中泰交运山东高速2026年中报业绩交流会

发布时间：2026-08-27 一、AI总结内容 一、核心要点 1. 2026年上半年公司实现营业收入109.64亿元，同比增长2.1%；规模净利润15.78亿元，同比下降6.98%；扣非规模净利润15.72亿元，同比下降；基本每股收益0.26元，同比下降10%。 2. 核心主业路桥运营上半年实现营收47.71亿元，同比下降2.9%，主要受多路段封闭施工、车流分流影响；其中宜兴高速通行费收入14.84亿元，同比微增0.67%，京台高速通行费8.55亿元，同比下降10%（受施工分流影响）。 3. 投资收益上半年5.2亿元，同比下降18%，主要因上年出售索A股权及部分信托、债权项目到期退出；公司投建北京、上海、成都三大区域发展中心，参与内蒙古华电（第二大股东）、湖北新兴科技等项目，布局双碳及港澳大湾区投资机会。 4. 工程改扩建项目有序推进：荣威高速路基工程完成59%、路面19%、桥涵56%；G220项目进入攻坚阶段，路基完成77%，建成后将提升车流量与运费。 二、运营与路段情况 1. 上半年客货车流量比约8:2，车型收入比约5:5；济青高速客车占比77%，车流量增长（因枢纽互通带来短途车增加）；京台高速客车占比70%，受德恒、泰兴高速施工影响通行费同比降10%。 2. 下半年通行费将受益于中秋、国庆假期，山东省秋假安排，及德恒高速、京台施工路段完工通车，预计流量回流利好主业。 三、投资与子公司情况 1. 上半年投资湾区发展5亿元、湖北新兴科技5000万元，产业投资响应省国资委导向，项目收益待上市后确定，前期测算效果较理想。 2. 轨道交通上半年收入增长但净利润下降，因高附加值货源、油品运输减少，轨道板业务受高铁项目放缓影响；后续将拓展多式联运、大客户合作，推进轨道板出口（几内亚、中欧等）。 3. 新集团聚焦内部山东省内市场（机电、智慧高速），同步拓展天津、内蒙外部订单；易康科技通过降本增效、回收地方欠款改善业绩，布局全国市场。 四、改扩建与资本开支规划 1. 在建改扩建项目：部分路段年底通车，其余大部分明年通车；规划中的济青与静态连接线项目（济南北绕城）因涉及高价城市路段正与地方政府磋商，重大进展将及时公告。 2. 2026年计划改扩建投入约44-50亿元，未来无新项目将进一步压降资本开支。 五、其他关键信息 1. 费用端压降：上半年财务费用同比降5300万元，通过置换贷款降LPR实现；预计全年压降8000万元，成本管理将持续加力。 2. 绿色低碳定位为培育型主业，属于双碳相关投资方向，涉及四源、储能等领域，未来或扩大投资标的范围。 3. 主业路产拓展：优质路产收并购难度大（国内优质路网稀缺，西部路资产成本高盈利弱），拟通过参与上市公司竞争、大股东注入资产等多路径推进；“十五五”将按国资委要求布局主业、绿色环保等领 域，市值管理将加强与投资者良性互动。 二、音频原文（转写） 大家好，欢迎参加中泰交运山东高速二零二六年中报业绩交流会。目前所有参会者均处于静音状态，下面开始播报声明。本次电话会议服务于中泰证券正式签约客户，为非公开交流活动，未经中泰证券授权，请勿对外传播本次会议的内容，包括但不限于视频、音频、文字记录内容等信息。感谢您的理解与配合，中泰证券对违反上述要求的行为保留追究。 究法律责任的权利，市场有风险，投资需谨慎。本会议信息仅供参考，不代表任何投资建议。本公司不对任何人因使用本会议中的信息所引致的任何损失负担任何责任。呃，好的，各位线上的这个领导和投资者，大家上午好哈，欢迎大家来到由中泰交运组织的这个山东高速2026年中报业绩交流会的线上会客室。 那我是中泰交运的研究员尚本林，嗯，这个公司也是在昨天刚刚发布了这个上半年的一个整体的业绩经营情况。然后我们也是非常荣幸的，能在第一时间邀请到公司的领导来跟我们就 啊，这个上半年经营情况，包括后续的经营展望，进行这个交流。