国信医药 麦科医药2026年中报业绩交流会

发布时间：2026-08-28 一、AI总结内容 一、核心要点 1. 麦科医药已从创新药项目型公司升级为平台型公司，拥有双多特异性多肽等四大技术平台，聚焦心脑血管、肾脏、代谢三大领域，布局超20条在研管线，7个管线进入临床阶段。 2. 2026年上半年实现经营性现金流首次转正，研发开支1.3亿元（同比增长216%），经调整净亏损1.1亿元，期末在手现金12.3亿元，完成云顶新药2亿元首付款的MT1013商业化合作。 3. 核心管线MT1013（慢性肾病继发甲旁亢）已完成三期全部435例患者入组，2026年3月二期头对头研究中，其甲状旁腺素、血钙血磷综合达标率是竞品伊特卡肽的2.2-2.5倍，预计2026年底完成三期数据读出，2027年递交NDA。 4. 200605（缺血性脑卒中神经保护剂）二期数据优异，是全球唯一穿越血脑屏障的TrkB受体激动剂，量效关系明确，神经评分与肢体评分完全一致，兼具脑保护与肾保护作用，2026年8月二期数据读出，计划2027年一季度启动三期入组。 5. 1002（抗凝抗血小板双靶点）在研，拟用于ACS/PCI、急性缺血性脑卒中、透析抗凝三个适应症，2026年6月完成ACS/PCI阶段数据，正与CDE沟通三期方案；6001（GLP-1类似物）一期完成，减重同时保护肝肾，2026年9月在EASD做口头报告，四季度启动肥胖合并肾病适应症二期入组。 二、关键进展 1. MT1013与云顶新药的CSO交易总金额12.4亿元（含首付款2亿+里程碑10.4亿），中国区净销售额分账比例4:6，是中国近5-10年最大的该领域交易。 2. 麦科医药预计2026年9月纳入港股通，股东结构合理，创始人及员工持股平台占比43.5%，陕西国资加云顶新药占比14.5%。 3. 未来12个月核心里程碑包括MT1013三期数据读出、200605启动三期入组、1002完成两个适应症二期入组、6001启动二期入组，多款管线将推进BD合作。 三、风险与关注 1. MT1013三期数据读出结果可能不及预期，影响商业化进度与市场价值。 2. 200605、1002、6001等管线研发进度存在不确定性，核心适应症获批时间可能延迟。 3. GLP-1领域竞争激烈，6001差异化定位能否达成商业化目标存在不确定性四、问答核心要点 1. MT1013若在三期验证骨获益，全球峰值销售增量可达110-120亿美元，中国市场峰值预计35-40亿元人民币，定价参考伊特卡肽，计划进入医保。 2. 麦科医药核心壁垒是双多特异性多肽平台的体系化能力，AI助力研发周期缩短超50%，提升多靶点分子设计精准度。 3. MT1013海外通过BD合作推进，分区域开展，日本拟与当地药企合作，欧美探讨多种合作模式。 4. 200605三期将延续二期入排标准，计划80家中心开展，预计80家中心在既定时间完成1 000例患者入组。 5. 1002与退市竞品机制不同，预计有较大市场空间，后年推进临床开发。 二、音频原文（转写） 大家好，欢迎参加国信医药麦科医药2026年中报业绩交流会，目前所有参会者均处于静音状态下面开始播报声明声明播报完毕后，主持人可直接开始发言，谢谢本次会议为国信证券白名单会议仅面向国信证券的专业投资机构客户或受邀客户会议嘉宾发言内容仅代表其个人观点。会议内容不构成对任何人的投资建议，敬请会议参会者充分了解各类投资风险，根据自身情况自主做出投资决策并自行承担投资风险，本次会议禁止录音录像未经国信证券事先书面许可，任何机构和个人不得以任何形式转发转载复制发布或引用会议全部或部分内容，亦不得从未经国信证券书面授权的任何机构个人。 或其运营的媒体平台转发转载复制或引用会议的全部或部分内容不当传播会议内容或违反上述要求的国信证券保留追究相关方法律责任的权利。嗯，好的啊，各位投资人下午好。呃，欢迎大家在周五的盘后呢啊，参加麦克医药的呃中西呃业绩交流会，我是国信证券的陈习炳。