中泰计算机 东方电子2026年中报交流会纪要

发布时间：2026-08-25 一、AI总结内容 一、核心业绩情况 1. 2026年上半年东方电子实现营业收入36.67亿元，同比增长15.98%；归母净利润4.03亿元，同比增长33.22%；扣非归母净利润3.18亿元，同比增长7.76%。 2. 上半年新中标突破63亿元，保持双位数增长，为后续业绩增长奠定基础；整体毛利率30.7%，同比下降2.4个百分点，受低价中标项目确认收入、原材料（含芯片）涨价影响。 二、各业务板块情况 1. 收入端：智能配用电业务收入23.9亿元，同比增长36.7%；输变电自动化业务收入4.72亿元，同比增长11%；调度及云化业务收入3.34亿元，同比下降20%；综合能源及虚拟电厂业务收入1.28亿元，同比增长9.2%；新能源及储能业务收入0.96亿元，同比下降35%；工业互联网及智能制造业务收入1.98亿元，同比下降17%。 2. 毛利率端：仅新能源及储能、工业互联网及智能制造业务毛利率同比提升，其余业务均下滑；海外业务收入2.38亿元，同比增长3.4%，毛利率提升至38.25%，但收入占比不足3%，公司将加快拓展海外市场。 三、重点问题交流 1. 关于持有南网数字股权：为财务投资，该股权增值是归母净利润增速高于扣非增速的主要原因，后续将依托该投资拓展合作业务。 2. 关于经营现金流：上半年现金流流出扩大，因在手订单增加导致采购备货、原材料涨价备货、绩效薪酬增加、电网项目验收延迟等；公司将通过专人管到期货款、加快项目验收回款、加强非电网客户收款等措施改善。 3. 关于毛利率展望：下半年竞价项目激烈程度缓和，但原材料涨价压力仍存，公司将通过优化采购、供应商合作、内部提效等措施承压。 4. 关于调度及云化业务下滑：主要因子公司海怡软件项目验收周期拉长、业务结构调整（缩减低毛利、非核心业务），公司将推动其业务结构优化改善。 5. 关于威斯顿利润增速低于收入增速：因高毛利合同占比下降、原材料涨价、低毛利合同占比提升，公司正采取措施改善毛利率。 6. 关于海怡软件：正推进整改提质增效，目前在北交所上市辅导中，具体进展以信息披露为准。 7. 关于AI赋能：成立人工智能院，已落地智能调度AI应用、配网大模型、电力交易智能决策模块等，探索AI与电力系统融合应用。四、风险与关注 1. 原材料（含芯片）涨价对毛利率持续构成压力。2. 海外业务收入占比低，拓展进度需关注。3. 子公司海怡软件、调度及云化业务存在经营波动风险。 二、音频原文（转写） 大家好，欢迎参加中泰计算机东方电子二零二六年中报交流会。目前所有参会者均处于静音状态。下面开始播报声明。声明播报完毕后，主持人可直接开始发言。 谢谢本次电话会议，服务于中泰证券正式签约客户，为非公开交流活动，未经中泰证券授权，请勿对外传播。本次会议的内容包括但不限于视频、音频、文字记录内容等信息。感谢您的理解。也与配合中泰证券对违反上述要求的行为保留追究法律责任的权利。 市场有风险，投资需谨慎。本会议信息仅供参考，不代表任何投资建议。本公司不对任何人因使用本会议中的信息所引致的任何损失负担任何责任。哎，各位投资人，大家下午好，欢迎大家参加东方电子2026年中道交流会，我是中泰计算机苏怡。 那本次会议呢，由我的同事刘一哲和我共同主持。首先，恭喜公司取得了非常好的成绩。那今天呢，我们也荣幸的邀请到了。公司的总会计师董秘邓发总。 总经理高级助理陈永总。以及正在部部长张琪总。接下来我就不过多的占用大家的时间，我们把时间留给公司领导。我操。 嗯 各位尊敬的投资人，欢迎大家来到这里，感谢大家抽出宝贵的时间。呃，下面我先请我们公司的邓总，然后向大家介绍一下公司2026年上半年总体经营的一个情况。有请邓总。好的。 作为真心的投资人 感谢大家长时间对公司的关注。抽出宝贵时间。来参加东方电子2026年。半年报业绩交流会 感谢中台证券提供本次交流平台，也感谢长江证券。 