国信汽车 华阳集团2026年中报业绩交流会纪要

发布时间：2026-08-20 一、AI总结内容 一、核心业绩表现 1. 2026年Q2营收38亿元，同比增36%；规模利润2.4亿元，同比增27%，上半年跑赢汽车乘用车内销下滑20%的行业整体水平。 2. 汽车电子业务上半年收入增长超30%，核心源于智能化产品市场份额提升，订单储备充足；精密压铸业务为第二增长曲线，盈利能力优于主业，上半年AI相关收入超3亿元。 3. AI业务预计2026年全年收入8-10亿元，在手订单近30亿元，覆盖海外如谷歌、旭创及国内如华为等客户。 二、业务拆解与展望 1. 汽车电子：HUD上半年出货106万套，同比翻倍；无线充电出货387万套，同比增50%；显示屏、预控等核心产品线增速均超30%，前五大客户为吉利、长安、长城、奇瑞、北汽，小米、赛力斯增速较快。 2. 精密压铸：上半年铝、镁、锌合金均增长，其中镁合金增速近50%、锌合金增速超30%，锌合金AI相关产品增速近50%；下半年新量产项目金额同比翻倍，2026-2028年在手订单超100亿元。 3. 产能布局：汽车电子新厂房下半年投产，通用业务新厂房明年投产；镁合金Q2新增产能5亿元，Q4可满产；惠州AI相关锌合金产能10亿元，8月投产；泰国压铸产能4亿元，Q3-Q4投产。三、费用与毛利率情况 1. 上半年研发费用增20%，管理费用率因规模效应下降；财务费用受借款及欧元汇率波动影响，上半年汇率损益变动幅度超5%。 2. 毛利率：二季度环比改善，上半年同比微降，系行业竞争、原材料涨价及客户年降因素；剔除存储涨价影响，同比仅微降；预计全年毛利率或维持持平，明年走势不确定，长期随规模效应提升有望改善。四、控股权变更与业务协同 1. 控股股东变更为四川九州，新股东不干涉子公司经营，旨在优化股东结构，九州具备电子信息产业背景，在元器件、光通信等领域存在业务协同空间，助力AI等第二增长曲线拓展。五、新业务布局 1. 机器人领域：精密压铸拿到机器人关节结构件、总成件订单，2027年预计收入5000-6000万元；汽车电子基于预控、数字钥匙布局机器人相关产品，UWB室内定位产品2027年4月量产；精密压铸上半年AI相关收入近4亿元，在手订单近30亿元，国内客户已拓展至华为，2027年AI业务收入目标12-14亿元，惠州、泰国将新增产能14亿元。六、项目选择原则 1. 以客户规模、项目盈利预期为动态标准，随行就市调整，各子公司报价时已细化核算成本，保障项目收益。 二、音频原文（转写） 大家好，欢迎参加国信汽车华阳集团二零二六年中报业绩交流会。目前所有参会者均处于静音状态。下面开始 播报声明。声明播报完毕后，主持人可直接开始发言。 谢谢。本次会议为国信证券白名单会议，仅面向国信证券的专业投资机构客户或受邀客户。会议嘉宾发言内容仅代表其个人观点，会议内容不构成对任何人的投资建议。请会议参会者充分了解各类投资风险根据自身情况自主做出投资决策并自行承担投资风险本次会议禁止录音录像未经国信证券事先书面许可任何机构和个人不得以任何形式转发转载复制发布或引用会议全部或部分内容亦不得从未经国信证券书面授权的任何机构个人或其运营的媒体平台转发。 转载。复制 或引用会议的全部或部分内容。不当传播会议内容或违反上述要求的国信证券保留追究相关方法律责任的权利。啊，各位尊敬的投资者，大家上午好，非常感谢大家包容参加。 华阳集团2026年中报业绩交流会 我们今天非常荣幸。邀请到了华阳集团的董秘李总。财务负责人彭总和大家进行2026年中报业绩的解读。啊，我是国信证券汽车分析师唐西霞，在会的还有我的同事杨珊。 相信大家也看到了华阳集团。昨晚靓丽的业绩在2026年Q2实现营收38亿元。同比增长百分之三十六。呃，规模利润2.4亿，同比增长27%。 在上半年行。汽车乘用车内销下滑百分之二十的这样一个背景下，实现了大幅的跑赢行业。非常强的这样一个阿尔法体现。