中信建投AI互联网：全球大模型及应用进展更新

发布时间：2026-08-26 一、AI总结内容 一、核心要点 1. 大模型应用从Chat阶段走向Work阶段，企业AI使用深度差异显著：OpenAI数据显示，2026年1月前10%企业人均输出Token是典型企业的2.6倍，6月差距扩大至8倍；2. Codex跨行业渗透加速：2026年2月以来，法务岗周活增长108倍、销售岗41倍、招聘岗41倍、市场岗26倍、医疗岗24倍、工程岗5倍，泛知识工作工具属性凸显；3. AI办公市场空间广阔：潜在用户达10亿（是开发者用户的10倍），乐观测算接近万亿美金规模，国内白领用户1.3亿，对应市场约两三千亿人民币，腾讯、阿里、字节为核心玩家； 二、投资线索 1. 海外动作：Adobe推出Firefly Cloud Copilot，OpenAI整合Codex与ChatGPT，马斯克推出Grokk Bot面向企业办公管理；2. 国内动态：腾讯Workplace（前身编程类Agent）2026年3月推出，DAU达数百万至千万级，先发优势明显；阿里8月初推出“天权办公”，底层默认单模型路由；字节将飞书并入豆包，整合办公产品为“豆包工作”，强化B端布局；3. 企业价值测算：国内AI办公市场规模约两三千亿，若腾讯占据50%份额对应收入约1500亿，毛利率有望为正，净利润增量或达两三百亿，对EPS有可观增厚；三、风险与关注 1. 大模型办公产品竞争加剧，国内大厂生态壁垒与产品力分化，需跟踪用户增长与功能迭代；2. AI办公定价与替代率存在不确定性，市场规模测算基于乐观假设，实际落地节奏可能慢于预期；3. 技术迭代风险，多模型路由产品是否能持续反哺大厂模型性能提升，仍需观察。 二、音频原文（转写） 感谢。大家好，欢迎参加中信建投AI互联网每天一刻钟、每周一小时全球大模型及应用进展更新。目前所有参会者均处于静音状态，下面开始播报声明、风险提示及免责声明。一、本次会议为中信建投研究发展部组织的闭门会议，仅面向中信建投白名单客户。 参加会议的投资者不得制作会议纪要，包括但不限于文字纪要、录音、录像、截屏等形式。并对外转发给任何其他个人或机构，擅自制作、编辑及转发会议纪要，引起不当传播的，中信建投有权追究其法律责任。二、本次会议内容在任何情形下都不构成对会议参加者的投资建议，且中信建投不承诺、不保障所含具有预测性质的内容必然得以实现。敬请会议参加者充分了解各类投资风险。 根据自身情况。自主做出投资决策，并自行承担投资风险。三。本次会议包含信息均来源于中信建投认为可靠的公开资料。 但中线箭头对这些信息的准确性、时效性以及完整性不做任何保证。本次会议如涉及专家分享。该专家分享仅代表专家个人观点。不代表中信建投立场。 四 在法律法规及监管规定允许的范围内。中信建投可能持有并交易本次会议所提及公司的股份或其他财产权益。也可能在过去、目前或者将来为所提及公司提供或者争取为其提供投资银行、做事交易、财务顾问或其他金融服务。我 本次会议内容的知识产权仅为中信建投所有。 未经中信建投事先书面许可。任何机构或个人均不得以任何形式。转发。发布翻版。 复制或引用会议全部或部分内容。亦不得从未经中信建投书面授权的任何机构、个人或其运营的媒体平台接收。翻版。复制或引用会议的全部或部分内容。 版权所有。为者必究。哦。呃，各位领导，大家上午好。 我是呃，建投AI互联网团队的杨晓伟。啊，今天上午我们 其实想分享一个主题啊，最近我们看到A十六Z发布了一篇文章。啊，其实里面提到说如何去看待现在AI在 企业当中的真实的渗透率啊。那我们觉得呃，这这个文章里面其实呃有一些比较亮眼的数据啊，给给了我们一些启示。 啊，首先。他这里面有提到，就是 uh codex. 啊，这个产品 从今年二月份以来，在不同行业当中的这个用户增长的。幅度啊，当然我们知道。codex它最开始其实是一个编程的助手啊。 但是嗯这组数据它其实披露的是。