东财建筑建材每周谈第31期：地产新规与电子部投资分析

一、AI总结内容 一、核心要点

1. 本次会议分析住建部等推出的地产现房销售新规、央行及证监会融资支持政策，聚焦对建筑建材板块的影响及投资策略，同步分析电子部板块景气度。
2. 地产新规核心为：新出让土地项目、未取得建设工程规划许可证项目优先现房销售且结构封顶后销售；预售资金全监管，融资端放松再融资、并购重组、REITs等。

二、地产新规对建筑建材板块的影响

1. 短期影响：冲击拿地、新开工（阶段性下滑，幅度有限，因二手房占销售半量、新开工已降超五成）；装配式建筑短期利空，长期利好但需时间消化成本、技术、产业工人等问题；利好竣工端（房企优先消化存量，资金监管降低烂尾风险，竣工量增加利好玻璃、消费建材）。
2. 中期核心：利好二手房情绪与房价，新增供给减少带动需求转向二手市场，二手房交易驱动装修需求，直接受益标的为兔宝宝、东方雨虹、三棵树、贝壳、圣都家装合作品牌。
3. 长期格局：利好头部企业，消费建材龙头（兔宝宝、伟星、东方雨虹、三棵树）已提前转型存量渠道；建筑央企（中铁、铁建）集中度提升；建材行业集中度随出清进一步提高；利好并购重组，地产并购及建筑科技转型或受政策支持。

三、电子部板块分析

1. 景气度：电子部提价延续，2026年内第二次提价，覆铜板（CUL）涨10%、7628电子布涨10%、薄布涨20%，涨价链条顺畅，供需偏紧（电子纱、织布机短缺，低库存），景气度向上，预计年底前提价延续。
2. 个股推荐：优先中国巨石（基本面确定性高，估值低，二代产品突破）；弹性标的国际复材（二代布需求拉动，产能年底翻倍）；中财科技（定增推动特种布扩产，估值低）；宏和科技（T布龙头，供需紧俏）。

四、投资策略

1. 建筑建材：推荐低估值、自下而上逻辑的独立个股（罗曼股份）；9月竣工端玻璃龙头旗滨集团（定增扩产）；回调的消费建材龙头（东方雨虹、三棵树）；低位建筑央企（中国铁建，股息率超6%）；中报兑现、增长向好的出海标的（华兴、江河）；科技标的待信号。
2. 电子部：重点关注上述推荐龙头。

五、重点公司点评（中报）

1. 上峰材料：中报业绩符合预期，盛科微投资收益带动增长，中报分红1.5亿超预期，预计全年分红6亿（股息率超4%）；IC基板为核心方向，产业链协同优势明显，估值有提升空间。
2. 罗曼股份：中报符合预期，下半年业绩有望加速释放，定增9月或到账，关注AIDC及token支持业务进展。