- 国产大模型产业发展现状:当前国产大模型迭代提速,与海外性能差距逐步缩小,呈现预训练突破与后训练增强并重的格局。随着KimiK3、DeepSeekV4Flash及Qwen3.8Max相继发布,产业进入“军备竞赛”阶段,后续核心竞争方向为T级别(万亿参数)以上基座参数提升。
- 关键模型进展:DeepSeekV4Flash采用小参数+强后训练路径,性价比突出,计划上调API定价;阿里千问3.8Max参数量达2.4T,跻身国产第一梯队。
- 投资逻辑:大模型厂商是ToB支出从0到1的增量方向,当前头部厂商已缩圈,竞争格局将逐步清晰。国产算力产业链处于景气度加速上行周期,今年下半年到明年相关公司业绩有望得到提升。