建发国际集团2025年度报告

CONTENTS目錄 頁次Page2公司資料CORPORATEINFORMATION5主席報告CHAIRPERSON’SSTATEMENT20管理層討論與分析MANAGEMENTDISCUSSIONANDANALYSIS39董事及高級管理層的履歷詳情BIOGRAPHICALDETAILSOFDIRECTORSAND SENIORMANAGEMENT48董事會報告DIRECTORS’REPORT99企業管治報告CORPORATEGOVERNANCEREPORT122環境、社會及管治報告ENVIRONMENTAL,SOCIALANDGOVERNANCEREPORT279獨立核數師報告INDEPENDENTAUDITOR’SREPORT285綜合損益及其他全面收益表CONSOLIDATEDSTATEMENTOFPROFITORLOSSANDOTHERCOMPREHENSIVEINCOME287綜合財務狀況表CONSOLIDATEDSTATEMENTOFFINANCIALPOSITION290綜合現金流量表CONSOLIDATEDSTATEMENTOFCASHFLOWS295綜合權益變動表CONSOLIDATEDSTATEMENTOFCHANGESINEQUITY297綜合財務報表附註NOTESTOTHECONSOLIDATEDFINANCIALSTATEMENTS484財務概要FINANCIALSUMMARY485主要物業組合MAJORPROPERTIESPORTFOLIO 公司資料 CORPORATE INFORMATION 董事會 BOARDOFDIRECTORS 執行董事 ExecutiveDirectors 林偉國先生（主席）田美坦先生（行政總裁）趙呈閩女士許伊旋先生 Mr.LINWeiguo(Chairman)Mr.TIAN Meitan(ChiefExecutiveOfficer)Ms.ZHAOChengminMr. XU Yixuan 非執行董事 Non-executiveDirectors Mr. XU Xiaoxi(appointed on 13 May 2025)Mr. CHENG Dongfang(appointed on 24 April 2026)Ms. YE YanliuMr. HUANG Wenzhou(resigned on 13 May 2025)Mr. ZHENG Yongda(resigned on 13 May 2025) 許曉曦先生（於二零二五年五月十三日獲委任）程東方先生（於二零二六年四月二十四日獲委任）葉衍榴女士黃文洲先生（於二零二五年五月十三日辭任）鄭永達先生（於二零二五年五月十三日辭任） 獨立非執行董事 IndependentNon-executiveDirectors 黃𦏸維先生黃達仁先生陳振宜先生戴亦一先生 Mr.WONGChiWaiMr.WONGTatYan,PaulMr.CHANChunYeeMr.DAIYiyi 公司秘書 游子麟先生 COMPANYSECRETARY Mr. YAU Tsz Lun 審核委員會 AUDITCOMMITTEE 黃𦏸維先生（委員會主席）黃達仁先生陳振宜先生戴亦一先生 Mr.WONGChiWai(CommitteeChairman)Mr.WONGTatYan,PaulMr.CHANChunYeeMr.DAIYiyi 薪酬委員會 REMUNERATIONCOMMITTEE 黃達仁先生（委員會主席）黃𦏸維先生陳振宜先生戴亦一先生 Mr.WONGTatYan,Paul(CommitteeChairman)Mr.WONGChiWaiMr.CHANChunYeeMr.DAIYiyi 提名委員會 NOMINATIONCOMMITTEE 戴亦一先生（委員會主席）（於二零二五年十一月二十八日獲委任）趙呈閩女士（於二零二五年十一月二十八日獲委任）陳振宜先生黃𦏸維先生黃達仁先生林偉國先生（於二零二五年十一月二十八日辭任） Mr. DAI Yiyi(CommitteeChairman)(appointed on 28 November 2025)Ms. ZHAO Chengmin(appointed on 28 November 2025)Mr.CHANChunYeeMr.WONGChiWaiMr.WONGTatYan,PaulMr. LIN Weiguo(resigned on 28 November 2025) 獨立核數師 INDEPENDENTAUDITOR 致同（香港）會計師事務所有限公司執業會計師及註冊公眾利益實體核數師 GrantThorntonHongKongLimitedCertified Public Accountants and Registered Public Interest EntityAuditor 主要往來銀行 PRINCIPALBANKERS （按英文字母順序）中國農業銀行股份有限公司中國銀行股份有限公司交通銀行股份有限公司中信銀行股份有限公司中國建設銀行股份有限公司招商銀行股份有限公司中國工商銀行股份有限公司興業銀行股份有限公司中國郵政儲蓄銀行上海浦東發展銀行股份有限公司 (inalphabeticalorder)AgriculturalBankofChinaLimitedBankofChinaLimitedBankofCommunicationsCo.,Ltd.ChinaCITICBankCorporationLimitedChinaConstructionBankCorporationChinaMerchantsBankCo.,Ltd.IndustrialandCommercialBankofChinaLimitedIndustrialBankCo.,LtdPostalSavingsBankofChinaShanghai Pudong Development Bank Co., Ltd. 