中烟香港 看好H2业绩修复 重视底部布局价值

玫瑰26H1收入75.4亿港币，同比-27%，归母净利润6.27亿港币，同比-11%，#H1业绩主要受烟叶进口及卷烟出口影响 玫瑰#烟叶进口：H1收入50亿港币，同比-41%，毛利率同比提升2.7pct至10.9%，收入下滑主要系国际贸易关系及发运节奏影响，美国进口量下滑 玫瑰#烟叶出口：H1收入17.6亿港币，同比+53%，毛利率同比提升0.29pct至5.75%，受益于积极拓展新货源渠道、推进非独家经营区域业务拓展 玫瑰#卷烟出口：H1收入4.1亿港币，同比-25%，毛利率同比提升10.4pct至36.1%，收入下滑主要受境内免税业务流程调整影响，#看好H2逐步修复，长期扩大自营比例、优化产品结构 玫瑰#新型烟草：H1收入0.1亿港币，同比-33%，主要受地缘冲突、目标市场监管趋严等影响 玫瑰#巴西经营：H1收入3.5亿港币，同比+82%，扩大原烟收购规模，精细化控制收购成本 拳头拳头公司主业兼具稳定性及成长性，看好H2业绩修复，海外资产储备充足，重视底 部布局价值 勾引#业绩会详细交流内容欢迎联系