那我们今天电话会，首先请公司领导介绍公司的业绩。 和经营情况，然后我们进入到这个Q A环节。那先有请。李总就公司的中报业绩跟大家做一个分享。谢谢。 嗯，好的。感谢呃国信的谭老师，还有蔡慧的投资人参加我们这个线上的电话会。我这边呢，还是照例先简单的去解读一下我们上半年的一个情况。实际上主要的数据呢，也都详细的披露出来了。 我这里我也不做详细的一个。再做一个详细的说明，我重点想讲几个点吧。就第一个点呢，就是我汽车的这个呃，基本盘因为现在我们也在积极的拓展我的第二增长曲线，那汽车仍然是我们的主要业务。那目前我们汽车的主要业务呢，就工作了一个非常强的一个韧性。 为什么？好的，一个增长，我觉得第一个就是行业的。未来仍然是清晰的，也就是说汽车的智能化还有未来全球化。这个行业未来的这个增增量市场跟增长趋势。 依然是没有变。虽然说资本市场现在对汽车的整个估值啊各方面不是很看好，但是 我们作为行业的人，我们认为未来汽车行业，尤其是在汽车智能化跟汽车全球化这两个主线上面，仍然是有非常大的一个增量空间。那我们目前正好。也在这两个上面，我们有非常好的一个表现。 像在汽车智能化上面，今年上半年我们的收入汽车电子收入增长超过百分之三十。核心就是因为我智能化相关的产品的市场份额在不断的提升。我们才能带来这么高的一个增长。当然还有原因，就是因为我们过去在管理上面，我们把抢订单放在首位。 所以手上的这个订单的储备量是非常的充足，可以抵抗市场的这样的一个波动的一个风险。呃，所以说这一块 的话。呃，是一个呃，大家我觉得呃，我觉得可以去未来还是要对汽车保有信心的一个呃，一个点。啊，这个是呃，这个是呃，汽车电子这边啊。 然后另外呢，就是在我们经济压铸这一块呢，今年在呃新业务拓展在A I方面也是取得了非常大的进展，就是我的第二增长曲线。呃，其实是已经 呃，形成了规模，并且处在一个高速增长的通道。并且它的盈利能力现在呈现出来的是比汽车这一块要更好的一个状态。那第二增长曲线的情况到底是什么样子嘞？ 我们今年上半年。A I相关的收入大概在三个多亿。预计前年能做到八到十个亿的一个收入的规模。那目前根据六三零的数据来看，我们A I相关的 在手订单呃 是超过了二十个亿，实际上接近三十个亿的在手订单啊。 那这一块的话，是让我们有充足的信心。并且AI相关的订单目前机会点包括库洛马斯克呀。还有旭创啊，还有旭创下面的液冷公司啊。机会点是非常多的，包括还有华为啊等等这些机会点是非常多的。 那我们也会。也也会紧抓这个赛道的这个机会，然后去。拓更多的新产品线，去拓更多的这个订单。然后呃，抓住这一这个高速增长的状态，我也认为我们A I 这一两年是呃，已经是准备好了，未来会处在一个快速增长的一个状态之下。 呃，所以说，呃，总体来讲的话，我们未来的发展其实是不用担心。啊，第一呢就是汽车主业呢。我们的韧性非常的足，并且我们也抓住了。智能化跟全球化，这个未来的这个增长的这个赛道。 呃，在订单储备上面，我们有非常充足的储备。呃，我们在呃产能布局上面，我们也提前做了规划，所以从可见的未来，就说今年下半年到明年全年，我们对我们的影响。依然保持一个非常强的信心。那精密压铸这边呢，呃，我们一方面他在本本来的这个业务上面有了一个，有一个非常好的一个基础。 另一方面呢，在A I方面，它也有一个非常 非常大的一个进展，呃，未来AI这一块的业务的快速发展也会给他带来一个非常好的一个增长。所以说，呃，我们公司的这个整体的这个发展。呃呃，是完全不用担心，并且我也相信后面我们也会持续交出一个很好的这个业绩的答案。给到投资人，也希望我们每个季度都能超大家的一起。 以上我就简单做了一个比较。呃，比较比较定性的一个一个说法吧，因为定量的数据在半年报里面有非常多的呈现。我就不多讲了，大家看一下，我们再就问题来去做展开的沟通。好的，好的，非常感谢崔瑞总的。 啊，精彩的分享。啊，我先请会议助理播报一下提问方式，感兴趣的投资者可以举手提问。大家好。如需提问。 电话端的参会者。请现画机上的星号键。