广发建材周日谈第31期：建材行业各板块趋势与投资机会

该研报重点分析了电子布板块、玻璃板块、水泥板块和消费建材板块。电子布板块短期回调源于情绪扰动，但基本面逻辑未变，供需紧缺格局延续，LOWDK2类产品量价齐升预期明确；玻璃板块三季度迎供给出清，盈利中枢有望回归合理水平；水泥板块关注2026年碳配额方案，27年后碳配额将收缩、碳价上涨，倒逼落后产能出清；消费建材板块受益于内需、基建、地产稳增长政策，传统建材处估值底部。

报告提示关注三季度LOWDK2类产品需求释放、供给放量节奏及价格变化。电子布板块短期回调源于情绪扰动，但基本面逻辑未变，供需紧缺格局延续，LOWDK2类产品量价齐升预期明确。推荐巨石复材、中财科技、建滔、红河科技。需关注LOWDK2类产品良率提升进度及海外企业扩产意愿。

玻璃板块三季度迎供给出清，盈利中枢有望回归合理水平。浮法玻璃在产产能降至13万吨左右，冷修加码，光伏玻璃供给加快、库存下行。推荐信义玻璃、信义光能、福莱特。需跟踪冷修产能落地情况、浮法与光伏玻璃价格及盈利拐点信号。需关注光伏玻璃需求疲软、浮法玻璃冷修进度不及预期等风险。

水泥板块关注2026年碳配额方案，27年后碳配额将收缩、碳价上涨，倒逼落后产能出清。推荐海螺水泥、华新水泥、上峰水泥。需等待2027年碳政策落地后的落后产能出清进度。需关注碳政策调整、基建投资增速不及预期等风险。

报告提示电子布板块需关注LOWDK2类产品良率提升进度不及预期、海外企业扩产意愿弱于预期；玻璃板块需关注光伏玻璃需求疲软、浮法玻璃冷修进度不及预期；水泥板块需关注碳政策调整、基建投资增速不及预期；消费建材板块需关注地产调控政策落地进度低于预期、需求复苏缓慢。