爱芯元智(0600.HK)2026年中报业绩交流会纪要

发布时间：2026-08-10 一、核心要点 1. 行业环境：AI从云端大模型迈向物理AI新阶段，算力需求从云端下沉，边缘终端需求爆发，公司三大主业（边缘AI、智能汽车、终端计算）均获快速增长机遇 2. 业绩表现：2026年上半年总营收4.02亿元，同比增长180%；毛利率29%，同比提升9个百分点；研发投入5.2亿元，完成多颗先进制程芯片流片；三大主业中，终端计算收入3.41亿元（同比+170%），边缘AI收入2769万元（同比+252%），智能汽车收入2909万元（同比+52.1%），车载芯片出货42万颗、新增24个车型定点 3. 核心产品布局：边缘端覆盖从0.1TOPS到上千TOPS算力矩阵，推出龙虾盒子（Agent Box）、AX8850算力卡、具身智能大脑控制器；智能汽车布局已量产的M57芯片及高阶M97、M95芯片，自研车载大模型算力加速芯片；终端计算黑光系列AX615销量增长200% 4. 核心竞争力：拥有自研同元NPU、智谋ISP等核心IP，具备领先的工具链与生态布局、系统级设计优势，团队稳定且流片成功率高 5. 财务与资金：现金及等价物加金融资产达21.77亿元，储备充裕；存货加预付款超12亿元，为后续增长奠定基础 6. 业务增长特征：三大主业增长均来自出货量提升，终端计算实现量价齐升，黑光系列受益于行业高端化升级 二、关键运营与战略动作 1. 毛利率提升原因：产品结构升级（新兴业务、高端黑光产品线增速高于整体，平均售价及毛利更优）、强供应链能力传导上游涨价压力实现价格传导、出货规模提升产生规模效应 2. 成立全资子公司爱芯计算：深化边缘AI战略，聚焦AI推理解决方案，提供算力卡、核心板等及系统级交付，降低下游客户开发门槛，支撑全站边缘AI推理能力建设，打造新成长曲线 ）和流动（流片等一次性支出），今年因多颗先进制程SOC流片致研发费用增长，未来维持稳定研发布局，研发为平台型架构，核心IP通用性强三、业务增长逻辑与展望 1. 终端侧AI算力：当前处于大模型下沉与边缘AI规模化导入黄金窗口期，子公司将敏捷对接泛边缘AI、具身智能等场景碎片化需求 2. 智能汽车业务：上半年车载芯片出货量42万颗，超行业平均，增长源于国内辅助驾驶装配率提升、航标落地（如AEB刚需），自身芯片在AEB市场竞争力强，多款车型定点顺利，今年3月某头部车企首款M57芯片实现量产；商业模式定位TR2角色，提供开放平台，适配初期软硬一体、成熟阶段软硬解耦两类客户需求 3. 未来展望：下半年搭载公司方案的新车型将上市，芯片出海成果将显现，市占率有望加快提升；国内车市虽整体销量下滑，但辅助驾驶装配率提升，公司芯片适配刚需；预付款、存货从2025年3亿多元增至2026年7亿多元，因先进制成产能紧张公司锁定产能备货，下游阿尔法客户已提供订单能见度，对明后年业务有信心 四、风险与关注点 1. 研发费用增速较高但细节未充分披露，需关注后续研发投入效率与转化情况 2. 行业先进制成产能紧张，虽已采取备货锁定产能，但需关注产能供给稳定性及成本变化3. 车载芯片出货增长依赖国内车市辅助驾驶装配率提升，需关注行业需求波动及市场竞争情况