TCL智家机构调研纪要

调研日期: 2026-08-24 广东奥马电器股份有限公司成立于2002年,2012年4月在深交所上市。2021年5月,奥马电器控股股东变更为TCL家电集团,实际控制人变更为李东生先生。公司主营业务由控股子公司奥马冰箱负责运营,是一家集冰箱冷柜研产销为一体的高新技术企业。连续13年蝉联中国冰箱出口冠军,2009-2021连续13年位列中国冰箱出口总量第一,2008-2021连续14年位列出口欧洲冠军,产品远销全球130多个国家和地区,2021年销量达1150万台。奥马在冰箱研发、设计及制造方面具有明显竞争优势,研发人员超过700名,全球授权专利接近400项,2021年研发投入3.6亿元,研发投入强度业内领先。在产品方面,奥马鲜见S550荣获艾普兰优质产品奖,奥马冰箱风冷系列荣获欧盟品质奖,"智控零度超保鲜技术"荣获国家家用电器研究院颁发的"设计创新成果"奖。TCL为奥马提供赋能支持,在奥马电器现金流困难时,TCL家电提供了36个月不超过8.2亿元无担保的可循环滚动使用的股东借款;在银行增信方面给与支持,实现银行保证金下调约2.1亿元、贷款利率下调近2个百分点,大幅改善奥马电器财务状况;利用TCL物流体系资源协调解决集装箱海运需求,保障其产品出口物流;借助TCL客户业务体系支持协调,成功使客户为公司7,603万元逾期应收账款追加担保措施。奥马经营质量明显提升。 1.海外各区域的销售占比及市场表现如何? 答:2026年上半年,公司海外业务收入同比增长16.01%,占总收入比例为84.6%。从区域结构来看,欧洲市场保持高基数稳定增长,拉美、亚太、中东非等区域实现快速突破。子公司奥马冰箱作为全球领先的冰箱ODM供应商,已连续16年稳居出口销量榜首,连续17年位居中国冰箱出口欧洲第一;在日本、英国、法国、意大利、加拿大等市场出口市占率均居第一。 公司将在以下方面坚定推进全球化战略:一是产能布局方面,持续推动泰国生产基地的投资建设,优化产能布局,灵活应对国际贸易环境波动;二是市场开拓方面,在保持欧洲优势基础上,加大亚太、北美、拉美及"一带一路"沿线市场开拓力度;三是品牌提升方面,借助TCL成为奥林匹克全球合作伙伴的契机,通过国际展会、体育营销等策略提升全球品牌影响力;四是产品策略方面,导入超薄嵌入冰箱、"超级筒"和洗烘护一体机等中高端主力产品,树立中高端市场形象,巩固线上渠道的同时强化海外线下渠道覆盖。 2.下半年海外ODM订单需求如何?产品结构是否有所改善? 答:在全球冰箱出口需求保持增长、部分区域补库及产品升级需求逐步释放的背景下,公司ODM业务订单整体保持较好景气度。依托长期积累的研发制造能力、全球客户资源及供应链交付体系,公司与核心客户合作关系较为稳定,目前在手订单及客户需求均为后续经营提供了有效支撑。未来,公司将持续通过产品结构优化、供应链协同、效率改善等方式,逐步提升中高端产品占比,提高公司盈利水平。 3.公司目前的产能分布情况如何? 答:公司旗下拥有合肥家电和奥马冰箱两大核心生产运营主体,目前的产能主要分布于中山市及合肥市,其中冰箱冷柜产能合计已超过2000万台,洗衣机产能约300万台。此外,公司坚定实施全球化战略,积极推进泰国生产基地建设,其中泰国生产基地一期冷柜工厂已于今年年初完工并投产,新增冷柜产能30万台;二期项目将建设140万台冰箱产能,目前正按计划加速建设推进中。未来公司将进一步完善全球产能布局,更好地满足全球市场扩张需求,灵活应对宏观经济及国际贸易环境波动,提高公司抗风险能力及核心竞争力,巩固并拓展市场 份额。 4.合肥家电当前的战略定位是什么?公司未来整体业务发展的重点方向是什么? 答:合肥家电主要负责TCL品牌冰箱、洗衣机产品的研发和生产,后续合肥家电将坚定推进全球化战略,持续深耕泰国、菲律宾、法国、西班牙等东南亚和欧洲标杆国家,积极导入中高端主力产品,强化海外线下渠道覆盖、巩固电商渠道优势,并持续优化售后保障与物流配送服务,全方位提升全球客户体验。 面向未来,公司致力于成为全球领先的智慧家电企业,坚定推进全球化战略,以AI智慧家电为发展方向,通过科技创新全面实现各家电产品的互联互通、协同运作及自我学习优化,为用户带来前瞻性的科技体验和智慧健康生活,以科技推动行业进一步发展。 5.公司未来的分红规划如何? 答:公司高度重视投资者回报,并已制定《未来三年股东回报规划(2026年-2028年)》。未来,随着公司盈利能力持续增强及未分配利润转正,未来分红水平有望稳步提升。公司将在稳健经营的基础上,持续优化分红政策,增强分红的连续性和可预期性,切实提升投资者的获得感和长期持有信心。