同花顺2026年半年报点评：交投活跃业绩高增，AI融合重塑动能

产业互联网信息服务2026年08月23日 推荐（维持）当前价：222.13元 同花顺（300033）2026年半年报点评 交投活跃业绩高增，AI融合重塑动能 事项： 华创证券研究所 ❖8月21日，同花顺发布2026年半年度报告：2026H1实现营业收入26.46亿元，同比+48.68%；归母净利润9.52亿元，同比+89.76%；经营活动产生的现金流量净额22.19亿元，同比+94.51%。单Q2，实现营业收入15.92亿元，同比+54.40%；归母净利润6.96亿元，同比+82.55%。 证券分析师：吴鸣远邮箱：wumingyuan@hcyjs.com执业编号：S0360523040001 证券分析师：周楚薇邮箱：zhouchuwei@hcyjs.com执业编号：S0360526060001 评论： ❖市场活跃驱动增长，广告与增值服务共振放量。分业务看，广告及互联网推广服务增速领先，上半年实现收入10.62亿元，同比+65.77%，主要受益于市场交投活跃带动流量增长及客户结构拓展；增值电信业务实现收入12.69亿元，同比+47.56%，主要系市场活跃度提升背景下投资者对专业金融信息服务需求释放；软件销售及维护实现收入1.30亿元，同比+17.18%；基金销售及其他业务实现收入1.85亿元，同比+9.95%，财富管理业务保持稳健发展态势。盈利能力方面，公司广告及互联网推广服务毛利率达93.65%，增值电信业务毛利率86.81%，高毛利业务占比提升叠加费用管控，推动利润增速跑赢收入增速。 公司基本数据 总股本(万股)75,264.00已上市流通股(万股)43,840.99总市值(亿元)1,671.84流通市值(亿元)973.84资产负债率(%)46.38每股净资产(元)10.1912个月内最高/最低价413.14/193.04 ❖AI与主业融合纵深推进，产品智能化升级构筑新动能。公司持续推进"AI+金融信息服务"一体化平台建设，26H1研发投入6.59亿元，同比+13.50%，重点开展金融大模型训练推理、多模态理解及专业知识建模等方向的技术研发，并进一步完善面向金融场景的智能体运行与治理框架。分客户类型看，个人端：公司推动"问财"由自然语言问答工具向智能投研Agent升级，应用场景覆盖市场研究、盘中跟踪、盘后复盘、公告解读及组合分析等环节，投研服务链条日趋完整；机构端：公司推出大模型金融数据工具iFinD MCP，通过标准化接口将iFinD投研数据能力接入客户本地AI环境，丰富数据服务交付模式。 ❖现金流与分红双优，股东回报持续加码。公司上半年经营活动现金流量净额22.19亿元，同比增加94.51%，收入回款质量及盈利含金量较高。竞争优势方面，机构端已覆盖国内90%以上的证券公司，个人端用户基础庞大且活跃，叠加三十余年积累的覆盖行情、资讯、公告、财务及产业链的高质量金融数据资源，公司竞争壁垒持续巩固。股东回报方面，完成2025年度每10股派51元、合计27.42亿元的现金分红及每10股转增4股，并推出中期分红预案每10股派2.00元，分红机制趋于常态化，彰显管理层对股东回报的重视及对公司长期发展的信心。 相关研究报告 《同花顺（300033）2025年报点评：广告变现驱动业绩高增，AI赋能平台价值重估》2026-03-15 ❖投资建议：公司AI技术落地成效显著，广告与增值服务业务增长动能强劲，现金流与盈利质量优异。考虑到资本市场交投活跃度维持高位及AI产品持续放量，我们上调盈利预测，预计公司2026-2028年营业收入为76.66/93.07/116.11亿元（前值为73.29/86.73/107.23亿元）归母净利润分别为37.18/45.37/58.17亿元（前值为37.01/43.98/57.53亿元），维持“推荐”评级。 ❖风险提示：金融市场交易量波动；互联网金融政策存在不确定性；大模型应用落地不及预期。 附录：财务预测表 计算机组团队介绍 首席分析师、组长：吴鸣远 上海交通大学硕士，曾任职于东方证券、兴业证券研究所，所在团队于2020—2022年连续三年获得新财富最佳分析师第三名，2023年加入华创证券研究所。 分析师：祝小茜 中央财经大学经济学硕士。曾任职于信达证券。2024年加入华创证券研究所。 分析师：胡昕安 工学硕士，曾任职于海康威视，2023年加入华创证券研究所。 助理研究员：周志浩 西安交通大学金融工程学士，克拉克大学金融学硕士，曾任职于众安保险权益投资部，2024年加入华创证券研究所。 助理研究员：周楚薇 香港中文大学经济学硕士。2024年加入华创证券研究所。 助理研究员：杨玖祎 香港中文大学硕士。2024年加入华创证券研究所。 助理研究员：陈科玮 圣路易斯华盛顿大学硕士。2025年加入华创证券研究所。 华创证券机构销售通讯录 华创行业公司投资评级体系 基准指数说明： A股市场基准为沪深300指数，香港市场基准为恒生指数，美国市场基准为标普500/纳斯达克指数。 公司投资评级说明： 强推：预期未来6个月内超越基准指数20%以上；推荐：预期未来6个月内超越基准指数10%－20%；中性：预期未来6个月内相对基准指数变动幅度在-10%－10%之间；回避：预期未来6个月内相对基准指数跌幅在10%－20%之间。 行业投资评级说明： 推荐：预期未来3-6个月内该行业指数涨幅超过基准指数5%以上；中性：预期未来3-6个月内该行业指数变动幅度相对基准指数-5%－5%；回避：预期未来3-6个月内该行业指数跌幅超过基准指数5%以上。 分析师声明 每位负责撰写本研究报告全部或部分内容的分析师在此作以下声明： 分析师在本报告中对所提及的证券或发行人发表的任何建议和观点均准确地反映了其个人对该证券或发行人的看法和判断；分析师对任何其他券商发布的所有可能存在雷同的研究报告不负有任何直接或者间接的可能责任。 免责声明 本报告仅供华创证券有限责任公司（以下简称“本公司”）的客户使用。本公司不会因接收人收到本报告而视其为客户。 本报告所载资料的来源被认为是可靠的，但本公司不保证其准确性或完整性。本报告所载的资料、意见及推测仅反映本公司于发布本报告当日的判断。在不同时期，本公司可发出与本报告所载资料、意见及推测不一致的报告。本公司在知晓范围内履行披露义务。 报告中的内容和意见仅供参考，并不构成本公司对具体证券买卖的出价或询价。本报告所载信息不构成对所涉及证券的个人投资建议，也未考虑到个别客户特殊的投资目标、财务状况或需求。客户应考虑本报告中的任何意见或建议是否符合其特定状况，自主作出投资决策并自行承担投资风险，任何形式的分享证券投资收益或者分担证券投资损失的书面或口头承诺均为无效。本报告中提及的投资价格和价值以及这些投资带来的预期收入可能会波动。 本报告版权仅为本公司所有，本公司对本报告保留一切权利。未经本公司事先书面许可，任何机构和个人不得以任何形式翻版、复制、发表、转发或引用本报告的任何部分。如征得本公司许可进行引用、刊发的，需在允许的范围内使用，并注明出处为“华创证券研究”，且不得对本报告进行任何有悖原意的引用、删节和修改。 证券市场是一个风险无时不在的市场，请您务必对盈亏风险有清醒的认识，认真考虑是否进行证券交易。市场有风险，投资需谨慎。 华创证券研究所