那么此次会议呢？ 我们也是非常荣幸的，邀请到了啊，麦克医药的管理层那包括呃董事会主席啊，行政总裁兼执行董事王斌博士以及啊首席科学官首席医学官啊，王香林女士啊，首席财务官邹仁先生呃c,m,c.副总裁范军先生呃以及临床项目总监宋兰兰女士那么同时也感谢此次啊联席主持的呃券商分析师老师们呃，那么会议的话会，我们会首先有请啊管理层介绍公司的各项的经营的情况，然后介绍之后呢，会留有嗯分析师和投资人的这个提问时间。 那么话不多说，接下来我就把时间啊，交给王博士啊，王博士，您可以开始发言了。哎好，谢谢大家。尊敬的各位分析师。投资者朋友大家下午好欢迎大家参加麦地医药2026年的中期业绩交流会。 呃，这是我们公司上市以来举办的，首次的业绩交流会，也感谢各位在百忙之中啊啊，抽出时间来参加我们这次会议，呃也感谢各位对麦克医药的持续的关注和支持。今天中午呢，我们已经通过联交所发布了截至200年6月30号的中信公告呃，借此机会公司管理层向大家会详细介绍一下上半年的业务进展财务报表，并回答各位投资者的关心的问题。啊，最后再次感谢各位分析师投资者朋友的参与，我仅代表公司团队，期待与大家进行充分的交流，下面呢，就有请我们公司的c.Fo宗然先生。 啊，介绍公司的基本情况和半年报的一些业务亮点。嗯行好这各位呃分析师老师各位呃投资人大家下午好呃，那么我们今天的这个中西业绩交流会呢？我们会主要分为四个大的模块儿啊，第一个呢是我们目前业务的啊概览以及我们啊2026年上半年的一些亮点啊，第二个大的模块呢？是我们临床开发啊，就是我们临床管线。 啊，银行开发和这个主要的学术成果，那么第三个大的板块儿呢是我们目前在商业化啊以及资本市场上取得的一些啊，成绩以及进展。那么最后一个呢？我们会跟大家分享一下我们2026年啊，上半年的这个半年业绩啊，那么接下来呢？我先把目前麦科的整个的一个业务的概率啊，以及我们2026年。 年上半年取得了一些啊，这个核心的亮点啊，跟各位做一个分享啊。那么首先呢，麦科呢？我们其实现在已经从一个啊，这个创新药的项目型的公司，我们已经发展成为了一个创新药的平台公司，我们具有持续可创制新药的能力。那目前呢，公司呢？ 我们主要有四个大的技术平台啊，第一个呢是我们的一个双多特异性啊，多肽的一个平台，第二个呢是我们的一个啊计算机，以及ai辅助药物设计平台，第三个呢是我们的一个啊，自主承要性评价平台，那么最后一个呢？也是我们在啊最近几年重点投入的啊，我们的一个口服多肽的一个地控平台啊，那么基于这四个大的平台呢啊，麦科呢？我们目前主要专注在啊心脑血管儿啊，肾脏以及这个代谢的领域啊，目前呢，在这三个大的领域啊，我们有啊，超过20条的在研管线那么这三个啊，这个疾病领域的聚焦呢？ 相较于目前已经在香港上市的啊，18的创新药公司来讲啊，也是具有非常强的一个啊，独特性以及差异化。那么目前呢？在这三个大的领域里面，我们已经有七个管线进入到了临床实验阶段。啊，那么从管线的维度呢？ 是七个管线啊，七个产品，但是从适应症的维度啊，其实我们已经有接近十个产品啊，十个适应症啊，在临床试验阶临床试验阶段那么在这七个产品里面呢？我们目前啊，最核心的啊，已经在中国啊，这个开展临床三期的产品是我们的啊mt1013啊，那么这个产品呢？我们已经在今年的3月份啊，完成了所有病人的啊，入主啊，预计在今年的11月份完成我们的三期临床实验，那么后续呢，我们也会就这个产品啊，这个重要的主要的机制啊，主要的临床数据啊，跟各位做一个这个详细的一个分享。 那么简单的把我们这个2026年上半年的财务啊，这个啊，财务情况以及我们的业务进展啊，分几个维度跟各位汇报一下，那么2020年上半年呢，其实对麦克来讲确实是一个非常啊，值得纪念的1年。那么我们在今年的上半年啊，我们实现了我们经营性活动现金流的首次转正啊，经营性活动现金流手续转正那么第二个呢？