长江电新电子通信 嘉元科技2026年半年报业绩交流会

发布时间：2026-08-24 一、AI总结内容 一、核心业绩数据 1. 2026年上半年嘉元科技实现营业收入75.1亿元，同比增长89.57%；归母净利润3.8亿元，同比增长940%；扣非归母净利润1.8亿元，同比增长1652%；经营活动现金流1.6亿元，同比增长193%。 2. 截至2026年上半年末，公司资产总额157亿元，较期初增长6.6%；归母净资产83.49亿元，较期初增长20%。 二、主业核心情况 1. 锂电铜箔方面：2026年上半年出货量约6.6万吨，产能处于满产状态，市场需求旺盛、供不应求；上半年储能铜箔出货量接近500G，新能源汽车铜箔需求持续增长；2026年全球铜箔需求预计达120-130万吨，公司判断供需缺口较大。 2. 产品结构升级：2026年5.5μm、5μm、4.5μm等高端铜箔占比逐步提升，预计2026年底占比达40%-50%，2027年有望超70%；5.5μm加工费较传统6μm增长约10%，5μm增长约20%，产品结构调整带动加工费提升10%-15%。 3. 客户结构：当前大客户占比约60%-70%，后续将根据客户商务情况调整，海外客户逐步放量，客户不分动力、储能统一供货，当前国内、台系、海外头部客户均有覆盖。 4. 产能规划：2025年产能约15万吨，2026年中接近16.5万吨，2026年底进一步释放；2026年全年出货预计15-16万吨，2027年预计出货超19万吨；江西基地规划产能4万吨高端电子铜箔，2026年Q3-Q4仍处于爬坡阶段。三、新业务布局 1. 收购江门新宇：2023年成立的江门新宇由资深行业人士创办，以轻资产模式运营，2026年单月营收约1000万元，净利润率10%-15%，产品覆盖12-18层高端产品，部分可达20多层，客户涵盖算力、消费电子等领域；公司收购其38%股权，后续将在2026年Q4支付二期款项实现控股，将协同公司拓展高端铜箔市场，计划投建高端线覆盖更高阶产品，还探索探针卡等业务，当前已切入服务器领域，1.6T、3.2T光模块用PCB产品技术布局中。 2. 高端电子铜箔（CVLP、RTF等）：已启动送样测试，HVLP2实现小批量供货，HVLP 3、4处于送样阶段；江西基地高端铜箔产能每月几十吨到上百吨，技术与设备储备充足，等待客户验证放量；载体铜箔有3家客户测试，年产能70万平，后续根据市场需求扩产。 3. 其他潜在方向：未来将围绕新能源、AI硬件方向寻找优质标的并购，当前处于寻找探讨阶段。四、问答环节关注的其他事项 1. 非经常性损益：2026年上半年扣非净利润1.8亿元，对外投资浮盈未计入扣非净利润，主要包含加工费、铜相关项目收益。 2. 加工费涨价：2025年底起客户逐步涨价，2026年Q4涨价预期更明确，产品结构升级带动加工费提升是当前主要增量，2027年供需带动的涨价预计显现。 3. 降本规划：通过提升生产效率、提高幅宽利用率、优化原材料结构、设备改造等综合降本，2026年Q3单吨盈利预计较上半年提升10%-20%，2027年仍以降本和产品结构调整为主，2027Q1或迎新一轮涨价。 4. 产能出海：2026年海外产能及国内厂商海外产能释放合计超1万吨，2027年海外锂电铜箔出货预计超2万吨。 5. 行业竞争：锂电铜箔行业供不应求，部分中小厂家因质量、客户、资金等原因未满产，头部客户资源集中趋势明显。 五、管理层总结与展望 1. 2025年下半年行业进入拐点，2026年走势明确；公司将坚持降本提升产品竞争力、研发创新，同步布局新能源、AI硬件新赛道，加大高端产品占比，努力夯实行业地位。2. 行业需求方面，2026年上半年锂电铜箔需求增速较高，2027年仍保持增长，下游主流客户需求增速达50%-60%，客户对放量需求迫切，公司当前产能无法完全满足。 二、音频原文（转写） 大家好，欢迎参加长江电芯和电子和通信家园科技2026年半年报业绩交流会，目前所有参会者均处于静音状态，下面开始播报免责声明声明播报完毕后，主持人可直接开始发言。