华创医药以岭药业2026年中报业绩交流会

发布时间：2026-08-29 一、AI总结内容 一、核心要点 1. 2026年上半年业绩：实现营业收入40.75亿元，同比升0.86%；归母净利润7.57亿元，同比升13.28%；扣非归母净利润7.31亿元，同比升13.99%；经营活动现金流11.8亿元，同比升41.79%，经营质量提升 2. 分产品线表现：心脑血管产品收入24.5亿元，同比升24.81%，韧性凸显；呼吸类产品上半年受呼吸道疾病发病率低影响收入下滑，7月以来随南方流感、局部新冠病例回升，连花清瘟、连花清咳销量同比上升 3. 二线品种进展：解郁安神（首个纳入新版医保目录的中药1.1类创新药）、益肾养心合计开户超1500家，解郁安神有望实现50%-100%增长，益肾养心有望高速增长；奇方鼻通片（首个明确治疗持续性/变异性鼻炎的中成药）今年进入医保后放量快，成为呼吸类潜在大品种 4. 研发进展：中药板块17个专利中药品种，12个入医保、6个入基药；3个中药创新药申报获CDE受理，10个中药品种处临床阶段，每年计划申报1-2个NDA；化药板块：苯磺酸布洛芬注射液（首个化药专利新药）上市，以代理模式扩终端；首个自主研发化药创新药LB220-D08缓释片申报临床获受理，XY0206片（治疗急性髓系白血病）处三期临床，XY031a片、G201胶囊处二期临床，大分子管线计划2025年底前进入临床 二、新版医保目录影响与产品放量 1. 新版医保目录2026年发布，公司6个品种纳入；卫健委要求医疗机构10月底前完成用药目录更新，对机药配备4项占比指标考核且要求逐步提升，配套政策助力品种基层放量，公司纳入品种有明确放量预期 2. 分产品展望：解郁安神今年预期增长50%-100%，远期峰值20亿以上；益肾养心今年收入近4000万，增长80%，细分领域优势明显，远期峰值10亿左右；心脑血管产品（通心络、参松养心、芪苈强心）计划拓展门诊向病房、新科室，三个产品均有望达30亿峰值，其中参松养心今年有望超20亿；呼吸类产品：连花清瘟远期目标30亿，拓展流感预防、儿童流感应用场景，连花清咳上半年增15%，全年目标增20%-30%，奇方鼻通片2026年目标2000-3000万，远期峰值超1 亿；八子补肾胶囊上半年发货受价格调整影响下滑，二季度恢复增长，全年增长10%左右，远期看抗衰老赛道爆发前期，远期峰值期望高三、其他业务与管理 1. 化药与中药协同：苯磺酸布洛芬注射液（首个自研化药）以代理商模式推进，定价96元/支，2026年预期销售1000万，远期峰值10亿，为国内首个水针剂型，安全性好、半衰期长，麻醉疼痛科室推广 2. 大健康板块：上半年收入约1亿，同比下滑，因公司调整策略由“要收入规模”转为“要利润现金流”，减少投流；计划提升有效营销投入，探索爆品模式，依托养精动心的养生八字理论，推出蓝帽子保健品、功能性食品等 3. 院外业务：零售端企稳，依托产品指南、医保目录准入及长期用药患者群体，心脑血管产品稳健；呼吸类依托家庭常备消费属性发力O2O；八子补肾为院外力推的高端中药品种，做区域试点与消费者教育，规模与利润平衡推进 4. 费用率：管理费用金额稳定，随收入增长费用率持续下降；销售费用希望保持合理投入，支持新品上市，结构上有望稳中有降5. 库存：整体处于合理较低水平，心脑血管产品库存约20天，量化气温（连花清咳）库存约30天6. 全年业绩与分红：外部政策影响下，公司未调整业绩预期，预计三季度末根据实际经营调整；现金分红稳健，2025年上半年分红占可分配利润60%以上，未来将继续提升分红比例回报股东四、风险与关注 1. 呼吸道疾病（流感、新冠等）发病率的不确定性，影响呼吸类产品销量2. 行业政策（如医保、机药配备考核）落地后的实际影响需持续观察3. 院内新规执行后，新品种进院、学术推广节奏的变化需跟踪 二、音频原文（转写） 大家好，欢迎参加华创医药怡领药业2026年中报业绩交流会，目前所有参会者均处于静音状态下面开始播报免责声明。