国泰海通纺服伟星股份2026年中报业绩交流会

发布时间：2026-08-27 一、AI总结内容 一、核心业绩与业务表现 1. 2026年上半年公司实现营收26.06亿元，同比增长13.7%；规模净利润4.13亿元，同比增长11.8%；规模扣非净利润4.05亿元，同比增长11.89%。 2. 分产品看，纽扣业务同比增长15.55%，拉链业务同比增长10.9%；纽扣是全球龙头，拉链正追赶国际品牌如YKK。3. 分区域看，国内营收同比增长0.8%，国际业务同比增长6.7%，二季度国内外均实现较好增长，当前海内外品牌客户增速基本持平。4. 上半年毛利率为42.61%，同比微降0.28个百分点，原材料涨价对二季度毛利率影响约2个百分点，公司通过规模增长和费用管控抵消部分影响。二、未来经营展望 1. 下半年营收增速较二季度有所回落，但仍将保持双位数正增长；毛利率预计不会大起大落，将维持在合理区间。 2. 外汇套保额度最高1.5亿美元，9月起外汇套保将逐步落地，下半年汇兑损益对业绩的冲击将减弱，但仍存在部分敞口。 3. 越南工厂2026年上半年实现约750万元净利润，全年盈利目标约2亿元，下半年越南产能利用率将逐步爬坡，海外产能受本地配套等因素限制，短期难以达到国内水平。 4. 2.21亿元高档拉链扩建项目受土地平整影响，投产时间推迟至2028年下半年。 5. 未来资本开支节奏较前两年高峰有所收窄，国内将侧重智能化改造，海外将聚焦现有产能理顺及东南亚布局，孟加拉、越南及欧洲工厂均有规划。三、行业与竞争格局 1. 纺织服装行业整体成熟，内生低速增长，公司未来增长核心是提升全球市场份额，重点拓展户外等领域客户，客户结构向中高端升级。 2. 辅料订单呈现多批次、小批量、快交期特征，公司通过快速响应、新品开发、ESG绿色产品等构建竞争壁垒。 四、其他事项 1. 社保补缴对上半年毛利率和期间费用有影响，后续将逐步平稳推进，不会一次性完成补缴。2. 销售费用总额将随全球化投入持续增长，费用率受客户结构影响，未来有下行空间但不会太低。3. 公司重视股东回报，上市以来整体分红率约80%，不会刻意追求股息率或分红率。 二、音频原文（转写） 大家好，欢迎参加国泰海通仿佛伟星股份二零二六年中报业绩交流会。目前所有参会者均处于静音状态。下面开始播报声明。本次电话会议仅服务于国泰海通证券正式签约客户会议音频及文字记录的内容，仅供国泰海通证券客户内部学习使用，不得外发，并且必须经国泰海通证券研究所审核后方可留存。 国泰海通证券未授权任何媒体。转发此次电话会议相关内容，未经允许和授权转载转发均属侵权。国泰海通证券将保留追究其法律责任的权利。国泰海通证券不承担因转载转发引起的任何损失及责任。 市场有风险，投资需谨慎。提醒广大投资者谨慎做出投资决策。好的，各位投资者下午好，我是国泰海通访和的盛开。那么伟星股份是在昨晚刚刚发布了最新的中报，我们也可以看到中报的盈利质量实现了非常 这个亮丽的一个表现。 那今天我们也非常荣幸邀请到了公司的财务总监沈总。是总经理林总啊，以及董秘黄总来给大家做一个详细的交流。那在我们正式的问答开始之前，可否麻烦黄总先跟我们回顾一下公司中包核心的一些主要情况？谢谢。 啊 感谢宋老师。哎，孙老师以及各位投资者，包括呃其他研究员，大家下午好。呃，欢迎呃各位参加伟星股份2026年半年度电话会议。感谢国泰海通盛老师这次的这边的组织啊。 我是公司董事会秘书黄志强。嗯，也感谢大家对公司的关注和支持。首先，我先介绍一下公司出席呃呃。会议的还有其他两位领导。 是我们的财务总监沈立勇先生以及副总经理。李娜女士。呃，两位领导呃，在公司多年，对公司的业务都非常熟悉。如果待会大家有什么问题，特别是财务相关的，可以跟两位领导多交流。 然后下面。我先对公司上半年的一些经营情况做一个总的回顾吧。然后我们在 进入一个问答类的环节。呃，公司于昨日正式发布了2026年半年度报告。 呃，上半年 呃，全球宏观经济还是比较复杂的。