啊，那今天出席会议的这个领导，包括这个山东高负责人正在程总。然后，哎呀，张总和其他的一些这个。 呃，领导。然后本次会议的话呢，我们也是会分为两个部分。那首先我们会请公司领导兼 就上半年整体的经营情况做一些简要的介绍，然后我们再进入到这个问答环节。啊，然后这个时间也是比较宝贵哈。 那我们接下来先把这个 啊，时间交给到公司领导这边。啊，陈总 啊，好，那个感谢邵总，也感谢各位投资人对公司的关注啊。我简要汇报一下这个。嗯 我们公司上半年这个业绩情况。 嗯。这个公司报告期内的营业收入 呃，有些小幅增长，还受这个路网这个呃施工啊。这些因素影响，还有投资收益回落的因素影响，那有一定压力。啊，同时我目前这个改改扩建的 我们不推进。 嗯，那个。而且对于基金这个产业赛道呢，我们也进行了一些投资啊，中长期高质量发展。也做了个分析，上半年的公司实现营业收入是一百零九点六四亿元，同比增长百分之二点一。营收增长呢，主要来自于 这个路桥建造服务收入的提升，嗯，实现了规模净利润是十五点七八亿元。 呃，同比下降百分之六点九八。扣非规模净利润是十五点七二亿元啊，这个也有所下降。嗯。呃，基本每股收益 还有西施，每股收益都是。 呃，两毛六一股啊，同比下降百分之十，加权平均净资产收益率。百分之四点零七 啊 呃 公司这个路桥运营呢，是核核心主业，上半年实现分未收入47.71亿。同比下降百分之二点九，主要受这个多路段封闭施工。啊，收费正在调整路网车流分流。 这个多重因素影响。啊 出现了阶段性这个下滑。呃，宜兴高速呢，实现通行费收入是十四点八四亿，同比上升百分之零点六七。保持稳定啊，京台高速这个。 交通路段通行费是下降。呃，是8.55亿元，同比下降10%啊，主要是这个乡镇路段施工。带来的分流影 响。嗯。 那个。嗯，投资方面呢，公司设立了这个北京、上海、成都三大区域发展中心。啊，同时呢，呃，我们观察国家这个双碳战略，有港澳，有参参与港澳大湾区这个。诶 投资机会啊。 就是这个。我们这个 参与了深圳。嗯，通过去发展这个公司的竞争啊。而且也这个。 诶 啊，成为了内蒙紧扣国家双碳战略，啊，成为内蒙华电这个 呃，第二大股东 はい。投投资了这湖北这个新兴科技股份有限公司项目，持续优化这个产业布局。啊，上半年的公司实现投资收益是5.2亿元，同比下降18%。主要是这个上年出售的这个索A股权。 嗯，还有部分这外贸信托呀。呃 债权投资项目到期退出啊。这个投资收益目前是阶段性回落。嗯 工程建设领域呢，公司这个核心路程改扩建。 嗯，全面提速。嗯，荣威高速。呃，这个这个就是未来啊，呃，然后改扩建啊，路基工程累计完成百分之五十九，然后路面工程完成百分之十九，桥涵完成百分之五十六。嗯 嗯，G220终身这个。 诶 在福建这个项目 进入攻坚阶段。路基工程累计完成百分之七十七。うん 这个上述入产呢，在扩建完毕以后呢，有望实现车流量和运费这个提升啊，为公司未来这个主业增长。就会更加重一点。 总体来看呢。上半年的 营收正面增长啊，高速公路主业受工程施工扰动。运营费短期承压。投资收益出现阶段性下滑。 但公司改扩建项目的建设有序推进啊。ええ。未来呢，就是这个。在福建路段呢，持续 通车啊，入团质量进一步优化。 呃，盈利修复呢，拥有这个。呃，坚实基础。这上半年主要情况汇报这么多吧。赵总 哎，好的，好的，谢谢程总的一个详细的介绍哈。 呃，那我们这边先请这个会议秘书播报一下这个提问方式。啊，看线上的这个投资者们有哪些问题？大家好。如需提问。 电话端的参会者。请先按话机上的星号键。再按数字一。网络端的参会者。 您可以在直播间互动区域内文字提问。或点击旁边的举手按钮，申请语音提问。谢谢。大家好。 如需提问。电话端的参会者。请线画机上的星号键。再按数字一。 网络端的参会者。您可以在直播间互动区域内文字提问。或点击旁边的举手按钮，申请语音提问。谢谢。 嗯，好的。在等这个线上的投资者提问的同时，我这边先就可能大家 呃，比较多比较关心的几个问题，先请 教一下这个程总哈。