谢谢本次电话会议仅服务于长江证券研究。搜索白名单客户未经长江证券事先书面许可，任何机构或个人不得以任何形式对外公布复制刊载转载转发引用本次会议相关内容，否则由此造成的一切后果及法律责任由该机构或个人承担。 长江证券保留追究其法律责任的权利各位领导好啊嗯，我是长江电信的首席分析师曹海花嗯，欢迎参加我们家园科技2026年度呃半年报的一个业绩说明会。嗯，那我们今天很荣幸邀。是总裁杨总嗯董秘李总财务负责人郑总嗯，那我们下面的话就第1个环节的话，先请就是领导介绍一下家园科技2026年半年报的一个业绩情况。后续的话，我们留有这个提问，时间给大家做一个交流，嗯，有请呃，大家好，我是广东嘉银科技的财务负责人郑信友呃，我们报告期内公司实现营业收入75.1亿元。 同比增长89.57%归属于上市公司股东的净利润为3.8亿万元，呃3.8亿元，较上年同期增长940%。归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润为1.8亿元，较上年同期增长1652%，经营活动产生的现金流量金额为1.6亿元，较上年。同期增长193%截止到报告期末，公司的资产总额为157亿元，较期初增长6.6%归属于上市公司股东的净资产为83.49亿元，较期初增长20%。 以上是我们本次半年报的主要关键经营指标的情况。谢谢。好的，谢谢您的介绍啊。那么我们下面进入到就第二个问答环节，嗯，先麻烦惠秘书播报一下提问方式。 大家好，如需提问电话端的参会者，请先按话机上的星号键再按数字一网络端的参会者。您可以在直播间互动区域内文字提问或点击旁边的举手按钮申请语音提问。谢谢好的呃，领导好就是我这边的话，在大家接入提问的过程中，抛砖引玉啊，也请请教几个问题。呃，一个的话就是我其实看到就是我们这个嘉荣这边的话，其实在主业层面上来讲的话，一直的话就表现出非常强的一个业绩的一个韧性啊，然后嗯，第二层的曲线的话其实也是迈入了一个新新的这个时期呃，所以呢第一个的话，先想问一下就是主业这边啊，因为我们在二季度的时候呢，就是在呃这个出货方面的话，在大大客户和行业呃整体都还不错的情况，底下的话其实增长是非常明显的啊，那我们今年下半年的一个出货节奏啊，然后以及如果是从明年来看，因为现在市场的话其实还是有一些分歧的啊，就从我们的一些就是呃业绩这个经营的一些感知来看的话就是在27年的一些就需求指引的话，我们是怎么看的啊，一个是二季度和这个27年呃第二个的话，其实我觉得财报里面我们看到一个非常亮眼的一个呃地方啊，就是我们对于就是江门。 新宇这边的一个收购啊，然后呃那这块的话其实能不能就是嗯在借这个机会啊就是呃想就是请领导们帮我们介绍一下就是这块的一些收购的想法啊，包括后续的一些战略规划是怎么安排的啊，对主要是这种的，先请教一下好的好的呃，我先说一下这个出货的情况啊。因为今年从上半年来说，我们整个出货是达到了有6.66点6万吨左右吧，反正呢比一季度呢，也是同同比在增长呃，目前我们整个产能现在也是在满处在在开机，从目前整个市场的需求看还是需求。 非常的旺盛啊，现在已经也是进入到一个供不应求的一个一个状态，是吧，接下来到也到27年从我们目前掌握的一些市场的情况包括我们目前跟一些客户这些交流啊，现在这个量呢还是远远不足的，所以呢？我们今年呢也做了一些技改说的这个产能呢，我们也逐步在在增加呃，从去年我们大概在25年，当时是15万吨了，然后到到630的时候呢，我们已经到接近有16点5万吨到年底的话，现在还会逐步在释放啊，所以这个我们对后续整个市场来说还是比较看好。 啊，根据几个我们一些呃已经合作的包括一些潜在客户啊，对我们这个明年的量啊，还是要求比较高的这个好吧。嗯，明白就是这里面，如果就是公司这边的话，一些就是产能的规划是比较清晰的，就是从行业层面上有一个相对量化的，对于比如说需求的判断嘛，因为大家其实在这块讨论也是比较激烈的啊，就是有些人觉得需求的话会有一些不清楚的地方。