计算机行业周报：国产大模型加速迭代，基模和后训练兼顾

2026年08月10日计算机 证券研究报告 国产大模型加速迭代，基模和后训练兼顾 投资评级领先大市-A维持评级 DeepSeel-V4-Flash-0731正式发布，性价比突出 2026年7月31日，DeepSeek-V4-Flash迎来了一次更新，正式版API现已上线公测。根据官方文档显示，DS-V4-Flash正式版的各项测试成绩均大幅优于之前的V4-Pro-Preview版本，新版本经过大量后训练工作，Agent能力大幅增强，指令遵循能力大幅增强。具体而言，在综合的智能体评测中，DeepSeek-V4-Flash在Agent Last Exam和Automation Bench Public上分别取得25.2和25.1；在全栈开发基准DSBench-FullStack与难度更高的DSBench-Hard上，得分则达到68.7和59.6。 首选股票目标价（元）评级 性 价 比 突 出 ， 伴 随 用 户 需 求 增 长 ， 模 型API将 迎 来 提 价 。DeepSeek-V4-Flash在仅用284B的参数量下，在官方的一系列测试集上，接近Claude-Opus-4.8的性能水平，价格较同水平模型具备显著优势。对比来看，DS-V4-Flash/Kimi K3/GLM 5.2的百万Token输入（缓存命中）价格为0.02元/2元/2元，输入（缓存未命中）价格为1元/20元/8元，输出价格为2元/100元/28元。DS-V4-Flash的价格在国产模型中具备显著优势。然而，伴随用户使用需求的快速提升，公司在官网公布，计划近期整体上调DeepSeek API服务的定价，预计涨幅较大，请用户合理安排使用。 赵阳分析师SAC执业证书编号：S1450522040001zhaoyang1@sdicsc.com.cn 阿里Qwen-3.8-Max发布，基模参数量达到2.4T 2026年8月3日，阿里正式发布Qwen3.8-Max，Qwen 3.8-Max基于Qwen 3.5的架构基础构建，参数规模扩展至2.4万亿，激活参数95B，支持100万上下文Tokens，在编程、办公、科研以及长周期任务等方面实现了全面提升。全球开发者都可通过千问AI平台获得Qwen3.8的API服务：国内每百万Tokens输入12元、输出36元，隐式缓存命中1.5元；海外每百万Tokens输入2美元、输出6美元，隐式缓存命中0.25美元。 夏瀛韬分析师SAC执业证书编号：S1450521120006xiayt@sdicsc.com.cn 杨楠分析师SAC执业证书编号：S1450522060001yangnan2@sdicsc.com.cn 从功能任务来看，Qwen 3.8-Max能够同时实现编程、办公、长周期复杂任务等多种功能。在编程场景，Qwen 3.8-Max通过连续独立工作约五天（125小时），实现研究论文的复现。在办公场景，Qwen3.8-Max能够交付多种生产级成果，如企业合规律师、结构工程师、体育数据分析师等工作。在长程复杂任务上，Qwen3.8-Max独立完成了一款GCD/RSA密码硬件加速器的设计。在没有参考设计、没有人类干预的条件下，独立完成了从算法架构、RTL代码到多轮优化的全过程。单次不间断运行中，历经约500轮交互、71次评估、13个关键里程碑，把设计从首个跑通的8,298门一路优化到678门。 相关报告 海外CSP财报复盘：AI供需仍处紧平衡2026-08-02国产算力超节点百花齐放，领衔WAIC“镇馆之宝”2026-07-26又一年WAIC，人工智能产业热点速递2026-07-19韬定律及存储需求拉动，看好国产EDA产业链2026-07-1326H1全球量子科技产业进展复盘2026-07-05 建议关注：国产超节点、算力租赁、AI应用、国产模型等机会。 风险提示：技术迭代不及预期；市场需求不及预期等。 内容目录 1.本周行业观点...............................................................32.市场行情回顾...............................................................42.1.本周板块指数涨跌幅...................................................42.2.本周计算机个股表现...................................................53.行业重要新闻...............................................................6 图表目录 图1.本周各行业涨跌幅统计....................................................5 表1：本周A股市场指数涨跌幅统计.............................................4表2：本周海外市场指数涨跌幅统计.............................................4表3：本周计算机个股涨跌幅统计...............................................5 1.本周行业观点 DeepSeel-V4-Flash-0731正式发布，性价比突出 2026年7月31日，DeepSeek-V4-Flash迎来了一次更新，正式版API现已上线公测。根 据 官 方 文 档 显 示 ，DS-V4-Flash正 式 版 的 各 项 测 试 成 绩 均 大 幅 优 于 之 前 的V4-Pro-Preview版本，新版本经过大量后训练工作，Agent能力大幅增强，指令遵循能力大幅增强。