新洁能（605111.SH）的最新业绩报告显示，2024年半年度，公司实现了营业收入8.73亿元，同比增长15.16%，归母净利润2.18亿元，同比增长47.45%，扣非归母净利润2.14亿元，同比增长55.21%。其中，第二季度业绩尤为亮眼，实现营业收入5.02亿元，环比增长35.01%，归母净利润1.18亿元，环比增长17.50%，扣非归母净利润1.31亿元，环比增长56.33%。
新洁能的业绩增长主要得益于以下几个关键驱动因素：
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毛利率连续提升：公司2024年第二季度毛利率达到36.53%，环比增长1.83个百分点，展现出持续的盈利能力增强。
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下游需求回暖：随着市场环境的改善，尤其是新兴应用领域的市场需求显著增加，公司的库存加速消化，部分产品出现供不应求现象，推动业绩稳步增长。
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市场开拓：在汽车领域，新洁能与比亚迪的合作规模扩大，实现更多车规产品的导入，供应量增长超过50%，并成功应用于多个重要三电电源模块。同时，公司积极拓展其他车企市场，提供AEC-Q认证产品，扩大销售规模。在光储领域，尽管市场处于恢复期，但公司在非洲等地区供电不稳定带来的市场需求增长点上取得了显著进展，通过推广第七代IGBT产品和主动去库存策略，有效抓住行业头部客户，形成订单增量。
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新兴市场布局：AI服务器和低空经济领域的需求增长为公司带来了新的增长点。AI服务器市场和出货量的高速增长得益于国内外大模型训练需求的激增，公司不仅在传统服务器领域持续发力，还围绕AI算力服务器需求开发新产品，并积极开拓下游客户，实现GPU领域海外头部客户的批量销售，更多料号也已通过验证，预计未来增长潜力巨大。此外，低空经济相关政策的密集出台和低空空域的逐步开放，为无人机、直升机、eVTOL等产品提供了广阔市场前景，公司MOSFET产品在无人机BMS、电驱等核心部件的应用中取得显著成效，随着我国低空应用和需求的进一步发展，公司有望从中受益。
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财务预测与估值：基于公司多点布局的战略和下游需求持续回暖的预期，预计2024-2026年的收入分别为18.48亿、22.78亿、29.63亿元，EPS分别为1.01元、1.30元、1.58元，对应PE分别为31.5、24.4、20.1倍。考虑到公司业绩高增的潜力和市场前景，维持“买入”投资评级。
综上所述，新洁能在多个领域展现出了强劲的增长势头，尤其是在汽车电子、光储、AI服务器和低空经济等新兴市场的布局，为公司未来业绩的持续增长奠定了坚实基础。
