯。 呃，会有一些嗯。轻微的变化，就是变化不是很大。呃，我们是呃，还是百分之八十左右是飞住的业态，就是包括商办跟公服。然后呢，百分之二十呢是这个住宅。 那这个住宅的占比呢，应该说相比起去年。嗯，是会有所提升，而且 住宅里面呢，现在我们是 呃，就是住宅上半年我们一共是拓了2.6亿嘛，那这里面有两个亿呢是二手住宅。啊，这个是一个嗯。嗯。 新的这种变化，就二手的。这个占比呢，是大幅的提升了。然后那个商办呢，是现在它是接近百分之四十的。 啊，这个占比然后工服是百分之 啊，就是也是百分之四十出头。 啊，所以相当于其实商办的占比也是在提升的，然后工服呢是下降的。啊，对，所以总结来讲呢 嗯，就是还是住宅跟非住大概是二八分。但是住宅里面呢，这个百分之二十就更多是倾向于啊二手住宅的居多。然后商办跟工服的话呢，就商办增加工服减少。 啊，对，结构变化是这样。oh 然后还有一个。还有一个线上的问题，我来转述一下，就是想请教一下公司今年。上半年的收缴率。 对，现在有个情况不是那种。本期相比的话，与之后如何？嗯，收缴率总体比去年是下降一点二个百分点。就比去年同期啊。 哦，然后这里面主要是这个住宅端的下降。呃，那个工服呢是收缴率是提升零点二个百分点吧。呃，然后那个商贩呢是呃 啊，也是提升的，就提升应该是两个百分点左右。所以住宅这一边呢，就是说主要就是住宅呃，住宅这一边小业主端的这种回款下滑。 那这个也是。呃，行业共同面临的一个这个挑战吧，然后 啊，今年呢，就是我们 也是继续把回款当做公司非常重要的一个。啊，这个工作项来抓的。啊，所以全年的话呢 嗯，就是我们还是保持这个经营性现金流比上净利润不低于一倍的这么一个指引。 啊，然后重点呢，我们是会去抓这个。呃，就是小业主端的一些历史欠费的这个回款。啊，包括就是我们是啊，这个逐步的去摸排欠费的原因。然后呢，就是也是。 啊，区分 嗯，几个大类，然后去做了针对性的一些回款的这种措施。啊，所以总体来看的话 嗯，还有一个可以分享，就是小业主的这个回款的规律呢。嗯，就说自然现在变慢了。但是我们看他次年的这个期后回款呢。 其实可以达到百分之九十五。然后就是三年内的这个回款呢，其实是达到百分之九十九。所以就是说账期是变长了，但是坏账的这个。形成真正坏账的风险呢，其实呃并不明显。 啊，所以这个是一个嗯。嗯，就是说总体来讲，我们觉得还是可控的吧。啊，然后现金流的话，上半年现金流我们会在中报的时候去披露。呃，去年同期呢是负的两个亿，那今年 呃，上半年的话 嗯，就是呃，就是他主要是由于这种季节性的因素吧，就上半年其实也是负的。 啊，那具体数字我们 呃，会在中报的时候披露。啊，谢谢。哎，好的，好的。呃，然后那有一条提问这个。 呃，估计七零后可能是这两天呢。大家想关心的这个问题啊，就是 这个提到想请教公司领导。呃，八二八房产新政对我们公司可能会造成哪些影响？要不要请张师傅来分享一下？ 嗯。嗯，我觉得首先就是这个嗯。就说这这这是个人看法啊。啊，就就就就并不是说经过公司这个呃体系的严谨的这种研判的。 啊，我觉得可能有一个几几个比较浅显的一些。呃，趋势判断吧，一个就是在这种短期过渡期内吧。呃，这个交付的周期可能是会变慢的。那也就是说，我们新增就是说呃，来自于 保利发展这边新增交付的这个周期。 像各方面呢，呃，应该可能就是是会相对承压的。呃，所以这个对于我们这个呃物管基础物管的这个嗯来自新房的这个增量的这种收入增长呢，可能会有一些承压。呃，但是应该说公司其实呃对于这一块的这个依赖呢，其实并不是很重。呃，我们呃比如说今年上半年我们物管费收入里面其实 其实主要增长比较快的是第三方的这些物管，就市场拓展的这些转化。 然后来自系统内的今年上半年啊，就是它的这个增速呢，嗯，其实也是高个位数。然后增量呢，其实在我们总体的物管费增量里面呢，就是也不是说呃最高的啊。所以这一块呢，应该说公司就是在拓通通过拓展各方面啊，啊，就是对于这种开发商新增交付的这个依赖呢。啊，应该说相对是有限的。 哦，然后但是同时呢，就是我们觉得这个现房销售对于物业公司来讲。呃，可能也有好的地方。哦，就主要是那现房销售，它就是主打一个所见即所得嘛。啊，那他就会减少，就是说现在的一些。 哦，因为这种交付的一些问题，工程质量问题。导致的就是业主把对开发商的不满传递给物业公司，然后相应的 产生的一些应收款，就是这个呃收缴率的这种问题。啊，这个应该会有一些缓解。啊，所以对于物业公司来讲呢，就是这方面可能会有的好处。 然