本次电话会议仅服务于华创证券研究所，客户不构成投资建议相关人员应自主做出投资决策，并自行承担投资风险。华创证券不应使用本次内容所导致的任何损失，承担任何责任专家发言内容仅代表专家各。个人观点不代表本公司观点本次会议内容不得涉及国家保密信息，内幕信息未公开重大信息商业秘密。 个人隐私不得涉及可能引发不当炒作或股价异常波动的敏感信息，不得涉及影响社会或资本市场。稳定的言论未经华创证券事先书面许可，任何机构或个人不得以任何形式复制刊载转载转发引用本次会议内容，否则由此造成的一切后果及法律责任由该机构或个人承担。本公司保留追究其法律责任的权利，市场有风险，投资需谨慎。诶好的呃夷岭药业的各位领导，各位投资者以及券商老师们大家上午好，欢迎大家来参加仪岭药业2026年的中报业绩交流会，我是华创证券的高初磊，呃，今天我们有幸邀请到公司的董事会秘书吴瑞总财务负责人陈刚总以及投资者关系总监张和我们就公司的中报情况来进行交流，感谢领导这个宝贵的时间。 呃和我一同主持本次会议的还有华创医药的首席，郑晨老师，以及来自国联民生中信建投中金公司等等十余家的券商老师同行们，我们看到公司昨天披露了中报。在整个二季度政策环境波动比较大的背景之下，公司仍然取得了一个非常有韧性的业绩，那我们先把时间交给瑞总来就公司半年度的经营情况来做介绍那时间先交给瑞总。嗯，好的，谢谢高老师呃，也欢迎各位投资者参加怡领药业2026年半年度报告。 呃业绩解读电话会议，那我是怡领药业的董秘，吴瑞也非常感谢各位券商老师给我们提供这样一个机会，跟各位投资者进行交流和沟通。那下面我先向大家介绍一下公司上半年的经营情况。嗯，那今年上半年其实市场环境还有行业政策还是有非常大的变化，那公司呢也是积极应对，那我们各项业务也是在向了新的台阶，呈现出了稳健的一个发展趋势。啊，那报告期内公司实现的营业收入是40.75亿元，同比上升0.86%，实现了硅谷净利润是7.57亿元，同比上升了13.28%，也实现了扣费后的硅谷。 净利润是7.31亿元，同比上升了13.99%。啊，那经营活动产生的现金流量金额是11.8亿元，同比上升了是41.79%呃经营质量呃是持续的提升，那从分产品线来看，也是受益于产品的证据链，继续丰富完善，还有产品的应用场景进一步拓。那报告期内我们心脑血管的这三个产品实现的收入是24.5亿元，同比增长了是24.81%。呃，那呼吸类的产品也是受上半年呼吸道疾病发病率比较低的影响，报告期内，产品收入是同比有所下滑。 但是从7月份以来，也是受南方流感，还有局部新冠发病率提升的一个影响，莲花清瘟还有清壳的销量，也是 呈现出了同比上升的趋势。那从二线品种来看，我们现在整个两个产品解御厨房，还有益肾养心呃，这两个产品开户工作也是稳稳步推进目前已经合计实现了开户是超过了1500家，其中解育厨房也是被纳入到了新版的纪要目录当中成为首个，也是目前唯一一个被纳入的中药的1.1类创新药，呃产品覆盖也是提升呃，有望加速那我们全年的收入也是嗯，有望实现能够超过50%的这样一个增长吧，而且益肾养心这个产品也是有望实现高速增长。 那此外，我们去年获批的奇方鼻通片也是呃为首个说明书，明确治疗持续性，还有便异性鼻炎的中成药，填补了临床的用药空白。既能够调节免疫，减少炎症反应，又可以全面改善症症状，今年也是通过国坛进入到了医保之后，也是放量比较快，有望成为我们下1个呼吸类的一个大的品种。那在研发方面，公司是持续加大研发力度，研发产出的成果也是继续加速显现。从中药创新药方面，公司也是持续完善我们科技创新的管理机制，加快科技创新成果转化。 那目前我们有3个品种申报新药是获得了cde的受理。那截止目前公司有17个专利中药的品种，其中12个列入到了国家医保目录。六个列入到了国家基本药物目录，多个列入专项共识，还有诊疗指南，呃，另外还有高校教材推荐用药，也是为公司未来几年的可持续增长，打下了良好的基础。