嗯呃，今年呢吼应该应该来说，从上半年我们这个不管是储能也好，还是那个新能源汽车啊，呃，特别是储能这个增长量还是比较大的，我看一到6月份单储能这个出货量已经达到有400多，g接近500g了。 啊，这个新能源汽车当然增长，没没有储能大，但是还还也还是在持续的增长。呃，今年我们按这个整个市的去年是全球，整个装机量应该是1.8t嘛啊，26年按目前的情况应该会超过2.5t瓦时这个所以呢，从折算回铜箔的话呢，去年大概在90到100万吨左右嘛，今年应该是在120万到130万吨，这个这个需求对吧，所以呢，目前这个产能呢？是远远不足的这个对嗯，明白明白哎，那没有针对订购问题的话，我想就问一下啊，就是因为确实就是供不应求，呃是这个背景底下的话。 嗯，大家其实还是关心就是一些涨价的一个情况。嗯，因为就是刚好呢，就是这个大家近期其实对大客户的一些涨价，讨论也比较多嘛啊，就是呃，我们对于就是后面的话就是就是这块的加工费的1些这个涨价的一些展望一起落地的节奏的话是怎么看的呀，嗯呃，目前整个从今年看呢，呃，现在一些呃客户啊，已经逐步在涨价，因为这个是确实是市场需求也是比较旺盛嘛。第二个呢有些呢，是通过一些产品结构的调整，呃因为从今年开始逐步呢从以前这个传统的中强六啊啊，这个逐步切换到5.5微米，甚至五微米啊，这一块还有4.5微米，现在这个呃，今年这个逐步从二季度开始呢，这个量也上来了。 不过这个产品的结构呢，其实无形当中啊，也是增加了我们这个加工费这个对嗯，明白明白呃，就是这个涨价的趋势，还是这个或者是盈利改善的趋势还是比较明朗的？嗯对对哎，那嗯嗯，那你说呃呃，这个可能就是没事没事呃，这个其实就是呃就是大家其实嗯后面的话其实也要看后面的需求情况嘛，这个我们其实也比较好，能够去理解嘛。嗯呃，另外就是刚刚前面，我问的就是第二个问题啊，就是新业务的拓展，这里面的话就是这个嗯江门新宇这边的一些就是嗯前面的一些想法呀，包括后面的一些规划，就是这个，我们想这个展开，就是想让领导帮我们分享一下嗯。 好这个我们李总跟你回答一下啊，好的，那个关于江门新宇呢？我先简单介绍一下啊，因为江门新宇这个公司呢，它成立呢？是2023年成立的，有三个创始人啊，这三个创始人呢都是在这个业界呀啊，深耕了几十年 的呃呃的资深人士啦啊，其中呃叶总啊，苏总还有呃袁总呢，他们都各有所长啊，有的擅长技术，有的擅长业务，有的擅长厨师管理啊，这些的呃成立嗯，这个公司成立之后呢？他们以这种他们是以这种小的资小投入。 的方式来来开展的这个相关的业务，除了自有的1部分产线以外呢，还在外面去包一些产能来完成交付的作用。所以说，整体来讲，这个公司的固定资产投入相对比较偏低，相对会小一些，然后带来的营收啊并不会小利润也比较高。啊，这个公司目前啊。现在能做到的产品呢啊，级别也是比较高了啊，已经呃呃可以那个正常出货的，已经做到12到18层的啊，高端的可以做到20多层的产品啊，客户呢也覆盖了下游的很多啊，比较现在各个行业呃，包括算力行业的一些客户啊，呃，呃，接下来呀这个公司呢？ 呃，我们是希望他们再投一投高端线，用这条高端线来去覆盖更高端的产品和那个情况啊，未来呃带动我们在高端里锂电同高端锂电同步的一些销售吧啊，这个主要是呃收获这个公司的一些想法和未来的一些初步的发展规划。明白就是其实也会起到一个非常好的协同的一个作用。嗯嗯，是的诶，就是你。哎李总就是我觉得就是我们其实在这些就是第二成长曲线里面的动作，其实从呃这个近2年来看的话都还是比较多的啊，就是那如果往后看的话呢？ 嗯，因为从产业协同的角度来讲呢，就是我们还会有一些呃其他方向的一些推进嘛，比如说意向一些收购方向啊，然后呃这个也不知道方不方便啊，就是就是这个其他方向的一些展望上来讲哈，可以给我们先这个指引一下啊。呃，公司呢，还是会继续去寻找优质的标的来做一些标那个并购的啊方向呢？主要一方面是围绕着我们新能源吧，另外一方面呢，就是围绕着我们啊，现在公司想打造的这个叫做啊，智能啊ai相ai硬件这一个方向啊，但这块呢现在都存在很大