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东财2026年第31期煤炭板块前景分析

2026-08-16 未知机构 话唠
报告封面

发布时间：2026-08-16 一、核心要点 1. 煤炭行业短期由安监力度加强驱动，供给收缩超预期，秦港动力煤价本周涨至860元，坑港倒挂仍明显；焦煤表现更强，同煤主焦价涨至2250元，年初至今涨36%。 2. 煤炭“十五五”规划明确供给端持续去产能，政策保持一贯性，中期行业供需匹配度改善，盈利与估值或双升。 二、投资线索 1. 关注焦煤板块，优先推荐山西以外焦煤公司（淮矿、平煤、恒源煤电），受益于9月旺季需求边际改善。 2. 看好动力煤后续行情，关注弹性标的（眼眶浩华），以及低估值稳健红利头部煤企（神华、陕煤、中煤）。 三、风险与关注 1. 目前动力煤日耗同比负增长，电厂库存有安全垫，近期煤价或震荡调整，焦煤供需或先于动力煤爆发。 2. 印尼煤炭配额放宽，但50%需优先内销、运输受限，短期出口难暴增；海外煤价上涨或受欧洲低库存支撑，国内进口煤价差有限。 3. 安监力度若不及预期、复产速度快于预期，或影响供给收缩逻辑，需持续跟踪安全事故及政策动态

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