具体而言，在综合的智能体评测中，DeepSeek-V4-Flash在Agent Last Exam和Automation Bench Public上 分 别 取 得25.2和25.1； 在 全 栈 开 发 基 准DSBench-FullStack与难度更高的DSBench-Hard上，得分则达到68.7和59.6。 性价比突出，伴随用户需求增长，模型API将迎来提价。DeepSeek-V4-Flash在仅用284B的参数量下，在官方的一系列测试集上，接近Claude-Opus-4.8的性能水平，价格较同水平模型具备显著优势。对比来看，DS-V4-Flash/Kimi K3/GLM 5.2的百万Token输入（缓存命中）价格为0.02元/2元/2元，输入（缓存未命中）价格为1元/20元/8元，输出价格为2元/100元/28元。DS-V4-Flash的价格在国产模型中具备显著优势。然而，伴随用户使用需求的快速提升，公司在官网公布，计划近期整体上调DeepSeek API服务的定价，预计涨幅较大，请用户合理安排使用。 阿里Qwen-3.8-Max发布，基模参数量达到2.4T 2026年8月3日，阿里正式发布Qwen3.8-Max，Qwen 3.8-Max基于Qwen 3.5的架构基础构建，参数规模扩展至2.4万亿，激活参数95B，支持100万上下文Tokens，在编程、办公、科研以及长周期任务等方面实现了全面提升。全球开发者都可通过千问AI平台获得Qwen3.8的API服务：国内每百万Tokens输入12元、输出36元，隐式缓存命中1.5元；海外每百万Tokens输入2美元、输出6美元，隐式缓存命中0.25美元。 从功能任务来看，Qwen 3.8-Max能够同时实现编程、办公、长周期复杂任务等多种功能。在编程场景，Qwen 3.8-Max通过连续独立工作约五天（125小时），实现研究论文的复现。在办公场景，Qwen 3.8-Max能够交付多种生产级成果，如企业合规律师、结构工程师、体育数据分析师等工作。在长程复杂任务上，Qwen3.8-Max独立完成了一款GCD/RSA密码硬件加速器的设计。在没有参考设计、没有人类干预的条件下，独立完成了从算法架构、RTL代码到多轮优化的全过程。单次不间断运行中，历经约500轮交互、71次评估、13个关键里程碑，把设计从首个跑通的8,298门一路优化到678门。 建议关注：国产超节点、算力租赁、AI应用、国产模型等机会。 2.市场行情回顾 2.1.本周板块指数涨跌幅 本周上证综指上涨2.81%，深证成指上涨5.39%，创业板指上涨6.55%，沪深300上涨2.32%。本周计算机板块相对上证综指跑赢4.22%，板块表现相对较强。 横向来看，本周计算机行业指数在中信30个行业指数中排名第7，在TMT四大行业（电子、通信、计算机、传媒）中排名第3。 资料来源：iFind，国投证券证券研究所 2.2.本周计算机个股表现 从涨跌幅情况来看，本周计算机板块整体相对较强。 3.行业重要新闻 谷歌AI大地震：市值蒸发1.26万亿 2026年8月6日，谷歌宣布对人工智能业务管理层进行大规模调整。Demis Hassabis此次并非离开谷歌。他将减少对Google DeepMind日常运营的参与，把工作重点转向通用人工智能长期战略、AI社会影响及基础科学研究，同时继续负责Alphabet旗下AI药物研发公司Isomorphic Labs。Google DeepMind首席技术官、谷歌首席AI架构师KorayKavukcuoglu将升任高级副总裁，接管DeepMind日常运营，负责前沿模型研究、Gemini模型、Gemini应用及开发者业务，但不会接任CEO头衔。受AI核心人才集中离职及DeepMind管理层调整影响，Alphabet股价周三收跌约4%。市场担忧，谷歌在加大AI投入的同时，正面临关键人才流失和组织架构变化带来的不确定性。市值减少1861亿美元（1.26亿元人民币）。（云头条） 行业评级体系 收益评级： 领先大市——未来6个月的投资收益率领先沪深300指数10%及以上；同步大市——未来6个月的投资收益率与沪深300指数的变动幅度相差-10%至10%；落后大市——未来6个月的投资收益率落后沪深300指数10%及以上； 风险评级： A——正常风险，未来6个月的投资收益率的波动小于等于沪深300指数波动；B——较高风险，未来6个月的投资收益率的波动大于沪深300指数波动； 分析师声明 本报告署名分析师声明，本人具有中国证券业协会授予的证券投资咨询执业资格，勤勉尽责、诚实守信。本人对本报告的内容和观点负责，保证信息来源合法合规、研究方法专业审慎、研究观点独立公正、分析结论具有合理依据，特此声明。 本公司具备证券投资咨询业务资格的说明 国投证券股份有限公司（以下简称“本公司”）经中国证券监督管理委员会核准，取得证券投资咨询业务许可。本公司及其投资咨询人员可以为证券投资人或客户提供证券投资分析、预测或者建议等直接或间接的有偿咨询服务。发布证券研究报告，是证券投资咨询业务的一种基本形式，本公司可以对证券及证券相关产品的价值、市场走势或者相关影响因素进行分析，形成证券估值、投资评级等投资分析意见，制作证券研究报告，并向本公司的客户发布。 免责声明 。本公司不会因为任 何机构或个人接收到本报告而视其为本公司的当然客户。 本报告基于已公开的资料或信息撰写，但本公司不保证该等信息及资料的完整性、准确性。本报告所载的信息、资料、建议及推测仅反映本公司于本报告发布当日的判断，本报告中的证券或投资标的价格、价值及投资带来的收入可能会波动。在不同时期，本公司可能撰写并发布与本报告所载资料、建议及推测不一致的报告。本公司不保证本报告所含信息及资料保持在最新状态，本公司将随时补充、更新和修订有关信息及资料，但不保证及时公开发布。同时，本公司有权对本报告所含信息在不发出通知的情形下做出修改，投资者应当自行关注相应的更新或修