长江电新 诺德股份2026年半年报业绩预告点评 主业量价齐升 AI弹性可期 继续推荐

业绩预告：诺德股份预计2026年半年报实现归母净利润1.03亿元，扣非净利润0.52亿元，同比大幅扭亏；其中2026年第二季度预计归母净利润0.63亿元，扣非净利润0.3亿元，同比分别增长57%和39%，盈利能力显著改善。

单季度表现：2026年第二季度预计出货量约2.8万吨，同比翻倍；锂电箔中4.5/5 mμ极薄锂电箔占比约70%，高性能产品占比提升；电子箔方面，RTF-3订单放量，HVLP-1,2系列稳增（占比约10%），HVLP-3,4积极验证，载体铜箔验证顺利待反馈。单位盈利预计达2000元以上，主要得益于稼动率修复和结构性调整；非经端盈利主要来自政府补助和铜期权损益。

未来展望：公司主业稳增，涨价趋势明确，年内出货预期约13万吨；新一轮涨价（或将超3000元/吨）逐步落地，包括5 mμ中抗和4.5 mμ产品，有望进一步增厚H2盈利。AI铜箔方面，高端PCB箔和载体铜箔多线并行，客户验证认可度高，AI放量将打开利润弹性空间。

研究结论：考虑结构优化和涨价落地，预计2027年经营性盈利达12亿元以上，继续推荐。