进行协办。呃，2020年的一到六月份儿公司实现。营业收入三十六点六七亿元。同比增长百分之十五点九八 归母净利润4.03亿元 yeah 同比增长百分之三十三点二二 扣费后，归母净利润三点一八亿元。 同比增长百分之七点七六。保持了持续稳定增长。我先将公司 六大产业方向的业绩。拆分一下。 向大家汇报一下。那么本报告期公司的各业务板块发展。有升有降。那么调度及云化业务实现收入三点三四亿元。 下降了百分之二十。毛利 下降了一点二个百分点。输变电自动化业务实现收入4.72亿元。同比增长百分之十一。 毛利下降了。七个百分点 第一。智能配用电也有。那么实现收入是23.9亿元。 同比增长百分之三十六点七。毛利下降了2.6个百分点。综合能源及训练场业务 收入是一点二八亿元。同比增长百分之九点二 毛利下降了五点七个百分点。 新能源 基础农业务实现收入零点九六亿元 那么同比下降了百分之三十五。呃，毛利提升了大约十一个百分点。工业互联网及智能制造业务 这块实现收入是一点九八亿元。同比下降了约百分之十七。 毛利提升了十三个百分点。啊，放出来。嗯。那么公司的整体毛利率是三十点百分之三十点七。 同比下降了2.4个百分点。毛利 下滑受到几个因素的影响吧。一个是。诶 我们在 前期其实 去年以前。 我们嗯 那个低价中了一些中标的一些项目。二零一五年开始，上半年开始陆续确认收入。尤其是占公司营收比。比重比较大的一个配件类产品。 那么所受这个影响的话。公司的毛利出现波动。第二是。报告秦岭。 公司的部分电器元器件芯片 同等原材料。价格涨幅的过度。过大。那么所影响到。 嗯，公司的毛利。那么说。うん 除了新能源及 储能工业互联网就 智能制造这两大业务方向，毛利率水平同比提升之外。其他的。 均有不同程度的下滑。那么上半年公司新中标。突破了63亿元。呃 也是保持了一个双数的增长。 那么说。这一块的话。那么说给未来的业绩持续稳定增长打了一个很好的基础。那海外市场。 报告期内，公司实现收入是2.38亿元。同比增长了百分之三点四。但是随着合同质量的改善的话。本期的毛利 提升的是。 嗯。十三个百分点吧。那么公司海外。战略有序落地 产品线围着。 我们的调度 出名店 备用电。储能及新能源等核心产业。那么说。我们的行业线来遵守，既是底座复用。 本土按需定制 方案。专属势力的原则。我们聚焦于电网的数据化改造、绿色低碳转型。老局设备更新。 因为 嗯。运维绩效提升等核心场景。我们打造通用基石底座加区域个性化的定制的成套解决方案。我们去。 我们坚持重点国别深耕拓展。人才。资源进行有效调配。持续拓展。 所以说我们今年上半年的话。uh 我们的国内收入大约是 三十四个亿。那么首毛利水平是百分之三十点二。海外 收入的是。 2.3个亿，2.4个亿。那么毛利率百分之三十八。怎么说？但是这个从整个占比来讲的话，还是国内的占比的话。 呃，依然是。百分之九十以上。那么从我们的行业情况来看的话。嗯。 我们的网内就是电网的收入是。23.4个亿 占比百分之六十四。同比 增长了百分之二十。我们的店往外 占比是呃，收入是十点八亿元。那么说。占比接近百分之三十。同比增长百分之十点八 海外占比百分之零点五。 呃，同比增长百分之三点四，这个比例离我们目标还是差距比较大的。那么说我们的 所以说我们的整个两网。比整个的收入的话，就能占到 百分之六十三点七 那么说和去年同期相比的话。呃，去年同期也是六十万以上，六十一点五。 两者差异的话有所提升。那么说，以上就是我对公司整体经营情况的介绍。下面请。各位投资者提问。 好的，主持人。下面有请投资者提问。はい。领导好哎，各位领导好，我是中泰计算机的刘一哲。 哎，我我这边声音是否清晰？嗯，清洗。あいん、そうです。哎，好的，谢谢谢啊，邓邓总、陈总还有张总的这样一个介绍。 我这边有两个问题想跟各位领导请到一下。第一个啊，其实也是看到就是 咱们上半年的一个规，就是规模的增速和扣非的增速啊，稍微有一些差值。