公司事件点评报告：利润维持高增，AI商业化路径渐晰

同花顺2026年半年度报告显示，公司业绩维持高增长态势。2026H1实现营业收入26.46亿元，同比增长48.68%；归母净利润9.52亿元，同比增长89.76%；扣非归母净利润9.34亿元，同比增长92.89%；加权平均ROE 10.54%，同比提升3.77个百分点。基本EPS为1.27元，经营现金流净额22.19亿元，同比增长94.51%。

核心观点与关键数据

1. 增长主引擎：增值电信业务收入12.7亿元，同比增长47.6%，毛利率86.8%；广告及互联网推广服务收入10.6亿元，同比增长65.8%，毛利率93.7%。主要得益于资本市场活跃（日均A股成交额约2.7万亿元，同比增长约96.9%）、投资者需求增长（A股累计新开户约2016.1万户，同比增长约60.0%）及站内用户活跃度提升，公司庞大的C端用户基础有效转化为主业收入增长。
2. AI与金融信息服务融合：产品层面，C端推出智能投研Agent（覆盖市场研究、盘中跟踪等）；B端推出iFinD MCP，以标准化接口将iFinD投研数据接入客户本地AI环境。研发与销售壁垒持续提升，2026H1研发费用6.6亿元（同比增长14.8%），销售费用5.9亿元（同比增长75.4%），主要用于算力采购和营销力度加大。

研究结论
当前市场交投活跃，AI赋能深化公司规模壁垒。预计2026-2028年公司营收约77.98/91.18/102.58亿元（同比29.3%/16.9%/12.5%），归母净利润约42.63/50.78/58.07亿元（同比33.0%/19.1%/14.4%），ROE为36.9%/36.3%/34.6%，维持“买入”评级。

风险提示：宏观经济下行、资本市场波动、研发进度不及预期等。