再按数字一。网络端的参会者。 您可以在直播间互动区域内文字提问。或点击旁边的举手按钮，申请语音提问。谢谢。大家好。 如需提问。电话端的参会者。请先画机上的星号键。再按数字一。 网络端的参会者。您可以在直播间互动区域内文字提问。或点击旁边的举手按钮，申请语音提问。谢谢。 啊，那等待大家举手提问过程中，我这边也先抛砖引玉。刚刚翠翠总也介绍了我们这个增长的嗯来源哈。然后，如果 再定量一点来看，我们的这个汽车电子业务确实是百分之三十以上非常远超行业的一个增长的情况。这里面如果我们去拆一些 哦，新的产品和客户贡献度比较大的有哪些？ 另外呢，精密压铸这块。啊，我们的这个分几块啊，像铝、镁、锌。你 呃，各块业务的一个拆解。啊，请崔总给我们也分享一下这个详细的情况。 嗯，好的，唐老师，然后这个让小童他那里有详细的数字，让小童来跟大家讲啊。好，唐老师，那个我就先对汽车电子业务这边主要的几个从产品角度先。啊，拆分一下。呃，今年上半年从营收的角度来看的话，我们有主要的几个产品都保持继续保持一个很好的一个增长速度。 啊，从出货量的角度来看，我们像H U D无线充电 啊，都保持一个非常高的一个增速。H U D这边今年上半年是做了一百万套的一个出货量，啊，同比的话也是一个超过翻倍的一个增长速度。啊，无线充电虽然以前的一个基数就非常大了，但今年上半年继续保持一个接近百分之五十的一个增长。啊，从收入角度来看的话，我们像H U D 呃，和无线充电 呃，和我们最大的一个板块显示屏业务都保持一个三十以上的增速。 啊，像预控啊，像我们的运动机构也是接近百分之三十的一个增速的。总结来看的话，我们电子业务这边从主要的产品线 都是保持一个齐头并进的一个高速增长。啊，从 呃，这个客户角度来看的话，我们还是继续保持一个稳健的一个客户群体。呃，目前来说，整体的一个客户结构没有发生一个非常明显的一个变化嘛。 啊，前五大客户分别是这个吉利、长安、长城、奇瑞和北汽。啊，这几个客户的一个增量也都 呃，也都有一定的增量，其中像这个吉利和长安。像吉利这边，得益于这个H U D的和平显示的一些放量。今年上半，今年上半年，吉利作为第一大客户。 啊，它的一个同比的一个营收是 我们来来自它的一个营收增长是比较大的，像长安这边，包括像预控啊、HU D的一些增量，也是带来一个比较高的增长。啊，像在这个后面一点的，像赛力斯啊、小米啊，增速也非常快，包括像国际客户这边，像福特啊，啊，都有一个相对来说比较好的一个增长速度。啊，这是电子业务这边。呃，这一个营收的一个拆分，呃，营收增长的一个拆分吧。 然后第二块，我们的第二大主营业务，精密压铸业务。啊，今年上半年也是有非常多的亮点。像这个我们的铝铝合金锌合金镁合金业务同比都有一个比较好的一个增长，其中像锌合金和镁合金有一个更好的一个增长速度。啊，镁合金这一块也是得益于我们从应该说从二五年开始，这个可以看到非常多的一个定点。 啊，拿到比较多，拿到比较多的一个定点项目。从今年上半年开始，有一个非常明显的一个增速的一个提升。今年上半年每合金的营收增长是接近百分之五十。啊，也得益于比较多的这一个三。 新能源三电系统啊，啊这些中类似于中大件的产品的一个放量的一个带动。啊，像新核心这边就更多的来自于 AI领域的客户的AI领域产品的一个增速了。呃，新合金这边也是实现了百分之三十以上的增速。其中在这个像AI领域的这些光通信模块、光通信模块一些零部件的话，增速是已经也是接近百分之五十的。 啊，这是两块业务的一个增长的一个拆分啊，康老师。好的，好的，非常清楚。嗯，然后关于这两块业务，切电子和精密压铸，我们对于 啊，下半年的展望和后面几年有没有一个更 呃，中线维度的这种增速上的指引啊。啊 呃 这个这个下半年的展望跟明年的展望，我觉得是有一些呃实际的这个支撑的。 那这个支撑主要来自于什么呢？那汽车电子这边其实主要是订单嘛，因为我们的产能啊各方面还是可以比较灵活的配备。可以看到我们汽车电子这边的这个订单。呃