K3发布在即 看好下半年国产开源加速追赶全球前沿模型 天风计算机缪欣君团队

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国产链相关标的： 1、国产算力（反复强调，仍然不晚）：双王+长城+浪潮+神码+壁仞+沐曦+品高 2、AI应用（AI安全为矛，中国版Glasswing！）：智谱+Mininmax+我服+绿盟+中控+金蝶+九安 1）根据社交媒体多方消息，近期K3发布在即。 K3作为首个国产2.5T参数级别模型，具备里程碑意义。我们判断，该模型是面向长程知识工作和软件工程的原生多模态Agent基础模型。 2）能力上，或代表Kimi从“DeepSeek-V3式高效MoE+强后训练”走向自有基础架构。 Kimi Linear/KDA解决长上下文成本，AttnRes提升有效深度，高稀疏MoE扩大模型容量，原生多模态塑造Visual-to-Code，Agentic Pretraining与PARL共同强化单Agent和Swarm执行。 3）今晚海外社媒亦出现Qwen 3.8即将发布的预期。 结合各厂商大版本迭代节奏，我们判断下半年国产模型有望迎来百花齐放，加速追赶全球前沿能力，并带动国产算力、模型厂及应用产业链成长趋势进一步强化。