另外，花生药方面，公司的本安洛芬注射液已经获批上市，那成为公司首个化药的专利。 新药呃上市首年公司还是通过呃代理的模式来加快我们产品的终端覆盖。那截止到目前公司还有3个创新药的品种是在临床阶段，其中治疗急性随性白血病的xy0206片已经是在开展三期临床研究。呃另外xy031a片还有呃g201胶囊，也是处于二期临床研究阶段，那今年7月份公司首个完全自主研发的花药创新药lb220-d08缓释片临申报临床业已经获得受理，所以我们另外还有多个产品都处于临床前阶段，那展望下半年公司也会依据我们七五的战略规划，还有年度的经营计划，也是继续抓住行业高质量发展的一个契机，然后强化我们的经营管理水平。 呃提升研发产出效率，那我们引领全员也会齐心协力，呃，争取实现我们业据呃继续能够实现稳健发展，那以上就是我有关公司上半年一个经营情况的简单的介绍，那下面的时间还是先交给主持人。谢谢啊，高老师诶，好的，谢谢瑞总谢谢瑞总的介绍，那有请会议助理先播报一下提问方式，然后我们进入问答环节。大家好，如需提问电话端的参会者，请先按话机上的星号键再按数字一网络端的参会者。您可以在直播间互动区域内文字提问或点击旁边的举手按钮申请语音提问。 谢谢大家好，如需提问电话端的参会者，请先按话机上的星号键再按数字一网络端的参会者。您可以在直播间互动区域内文字提问或点击旁边的举手按钮申请语音提问。谢谢诶好的，那我们十几位券商老师们也收集了一些投资者比较感兴趣的问题，那我们先把时间交给这些券商。老师们，那我们首先先请这个古练民生的老师提问。 诶好嘞呃，感谢领导给我这个提问的机会，然后我这边有个小问题，呃就是辛苦公司领导呃介绍一下整体中药和创新药的研发体系。呃重点在研新药下半年的一个临床进展的情况和nba的申报。呃，预期大概是什么样子？呃以上啊好的，这个问题我来回答一下。 呃，大家也都知道，首先从中药方面来说的话呢，我们整个的研发提示是比较独特的啊，我们是以录病理论为基础，然后呢建立了以临床实践为基。呃这个以零假设为指导，以治疗方向为依托，以临床疗效为标准的这样 一个创新重要的研发体系然后开展复方中药复分中药单体中药的一个多渠道研发。嗯，整个的科技创新能力肯定是在中药行业，在行业里面是位位居前列的。同时的话，公司公司围绕重大难治的这个疾病，包括中药必要有优势特色的这个疾病，然后去做产品布局啊。 目前来说的话，已经拥有了17个专业中药覆盖心脑血管呼吸抗衰老代谢神经。肿瘤泌尿妇科等八大呃疾疾病领域，其中12个进入到医保六个进入到纪要，然后在心脑血管呼吸这个领域已经处于行业领先领先地位了。那未来的话呢，我们还是按照我们自己的计划，每年会申报一到啊，就是有一到两个品品种能够nba啊那目前来说，在呃已经爆产的品种的话呢？主要是啊，治疗类风湿性关节炎的落地通片，包括治疗儿童流感的儿童儿儿童感冒的小儿量化心感。 嗯在nba阶段同时的话呢，公司第一个3.1类的建立方啊，半下白术天麻颗粒啊，然后也在这个身体的cd手理之中。嗯，那同时的话，公司目前有十个品种，处于临床阶段，呃包括慢性胆囊炎，嗯，然后肠胃性感冒的在三期临床。然后呢，还有包括产品通信片，然后呃这个基萎缩的，还包括小儿支气管炎的啊，这些品种啊，有五个品种在梨花企业是吧嗯，未来的话呢，公司计划进一步加大这个我们这个inb的这个申报力度啊，申报申报力度那这是中药呃中药板块那化的研发来说的话呢化生药研发呃，今年应该算是我们全面突破的1年啊，公司自主研发能力得到进一步的提升。 呃也是上个月我们首个完成自主研发的化药新药。Lb反式片啊，申报临床已经获得受理啊，它靶点是b主体嗯，这个靶点的话从八点的角度来说，我们进度其实并不慢，同时我们还兼顾了地营的创新，因为我们这个是个反式机。啊后续的话呢，我们还会再去呃，因为现在报的这个适应症是非典，非典型溶血性尿毒症啊，这样一个嗯，适应症未未来，我们还会去开发id肾病的这个适应症。那呃包括大家关注的这个嗯，慢阻肺的这个134啊，这个靶眼的这个我们应该也是希望能够最晚明年年初吧，能够申