註冊辦事處 REGISTEREDOFFICE Vistra (Cayman) LimitedP.O. Box 31119 Grand PavilionHibiscus Way, 802 West Bay RoadGrand CaymanKY1-1205Cayman Islands Vistra (Cayman) LimitedP.O. Box 31119 Grand PavilionHibiscus Way, 802 West Bay RoadGrand CaymanKY1-1205Cayman Islands 中國主要營業地點 PRINCIPALPLACEOFBUSINESSINPRC 中國廈門環島東路1699號建發國際大廈（郵編：361008） C&DInternationalBuildingNo.1699HuandaoEastRoadXiamen,China(Postcode:361008) 公司資料CORPORATE INFORMATION 總部及香港主要營業地點 HEADOFFICEANDPRINCIPALPLACEOFBUSINESSINHONGKONG 香港灣仔皇后大道東213號胡忠大廈35樓3517號辦公室 OfficeNo.351735thFloor,WuChungHouse213Queen’sRoadEastWanchai,HongKong 股份過戶登記總處及過戶代理 PRINCIPALSHAREREGISTRARANDTRANSFERAGENT Vistra (Cayman) LimitedP.O. Box 31119 Grand PavilionHibiscus Way, 802 West Bay RoadGrand CaymanKY1-1205Cayman Islands Vistra (Cayman) LimitedP.O. Box 31119 Grand PavilionHibiscus Way, 802 West Bay RoadGrand CaymanKY1-1205Cayman Islands 香港股份過戶登記分處 HONGKONGBRANCHSHAREREGISTRARANDTRANSFEROFFICE 卓佳證券登記有限公司香港夏慤道16號遠東金融中心17樓 TricorInvestorServicesLimited17/F,FarEastFinanceCentre16HarcourtRoad,HongKong 法律顧問（關於香港法律） LEGALADVISERASTOHONGKONGLAWS 金杜律師事務所 King&Wood 股份代號1908 STOCKCODE1908 本公司網站www.cndintl.com（其內容並不構成本年報的一部分） COMPANY’SWEBSITE www.cndintl.com(thecontentsofwhichdonotformpartofthisannualreport) 各位股東： DearShareholders, 本人欣然提呈建發國際投資集團有限公司（「建發國際集團」或「本公司」，連同其附屬公司統稱「本集團」）截至二零二五年十二月三十一日止年度（「本年度」）之報告： IampleasedtopresenttheannualreportofC&DInternationalInvestmentGroupLimited(“C&DInternationalGroup”orthe“Company”,andtogetherwithitssubsidiaries,the“Group”)fortheyearended31December2025(the“Year”). 一、經濟環境形勢回顧 I.ANALYSIS ON ECONOMICLANDSCAPE 二 零 二 五 年，中 國 房 地 產 行 業 仍面 臨 市 場 信 心 修 復 與 發 展 轉 型 雙重挑戰，居民購房投資消費意願偏弱，使得房地產企業在資金回籠、項目去化、轉型發展等方面均面臨巨大的壓力。 In 2025, China’s real estate industry remained to facethe dual challenges of market confidence restoration anddevelopmental transformation. The willingness of residentsto invest and consume in home purchases remained weak,placing tremendous pressure on real estate enterprisesin terms of capital recovery, project clearance, andtransformational development. 從政策環境看，二零二五年整體宏觀政策環境仍較為寬鬆，同時，住建 部 進 一 步 宣 導「好 房 子」政 策，二 零 二 五 年「好 房 子」政 策 首 次 被寫入政府工作報告，推動行業告別粗放式規模擴張模式、向精細化、高品質、多元化發展轉型。 From the perspective of the policy environment, theoverall macro-policy landscape in 2025 remained relativelyaccommodative. Concurrently, MOHURD has furtherpromoted the“quality homes (好 房 子)”policy. In 2025,the“quality homes”policy was incorporated int