快克智能(603203)：AI主业多点放量，半导体封装加速突破

快克智能(603203)[Table_Industry]电子元器件/信息科技 快克智能2026年半年报点评 本报告导读： AI需求拉动光模块与服务器设备多点放量，主业增长动能持续增强；高速共晶机批量复购出货，TCB设备推进客户打样验证，半导体封装业务打开成长空间。 投资要点： 26H1收入较快增长，扣非利润增速基本匹配。公司26H1营收6.65亿元，同比+31.82%，受光通数据中心及半导体需求拉动；归母、扣非归母净利润为1.51、1.45亿元，同比+13.97%、+28.31%。毛利率、归母净利率为50.44%、22.78%，同比-0.35、-3.57pct；剔除股份支付后净利润1.71亿元，同比+28.40%。经营活动现金流净额1.04亿元，同比-40.78%，主要系税费支出增加。 AI相关设备多点放量，光模块与AI服务器客户覆盖持续深化。面向800G/1.6T光模块，公司精密点胶设备实现大批量出货，并批量导入新易盛、索尔思等头部客户。随着订单持续放量，供货形态正由单机向定制化成套自动化组装测试方案延伸；光模块专用AOI亦实现批量出货，进入规模化应用阶段。AI服务器产业链拓展同步加快，高速连接器焊接设备批量供货莫仕、安费诺等英伟达核心供应链企业；奇宏电子批量采购数百台自动焊锡机，用于新增AI服务器散热风扇定子焊接产线；激光分板、激光打标设备订单高速增长，并切入东山精密、鹏鼎控股等头部客户。 半导体封装设备加速验证放量，高速共晶机实现亿元级订单。TCB设备面向HBM 3D堆叠、CoWoS/CoPoS 2.5D封装及CPO，已突破高精度对位、温控、压力控制及Plasma无助焊剂键合技术，多家客户进入打样验证。高速共晶机26H1订单突破1亿元，已实现批量复购出货；SiC微纳银（铜）烧结设备、多功能固晶机、甲酸焊接炉及封装AOI形成成套方案，获得中车时代电气、芯联集成等客户订单，并在英飞凌、博世、德州仪器等国际客户取得进展。 主业受益AI拉动，TCB样机年内将推出2025.09.03 风险提示：新领域拓展不及预期、需求恢复不及预期、竞争加剧。 本公司是本报告所述时代电气(688187)的做市券商。本报告系本公司分析师根据时代电气(688187)公开信息所做的独立判断。 本公司具有中国证监会核准的证券投资咨询业务资格 分析师声明 作者具有中国证券业协会授予的证券投资咨询执业资格或相当的专业胜任能力，保证报告所采用的数据均来自合规渠道，分析逻辑基于作者的职业理解，本报告清晰准确地反映了作者的研究观点，力求独立、客观和公正，结论不受任何第三方的授意或影响，特此声明。 免责声明 本报告仅供国泰海通证券股份有限公司（以下简称“本公司”）授权客户使用。本公司不会因接收人收到本报告而视其为本公司的当然客户。本报告仅在相关法律许可的情况下发放，并仅为提供信息而发放，概不构成任何广告。 本报告的信息来源于已公开的资料，本公司对该等信息的准确性、完整性或可靠性不作任何保证。本报告所载的资料、意见及推测仅反映本公司于发布本报告当日的判断，本报告所指的证券或投资标的的价格、价值及投资收入可升可跌。过往表现不应作为日后的表现依据。在不同时期，本公司可发出与本报告所载资料、意见及推测不一致的报告。本公司不保证本报告所含信息保持在最新状态。同时，本公司对本报告所含信息可在不发出通知的情形下做出修改，投资者应当自行关注相应的更新或修改。 本报告中所指的投资及服务可能不适合个别客户，不构成客户私人咨询建议。在任何情况下，本报告中的信息或所表述的意见均不构成对任何人的投资建议。在任何情况下，本公司、本公司员工或者关联机构不承诺投资者一定获利，不与投资者分享投资收益，也不对任何人因使用本报告中的任何内容所引致的任何损失负任何责任。投资者务必注意，其据此做出的任何投资决策与本公司、本公司员工或者关联机构无关。 本公司利用信息隔离墙控制内部一个或多个领域、部门或关联机构之间的信息流动。因此，投资者应注意，在法律许可的情况下，本公司及其所属关联机构可能会持有报告中提到的公司所发行的证券或期权并进行证券或期权交易，也可能为这些公司提供或者争取提供投资银行、财务顾问或者金融产品等相关服务。在法律许可的情况下，本公司的员工可能担任本报告所提到的公司的董事。 市场有风险，投资需谨慎。投资者不应将本报告作为作出投资决策的唯一参考因素，亦不应认为本报告可以取代自己的判断。在决定投资前，如有需要，投资者务必向专业人士咨询并谨慎决策。 本报告版权仅为本公司所有，未经书面许可，任何机构和个人不得以任何形式翻版、复制、发表或引用。如征得本公司同意进行引用、刊发的，需在允许的范围内使用，并注明出处为“国泰海通证券研究”，且不得对本报告进行任何有悖原意的引用、删节和修改。 若本公司以外的其他机构（以下简称“该机构”）发送本报告，则由该机构独自为此发送行为负责。通过此途径获得本报告的投资者应自行联系该机构以要求获悉更详细信息或进而交易本报告中提及的证券。本报告不构成本公司向该机构之客户提供的投资建议，本公司、本公司员工或者关联机构亦不为该机构之客户因使用本报告或报告所载内容引起的任何损失承担任何责任。 评级说明 投资建议的比较标准 投资评级分为股票评级和行业评级。 以报告发布后的12个月内的市场表现为比较标准，报告发布日后的12个月内的公司股价（或行业指数）的涨跌幅相对同期的沪深300指数涨跌幅为基准。 国泰海通证券研究所