国产开源加速追赶 聚焦垂直数据与后训练

这份研报主要分析了国产开源模型在垂直数据与后训练领域的加速追赶情况。报告指出，大模型能力提升伴随竞争加剧，高景气细分场景如后训练数据、AI剧不断涌现。同时，Anthropic即将公开上市，国产开源模型持续进步。报告建议关注AI应用方向反弹机会，并提示“开源权重+垂直数据后训练”路径。

AI后训练数据赛道呈现高景气态势，成为大模型能力提升的关键环节。报告强调，垂直数据与后训练是国产开源模型追赶的重要方向，具有较大发展潜力。随着产业竞争加剧，相关细分场景不断涌现，为投资者提供了新的关注点。

研报重点分析了国产开源模型的追赶进度以及后训练数据的应用价值。报告指出，国产开源模型在垂直数据与后训练领域取得显著进展，并提示了“开源权重+垂直数据后训练”的发展路径。此外，报告还关注了AI剧等新兴应用场景，认为这些领域具有较大发展空间。

当前市场呈现底部缩量企稳状态，传媒指数基本持平，成交量进一步收缩。外围市场方面，IGV（标普北美软件ETF）持续反弹至25Q4高位，而费半仍在底部震荡，显示软件反弹阻力小于硬件。整体来看，市场处于企稳阶段，但需关注后续走势变化。

研报提示，尽管国产开源模型在垂直数据与后训练领域取得进展，但仍需关注市场竞争加剧带来的挑战。此外，AI应用方向反弹机会存在不确定性，需谨慎评估投资风险。同时，市场整体仍处于底部企稳阶段，需警惕潜在的市场波动风险。