呃，一些其他行业的，比如说从今年二月份以来，企业的codeex它的周活跃度在法律这个岗位上面增长了差不多一百零八倍。在销售和招聘岗位上面分别增长了四十一倍啊。呃，在 这个呃市场营销岗位上面增长了二十六倍。 在医疗健康岗位上面增长了二十四倍。在工程技术岗位上面增长了五倍啊。嗯。其实我们可以看到。 呃，因为codex它最初是偏编程的一个agent啊，所以 因为它编程的技术比较。高，所以可能今年以来他 呃，工程相关的这个用户其实增长的没有刚刚我们最开始讲的这几个新兴行业的。增速快啊。那我理解的就是说。 呃 呃。应该说AI agent啊，或者说像codecs这类。呃，这个这个编程产品它已经从一个纯粹的编程工具慢慢的。走向一个通用的知识工作工具，或者说它变成了一个泛知识工作者的一个。 办办公的一个一个一个工具啊。所以啊，当然这些数字听起来还是挺吓人的，比如说一百零八倍、四十一倍啊，因为我们理解。它是以今年二月份的基数作为一个计算的基础。啊，所以他基数比较低，所以看起来像他在法律啊这些。 呃，这个这个增速比较快啊，但从绝对值上来看，我们认为在coding之外像 在法律啊，在医疗，在销售和其他行业里面，其实。目前整个AI办公，或者说泛知识领域的这种。采用率还是比较低的。啊，但是我们觉得这个数据真正重要的地方就是说他已经呃在向在从这个coding啊已经走向一些其他的行业。 啊，这个是我们想讲的。我觉得这个也。啊，其实折射出一个比较重要的趋势。就是。 呃，这类AI助手产品它 正在从普通的CHAT和聊天的这种呃也互动的功能。已经慢慢的在走向帮帮帮人完成一个。任务啊，或者我们简单来说，就是再从Chat走向Work。啊，那这个其实也 经历了好几个阶段，第一个阶段就是信息问答。 就是员工他在把chatgpt或者 其他比如说kimi啊，当成一个搜索引擎或者。写作助手啊，这是第一个阶段，也我我们我们理解也是大部分。普通用户啊，在使用AI的时候，他对AI的一个定位啊。那第二个阶段其实有，他就会进入到一个内容生产阶段，比如说他开始让AI帮他做一些。 PPT写一些报告啊。啊，已已经能交付一些嗯。这工作成果啊。然后那我们认为现在其实进入了第三个阶段。 就是帮你从零到一开始执行一个任务啊。呃，就是A I。不仅可以呃帮这个用户去制作一个文档。它更多的是可以操作你的电脑啊。 帮你呃读取本地的文件，调用一些工具啊，甚至访问你的企业的一些SARS系统。把一个很多步骤的一个复杂任务，其实从零到一的帮你很好的完成。啊，所以我们认为 这个是一个很重要的变化，就是从chat到work啊，从辅助帮你走向一个执行啊。所以有了这个趋势，我们也能理解为什么CODEX。 他在coding之外，也进开始进入了像法务销售。和招聘这些不同的行业。哦 那我们也知道法务。不工作的核心其实并不是写代码，而是。 呃，有很多结构化可拆解的任务，比如说啊，比如说读合同啊，然后比较条款啊。呃，再再比如说识别一些不同的风险点啊等等啊。那这个是法务的一个核心工作流。那对于销售来说。 他可能更多的是在他的这个CRM上面去记录。一些客户的呃，比如说服务记录或者准备一些呃。呃，拜访材料。起草一些方案啊。 那对于招聘这个岗位上来说，他的工作流又是。去筛简历，去匹配岗位，去面试啊。所以嗯，其实不同工作、不同不同工种，它的工作流还是不太一样的。但是他们的一个共同点就是都是需要读大量的上下文，然后按照一定的规则去执行一个呃比较复杂的一个任务啊，然后最后生成一个可以去审查的结果啊。 所以我们觉得CODING只是整个AI最早找到的最好落地的场景，但是它肯定并不是整个 AI应用的边界啊，所以我们觉得这个是我们能读到的第二个趋势吧。对，然后呃，那除了这个嗯，CODEX它在不同行业的渗透和使用频率的提升，我们还关注到一组数据吧，就是嗯，不同企业之间它在使用AI和对AI的这个呃所配的这个账单，其实还是有很大差异的啊。我们可以看到OPENAI它现在呃，把每个 月使用AI量处在前百分之十的企业定义为前沿企业，把使用量处在百分之四十五到五十五分位数的企业定义为典型企业啊。 