呃，首先就是在这咱们这个高速公路主页这块，然后 呃，有看到说包括刚才陈总也有介绍了，就是部分路段有说到这个入产施工。一些因素的影响，哈整体的这个。 呃，通行收费收入这可能有一些微降。然后，但是同时也看到说就是。呃，这个不同路产它的通行费收入和它的这个车流量的一个同比变化上，其实还是会有一些这个。呃，分化的哈。 嗯，那这里面可能也会跟整体的这个客货车结构的变化有一些关系。所以就想先请教一下这个程总，可能就我们几条。比如说比较重要的这个入场。就是他。 的一个。这个车流量，尤其是这个分客车和货车来看的话，可能上半年大概是一个什么样的？呃，情况然后包括如果再结合到可能七八月份的情况来看的话，有没有发生一些什么变化？啊，程总。 嗯，现在。主营这个业务输入这块，还是基本上比较稳定的。今天我们这个运营部主任付天博也参加这个交流啊。ええ。 然后来介绍一下。这个 主页这个情况。嗯。嗯。 上半年来说的话，公司总体的这个 呃，整整体的这个通讯费的这个 结构车型啊，应该说是呃，没有发生一个呃，应该是说呃。保持了一个跟上年。ええ。差不多的一个结构情况。 嗯，从通讯费方面来看的话，应该上半年咱那个客户比应该是 五十比五十吧。车流量大约是八十比二十。应该说是客车的收入还是？呃，比比较比较比较不错的。 那从公司主要贡献的几条路来说的话，那经呃济青路，济青路它应该是说呃客车占比比较高一些。他的这个车辆，从车辆来看的话，客车 可能要呃客车的占比应该大约在 呃，百分之七十七左右。呃 呃 嗯，他的这个流量应该说是流，他这个流量应该说是高于他的收入的一个增长幅度的。主要是因为这个济青路，他他这个路网变化影响导致他这个从济青高速上下的这个呃上下站的这个短途车辆呃呃征服带来的一个整体的一个影响。 那京台路来说的话，京台路呃客车占比稍微呃高一点，他整 整体的一个上半年的车流量大约呃客车呢占百分之呃七十，货车货车占百分之三十。呃邢台路应该说他今呃上半年的收入呃有所下降，主要还是因为他这个受这个德恒高速改扩建施工的一个影响，加上今年上半年泰兴高速改扩建呃半幅半幅呃封闭施工，导致这个呃出呃南向转青兰转邢台的车辆呃有。有所下降。嗯，另外两两条呢，就是呃，济莱和这个威鲁路的话，是呃，客车占比是是呃，主要为主要为主的。 他们的这个客客车流量占比可以达到百分之九十左右。嗯，省外的路段的话，今年上半年受施工影响也比较多。你像湖南的话，受到这个大埔施工、京港澳施工的一个影响，所以。呃，说呃，同期呃，下降幅度有所呃，增加。 嗯，从下半年来看的话，应该说是下半年整体的一个通讯费的形式，应该说是还是一个呃，比较向好的一个形式。嗯，首先来说，下半年我们的收入这个呃，较去年同期来说，一个影响来说的话，呃，九月份的话，有呃 ，中秋、中秋这个节假日是呃，收费的，这个可能会带来一个收入的一个小暴富风。另外一个十月今年。今年的十月国庆假期呢，比去年同期应该少一天的免费期啊。 这一天也可以呃带来也有不少的收入，因为呃再一个就是今年山东省呢，呃有这个秋假的这个放假的一个呃这个影响啊，已经有不不少地市已经明确表示呃将在十一月份呃和周末连起来，就是从五天的一个呃秋假，这个这个也会带来这个出行的一个小高峰，应该说是呃一个比较。利好的影响。另外一个说，下半年从施工方面来看的话，嗯，德恒高速应该呃，在下半年会那个完工通车，这个会给京台呃，高速带来一个不小的一个流量的呃，这个回流。 嗯嗯，就本身京台的京京台这个应加林枢纽这个施工也将于下半年结束。嗯，这些这些呃，施工的结束呢，会带来这个一个这个撤。流量的一个回流，应该说是对通费是一个非常大的利好。这种情况就是。 嗯，好的，好的，谢谢领导的一个介绍哈。包括上半年的一些影响因素，还有下半年的这个展望，其实都介绍呃，介绍的比较这个详细了。好的，呃，然后我看线上有一个这个投资者举手提问了哈，请那个会议秘书帮忙介入一下。好的，下面有请电话尾号六四二九的参会者进行提问。 呃喂哎程总和各位领导好我是华泰的林霞颖呃首先很感谢