上半年收入业绩稳中有增，转型发展成效显著

安徽建工1H2026实现营收306.9亿元，同比+1.7%，归母净利润5.6亿元，同比+2.1%。但Q2单季度营收146.9亿元，同比-6.1%，归母净利润2.3亿元，同比-4.4%。新签订单约839.1亿元，同比-12.4%，显示转型发展成效显著，但新签订单规模收缩。

安徽建工在基建投资、工程施工、建材商贸物流等领域新签订单同比分别-7.7%、-13.6%、-15.6%，显示传统业务承压。但公司新兴业务如低空科技取得民用无人驾驶航空器开放类OC运营合格证，金寨饮用水基地建成投产，展现转型潜力。

报告重点分析了安徽建工传统业务收缩与新业务拓展并存的转型状态，营收利润增长但Q2单季下滑，新签订单规模萎缩，毛利率净利率微增，经营现金流净流出增加，需关注项目推进和订单承接情况。

安徽建工市场现状表现为营收利润稳中有增，但新签订单规模收缩，传统业务面临压力，新兴业务尚处培育期。公司净利润率同比微增，毛利率为14.14%，净利率为1.84%，经营现金流净流出增加，需关注财务风险。

研报提示安徽建工面临项目推进不及预期、订单承接不及预期、新兴业务拓展不及预期的风险。公司经营现金流净流出增加，CFO净额为-45.1亿元，同比-17.12亿元，需警惕财务压力和转型不确定性。