那今年一月份就是前沿企业，它的人均输出TOKEN量是典型企业的二点六倍啊。然后到了今年六月份，这个差距其实扩大到了八倍啊。这个数据就说明现在我们如果单纯的去看所谓的ADOPTION啊，就是这个企业的AI渗透率，就不能只是看 有没有去用AI啊？因为如果从这个维度去看的话，可能我们认为整个企 业端的渗透率它其实是不低的啊。 但是我们觉得更多的是使用深度啊，是这些呃呃呃ADOPTER它的单单月的这个TOKEN调用量，它的TOKEN账单啊。那这个其实还是有巨大的差异的，就像OPENAI所统计的数据一样，就是前百分之十的企业，它的TOKEN的使用量可能是嗯。这个中位数企业的八八倍以上啊，所以我们认为呃，这个是一个很很很很重要的一个呃，一个变量吧。对，嗯，所以这个也引申到一个问题，就是到底AI办公是一个多大的市场啊？ 其实前期我们也大概呃去去做了一个简单的框算啊，就是首先从用户基数来看，呃，这个CODING它面对的其实是一个千万级别数。千万级别体量的一个用户市场，因为全球的这个开发者或者叫程序员可能就是一个最多五千万人这么一个体量啊。但是办公啊，或者说泛知识领域，它其实潜在用户是差不多有十亿的用户。这个十亿其实就是我们会把使用电脑去交付工作成果的这些泛知识领域或者泛白领人群都把它啊定义为AI办公的一个潜在用户。 所以在用户基数上，它就是一个呃十倍以上的量级啊。当然可能 up值上不一定啊，我们看到程序员有 coding，对于程序员来说还是一个更强的一个刚需啊。因为嗯在这个比如说你在这些 AI 工具上面呃定一个二十美金的包和两百美金的包，那它能辅助你生成代码的数量和质量肯定是有本质区别的，这个也直接决定了你的生产力啊和和产能吧。啊，但是可能在这个这个办公领域，它相对编程来说没有那么强烈的刚需。 区啊，但是可能UP值上面小一点。但是我们认为用户基数有一个十倍以上的呃，十十倍以上的这个这个编程的市场呃，编编程的这个用户基数。所以我们认为整个市场呃，从乐观情形来测算的话，我们认为也是一个接近万亿美金的一个市场啊。那在这个里面我们看到其实呃，相较编程现在已经格局相对比较明确啊，两家头部闭源模型基本占据了百分之可能甚至七八十的一个份额。 那在办公我们 我们觉得还处在一个偏早期的一个竞争阶段啊，那海外和国内的这些大模型和互联网大厂其实还在踊跃的一个前期的积极投入啊。海外我们可以看到最最最先发力的其实仍然是ADOBE，它在今年一月推出的这个CLOUD COLD WORK，其实现其实是跟这个CLOUD COLD并列的一个功能啊，它是专门为这个普通的泛用户所所所所准备的这么一个呃，相当于在也，但是它的基座仍然是CLOUDCOLD，在这个基座上然后训练。 一些针对办公场景的HARNESS啊，然后有了一个这个COWORK的这个产品功能。然后就是CODEX，CODEX应该是今年七月份的时候将CODEX跟CHATGPT正式的做了一个呃整合和捆绑啊，我们觉得这个意义也比较重大，因为它就是在相当于是倒逼着这个只使用CHAT功能的用户啊，让他们看到其实你是可以使这个让让让AI帮你去完成工作的哈。那在这种呃这个这个呃趋势之下，包括。 啊，这个chatgpt在七月份以来不断的给用户的这种限额的重置啊，然后带来了挺高的用户增长。其实啊，截止到最新codex的这个周活，其实也是超 千万啊，那这个数字可能在两个月以前应该呃应该是我印象中应该只有一个几百万的一个数字啊，是快速的一个增长啊。然后另外我们看到像GROCK啊，就马马斯克旗下的这个模型，其实也在最近推出了一个叫GROCK BOT的产品。当然它嗯相比CODEX或者CLOCK CODE，它并不是一个典型的一个AGENT呃的办公AGENT，它更更像是一个类似于SLACK一样的起原生的。 AI呃，原生架原生组织的一个管管理架构的一个一个一个产品啊，它是一个多A证的协同的一个产品。所以我们觉得，但