我们今年呢，基于我们在啊，25年我们完成了d轮融资啊，我们在这个今年的2月份完成了和云顶的cso的交易啊，获得两个亿的首付同时呢，我们ipo啊，一共募得了10.6亿港币，在这样一个啊，资金有了这个充足的支撑的情况下啊，我们今年上半年我们也加大了研发的投入啊，今年上半年我们整体研发开支1.3亿元人民币啊，较去年同期啊，增长了216%，那么呢？ 我们今年上半年呢啊，我们的这个经调整后的净亏损啊，是人民币啊，1.1亿元那么在截止到今年630，我们这个现金，我们在手现金啊，这个累计一共是啊，12.3亿元啊，12.3亿元，那么这是我们财务财务情况的一个呃，这个呃这个这个快板啊，财务情况的一个快板，那么另外一个呢从业务进展这一块儿业务进展，我主要分四个大的维度第一个呢就是商业化那么商业化呢，我们的这个呃呃核心产品mg1013啊，在今年的2月份和云鼎新药签署了一个cso的一个交易啊，那么这个cso交易呢？ 我们也看到其实是过去的，这五到10年啊，整个这个中国市场啊cso交易的领域里面最大的一个交易，我们一共获得了十个亿呃两个亿的首付款那么后面呢？还会有10.4个亿的啊，监管以及商业化里程碑啊，那么在真到了商业化的这个阶段啊，产品上市以后，我们和云鼎新药呢是一个四6分账啊，基于这个净销售额，我们会拿走净销售额的40%啊，云顶新药呢，拿走净销售额的60%啊，那么这个是商业化层面那么第二个在临床进展层面啊，临床进展层面呢，我们的核心产品mt1013啊，已经完成了三期啊，全部435亿病人的入组啊，那么同时呢，我们的mt201605啊也已经完成了二期的临床实验，而且我们二期的临床实验啊，取得了非常非常啊，优异的一个数据啊，取得非常优异的数据。 那么在学术层面呢，我们的多款产品啊，也是入选了全球的啊，各类的这个顶级会议啊，包括像wcn啊asn啊，然后wso啊类似的啊，这个全球顶级的学术会议那么同时呢，在呃2026年上半年呢，我们也是对 团队啊进行了一个扩充。啊，我们不断的去完善我们的组织啊，提升我们的研发啊，以及这个运营的能力啊，那么以上呢就是我对于公司目前的一个现状啊，以及20262026年上半年啊，我们从财务与业务层面的一个啊，简单的一个汇报，那么下面呢，我会邀请我们的啊，临床啊运营负责人啊，宋兰兰女士啊，就我们的啊，主要的产品啊，以及这些产品下一步的主要的这个研发的计划时间表啊，跟各位做一个介绍，谢谢对各位老师大大家下午好，在详细介绍每一个产品之前呢，我想先带大家整体的审视一下麦克的这个产品管线啊，我们可以看到麦克的这个产品管线，它有突出的几个特点。 首先，第一个特点的话，它是管线丰富，我们可以看到我们已经有七款产品进入到临床阶段，当然覆盖多个适应。那第二个特点的话是，我们的这个梯队是合理的，我们也看到很多biotech企业的那个管线，尤其是一根柱子特别长其他管呃，其他的柱子都特别短，那麦克的这个梯队的话，它是非常合理的。首先，我们有一款进入到三期三款进入到二期，还有多个一期和md的产品。那我们的适应症也相对比较聚焦，它聚焦在心血管领域肾脏和代谢三大领域。 那麦科管线的最大优势就在于管线的确定性和成功性比较高。那未来12个月，我们将迎来密集的这个核心里程碑的一个兑现，那支撑公司价值链的一个主体兑现。Daly接下来的话，我们把时间聚焦在我们的第一个核心产品imt1013上面那m.T1013是一款针对慢性肾脏疾病激发性的甲，反抗这样一个双靶点多肽创新药。首先，我总结一下这个适应症有以下几个特点哈第一个的话，这个人群是比较广泛的。 中国约有1.2亿的c.Pd患者，其中进入到透析阶段的大概有120到130万人群，那每年还有接近10万的人群会进入到这个透析的环节，而高达80%以上的这个血透患者都会并发继发性甲状，这是一个巨大的未被满足的临床需求。那第二个特点的话就是这个疾病是必须是不可被治愈的，是需要终身服药的，那跟跟这个疾病的本身的机制是相关的，那第三个的话就是无论从医生的角度还是患者的角度，它都是一个不可骨治的一个疾病，那这个疾病的特点是表现为钙磷代谢的一个紊乱。 骨钙和骨龄的丢失导致患者