我看了一下，主要是来自于这个。啊，咱们就是持有南网数字这个不。 这部分的这个股权增值。那么我们这部分股权增值后续，包括我们对这部分股权是有哪些规划？这是我想请教第一个问题。哎，这个有请邓总回复一下。 有请邓总。行。呃 我们对南网的 南网数字的股权投资这一块的。你情况的话。 那么说。我们比投资目的，我们建我们以前的投资公告。我们说。上半年确实这一块的话，给我们一个应该是提供了一个。 比较好的一个收益吧。那么说。嗯。所以说这个也是造成我们。 ええ。整体上，我们的规模净利润 增长百分之三十三。那么说，这个我们扣费以后。我们的呃 规模净利润的话，增长百分之 不到一个双位数的一个重要的原因吧。 我们说这一块的话，公司 对于这一块的投资来讲的话，应该是 诶 第一，我们 我们的角色肯定是个财务投资。是个财务投资嘛。那么说。诶 别人的话。 ええ。我们希望的话，借助这个这个投资能拓展更多的一些。嗯。一些 跟 跟他们的合作的一些业务吧。 呃，其他的没什么。我就回答完毕。嘿，明白。yeah 嗯，明白明白，谢谢邓总。 然后我的第二个问题可能也是关于财务，就是。啊，咱们这个上百年的现金流就是经营活动现金流。上半年流 出比去年还是扩大了一些的。那么我们对这个是如何理解，以及我们下半年包括以后在现金流方面的一些展望和咱们的一些经营动作考虑。 呃，有请邓总。邓总，听您回复吧。好的。好的。 嗯。嗯。我们的经营活动现金流的话。呃，确实是。 怎么说呢？支出同期的话。呃，增加的是 呃，增加的比较多，增加比较多的话。实际上，这个的原因的话。 诶 一个是什么？一个是。我们随着我们在手订单的增加，因为我们的在手订单的话。就是如果刚才在前面说，包括我们上半年，包括我们去年。 我们同比来讲的话。整体我们的订单去年整体过百亿嘛。呃，我们对于一些信息也进行了一个披露。那么我们再取订单。 第一个增加，所以说。我们 这个就伴随着我们对我们的采购，我们的履约，我们需要进行一个 ええ。这个备货。那么说。 呃，一部分这个是增加的比较多。第二个是什么呢？呃，刚才说上半年我们的一些部分原材料，包括芯片啊，包括铜。他的这一部分的涨价的因素比较大。 那么公司为了。呃，为了避出一些风险嘛，为了进行一些回避，那么说我们进行了一些原材料一个适当的备货。我们说。这部分都是一些刚性的。 所以说。这个也增加了公司的现金开支。怎么说？呃，这个 嗯。 另外的话。第三个因素，那么说。呃。公司呃 在 我们的二五年度的一个绩效的发放，那么说。 嗯，大家也能看到我们的职工薪酬。怎么同比增加的话？呃，也有所增加。ええ。 我们的人数增加呀，包括公司的一些。我们的去年度的一个绩效比同比比前年的话更好，那么说。公司的薪酬就是很多。有部分增加。 呃，那个。这个是。再一个什么呢？从我们收款的角度来讲的话。 うん。我们 整个行业的业务属性吧，都是。上半年项目执行的更多点，特别三季度以前项目执行的更多。我们说。 呃，而下半年。回款比较多，特别是四季度。所以说这个是我们整个行业一个特点。另外一个。 呃，也不，呃，也不能，呃。那个有一部分什么因素呢？就是 我们的 电网的部分项目 给的项目的验收期 。那么说，同比有所有所增加吧。 那么说另外的话，我们行业外的占比现在有所增加。所以说这部分合同的收款周期。监察 那么对待这一块的话。公司非常重视。 那个 呃，公司。那么说，对于我们的整个的经营现金流的话。呃，都会出一些。针对性的。 政策包括 我们对待到期货款，我们会派 专人来。进行责任到人。怎么说责任到部门？呃，来宾回款的问题，那么到期以后要回款。 第二个。公司也会加快。项目的履约 来进行这个呃 加速项目验收 争取在 我们整个 呃，行业的 这个。电网行业的客户 在特别在四季度。 以前的话，我们尽可能多一些。呃 干完的活尽可能多验收，验收完了以后我们加个回款。那么说。再一个是我们对待这个非电网。 客户的话。公司也会加强这个收款的一个调控。来加