海外这边我们看到受全球通胀这些。冲突升级等影响 我们这边。特别是在今年一季度的时候，国际品牌这边总体还是表现偏疲软。 然后国内这边受制于终端消费景气度。实际上我们看到了整个行业整体景气度一般。行业应该还是呈现一种低速增长的态。状状态。 呃，在这个背景下面，公司 今上半年重点聚焦在核心客户。一方面还是继续加大了在欧美源头以及东南亚市场的开拓力度。重点围绕着 源头品牌，特别是品牌指定这一块的工作。以及即系 呃，重点抓东南亚市场这边的开发。 呃，因为我们在东南亚这边有孟加拉跟越南两个工厂嘛，特别是越南工厂。是我们这几年工作的一个重点了。然后在国内市场的话，我们重点还是抓。全部的老客户 以及在户外领域的一些次新客户的这种。 呃，突破。呃，今年上半年总体而言的话。是我们是在国内市场，或者说国内品牌这边。取得了不错的成绩。 最终上半年我们实现营收26.0。六亿同比增长百分之十三点七。然后规模净利润是四点一三亿，同比增长十一点八。呃，规模扣非是有四点零五亿。 呃，同比增长百分之十一点八九吧。然后。相较于啊，今年Q一来说的话，二季度确实是。呃，营收跟利润单都实现了不错的一个恢复。 但是 AH 打开来看的话。嗯，分地区。上半年 整个国内是增长了零点八，好于国际的六点七，但是其中二季度的话，其实国内跟国际都是实现了不错增长。国际、国际业务只是略低于 国呃，国内业务当然这里还是要跟大家强调一下了。 因为我们在定期报告里面，国内跟国际业务的划分还是按照。产品交付地的。那从品从大家所习惯的 认为的这种品牌客户角度来说话。实际上从三月中下旬开始吧，特别是今年。 四五六三个月就二季度。其实国际品牌这边。也是呃，呈现了不错的一个恢复。呃，如果只是论近期 比如说我们就以八月这个情况来看的话。 其实国内跟国际两者的接。呃，国内品牌跟国际品牌的两者增速基本上差不多。当然。呃，这里也跟各位投资者强调一下，因为二五年Q二受到贸易战的影响。 所以二五年初二的时候，我们业绩是出现了比较大压力的。那今年比较高的。呃，增长其实啊也是有一定受基数影响。然后。 七八月份包括展望下半年的话，我们觉得整体收入的增速应该会有所回落。但是。目前来看。呃，我们觉得下半年整体还是在往双位数的这个营收增长吧，但是增速上肯定会有所回落。 然后分业务来看的话。今年。嗯，跟二四年有点类似，还是纽扣业务会更表现更好一点。纽扣呃，上半年是有十五点五五的增长。 高于拉力的十、十点九。然后拉链业务这边的话。呃，在二 季度的时候其实也是有所提速，目前来看的话，纽扣跟拉链的整体增速差不多。如果只是论进去的话，我是个人感觉。 拉链业务更好一点，当然。最终两个业务的实际情况的话，我们还是以财务数据为准的。那这里稍微补充一下。呃，其实 就整个辅料市场而言的话，我们在纽扣市场的竞争优势。 会更强。呃 因为。从全球来说，我们才是纽扣大王。然后拉链的话，我们 呃，跟Y K K也好，包括其他一些国际品牌，我们还是有所 差距我们也在努力追赶，当然这几年。 我们整体业务发展还是不错的。然后。第三点的话，就毛率这点稍微跟大家补充一下。因为上半年我们整体毛利率是百分之四十二点六一嘛。 同比下降了零点二八个百分点。从 直接的表呃报表数据来看，感觉好像二季度的毛利影响是有所收窄的。但是。从业务本身，我们自己打开来看的话，受到中东的冲突以及同价的。 实现高位运行，我们是 还是能直观的感觉到。来自业务经营上的压力。呃，我们毛估算过。大宗原材料的。 涨价。大概可能影响我们二季度。赌毛利率可能有两个百分点。那二季度。 实际为什么那个好像毛利表现还不错呢？我们觉得。核心有两个，第一个最核心的其实还是有规模增长，因为我们二季度整体的营业收入增长还是非常快。非常好的，然后第二个的话。 也是经营层。这边的话，一方面是有利呃业务端还是有。向下游传导，当然这个传导肯定。不会呃覆盖面还是有待继续。 第二个呢就是呃在现场我们还是做了很多的一个费用的管控啊，包括节呃控控制这种，所以还才有这种效果的。然后整体展望下半年的话，嗯目前来看，刚才也跟大家提过，目前的整体接单速度是有所回落的，虽然还是在双位数的这种状态。我们大的来说的话，我们觉得今年行业整体景气度一般，嗯下半年整整体的增速会较。二季度会有所回落，但是还是会保持一个持续的正增长，然后以及价格的传导啊，原材料可能还是会在持续高位。 呃，从经营来说，目前我们能感觉到压力肯定没有之前，特别是三月、四、五月份的时候那么重。但是下面我们确实还有很多要努力要做的，然后经营层肯定会努力去实现更好的业绩，呃，大体做这样一个介绍，谢谢。好的，谢谢黄总详细的一个介绍。那我们在开始问答之前，先麻烦会议秘书播报一下提问的方式。 大家好。如需提问。变化端的参会者。请先画机上的星号键。 再按数字一。网络端的参会者。您可以在直播间互动区域内文字提问。或点击旁边的举手按钮，申请语音提问。 谢谢。大家好。如需提问。变化端的参会者。 请现画机上的星号键。再按数字一。网络端的参会者。您可以在直播间互动区域内文字提问。 或点击旁边的举手按钮，申请语音提问。谢谢。好的，那我们在等待的过程当中，我有几个问题想先请教一下管理层啊。一个顺本看到，其实二季度整个收入是实现了接近百分之二十左右，非常高速的一个增长。 那么包括 这个展望整个下半年，尤其是七到八月份，我们仍然看到了一个双位数增长的趋势。那么这个背后的驱动力是否可以麻烦黄总跟我们分享一下？一个是因为我们整体表现仍然是大幅的优于行业。那么这个国内包括国际的一些增速亮点，主要是来自于哪些维度？ 可以可否跟我们做一个分享？呃，孙老师，你好。那个从大的来说呢，我们刚才也讲过。一个呢行业本身景气度我们是觉得偏一般的，然后公司也实现这个业绩增长的。 首先我们要剔除掉的就是受到贸易战所带来的基数影响。当然。剔除掉这个金属影响，我们觉得总体今年的。特别是二季度的增长也是蛮不错的。 然后国内跟国际呢，我们觉得大的两个逻辑还是有点不太一样。呃 一季度的时候，当然虽然当时虽然国际品牌表现是不太好，但是 我们自己 直观的，包括当时，包括现在，我们是一直觉得。国际业务的持续增长，还是我们 未来增长的主旋律，我们对自己的看法还是不变。所以即便是在今年一季度，包括现在在国际这边 的，包括欧美约特，包括东南亚这边，还是在我们还是有积极的投入，然后也在做重点布局的。 那我觉得国际业务这边的一个恢复呃，既在预料之中吧，虽然也有遇到了很多不不一样的这种影响。呃，我们在国际品牌这边也看到了很多呃，预期中的客户的这种持续的这种业绩的这种订单的这种增长。然后国内这边的话跟国 际这边会有点不太一样，当然国内这边我们也是在积极在布局，在开拓的。但是跟国际这边的话，除了权重客户所带来的份额都增长以外，那今年对于呃伟星股份来说的话，就是在户外板块的几个呃重点客户的持续开拓，以及在重电商写呃重呃经营品牌的这种持续拓展，可能说对我们带来的业务会更更直观点。 所以这这也是我们今年业务呃国内业务。比较好的可能一个重要原因，呃，如果只是相对我们内部的一些原来的老客户的话，可能总体表现就没有那么突出。好的，明白。呃，然后同时想这个分品类跟黄总请教一下，因为上半年其实纽扣和拉链都有双位数的一个增长，但纽扣增速其实相对会更快一些。 就这背后的原因是否可以跟我们分享一下？以及就是这两个品类上半年整体的一个量价的拆分是否也可以跟我们分享一下？谢谢。呃，林总，我先回答前面您到时候呃补充看一下，可能是量价这个业务的分拆的问题了。 呃，首先盛老师刚才我在呃前面的时候也提到过，因为两个产品的话，首先大的我们伟星股份还是聚焦在服饰辅料主业这一块嘛，纽扣拉链都是我们重要的一个业务呃业务点。呃，但是在这两个市场的竞争那里的话，呃，纽扣我们目前是全球应该说是全球做的最好的，我们是 我今天有纽扣大王之称嘛。然后在业务拓展的时候，有的时候。呃，我们以前也讲过。 有的时候就是随着我们在市场开拓，有的时候。游客表现好，我们觉得也不是一个。