TCL智家机构调研纪要

TCL智家机构调研报告 调研日期: 2025-05-22 广东奥马电器股份有限公司成立于2002年,2012年4月在深交所上市。2021年5月,奥马电器控股股东变更为TCL家电集团,实际控制人变更为李东生先生。公司主营业务由控股子公司奥马冰箱负责运营,是一家集冰箱冷柜研产销为一体的高新技术企业。连续13年蝉联中国冰箱出口冠军,2009-2021连续13年位列中国冰箱出口总量第一,2008-2021连续14年位列出口欧洲冠军,产品远销全球130多个国家和地区,2021年销量达1150万台。奥马在冰箱研发、设计及制造方面具有明显竞争优势,研发人员超过700名,全球授权专利接近400项,2021年研发投入3.6亿元,研发投入强度业内领先。在产品方面,奥马鲜见S550荣获艾普兰优质产品奖,奥马冰箱风冷系列荣获欧盟品质奖,"智控零度超保鲜技术"荣获国家家用电器研究院颁发的"设计创新成果"奖。TCL为奥马提供赋能支持,在奥马电器现金流困难时,TCL家电提供了36个月不超过8.2亿元无担保的可循环滚动使用的股东借款;在银行增信方面给与支持,实现银行保证金下调约2.1亿元、贷款利率下调近2个百分点,大幅改善奥马电器财务状况;利用TCL物流体系资源协调解决集装箱海运需求,保障其产品出口物流;借助TCL客户业务体系支持协调,成功使客户为公司7,603万元逾期应收账款追加担保措施。奥马经营质量明显提升。 刘绍 略,以AI 智慧家电为发展方向,通过科技创新全面实现各家电产品互联互通、协同运作及自我学习优化,为用户带来前瞻性的科技体验和智慧 1、公司2025年一季度经营情况介绍? 答:公司致力于成为全球领先的智慧家电企业,坚定推进全球化战 健康生活,以科技推动行业进一步发展。2025年一季度公司实现营业收 入 46.00亿元,同比增长 9.58%,连续9个季度同比正增长;实现归母净 利润 3.02 亿元,同比增长 33.98%,连续15个季度同比两位数以上增长; 实现经营活动产生的现金流量净额 5.78亿元,同比增长 33.33%,交出高 质量答卷。 2、2025年一季度汇兑及套保情况? 答:公司产品出口主要以美元、欧元、日元等币种结算,其中美元 占比较大。公司开展外汇套期保值业务遵循锁定汇率风险、套期保值的 原则,不做投机性、套利性的交易操作,在签订合约时严格按照公司收 汇预测进行交易。 3、公司目前负债率表现如何? 答:截至2025年3月31日,公司资产负债率为 72.76%,较 2024 年末下降 3.45 个百分点。近年来,公司经营活动现金流入较为充沛,财 务状况稳健,资产负债率在可控范围之内。 4、公司产能分布如何? 答:公司目前产能主要分布于中山市及合肥市,产能利用率维持在 较高水平。随着近年来市场需求的稳步提升,为保证战略目标的实现, 公司持续扩大及升级产能。2024年子公司奥马冰箱年产280 万台高端风 冷冰箱智能制造项目,一期快速上量,目前产量已达设计产能的 85%; 二期已于 2025年 1月顺利建成并进入试生产阶段;2024年合肥家电投资 不超过 1.53 亿元新建配套厂房,升级 TCL 冰箱和 TCL 洗衣机产能,已 于 2025年4月完工。此外,公司正筹划在东南亚布局产能,提升完善供 应链,进一步满足全球市场需求。 5、公司未来如何保持海外规模的增长? 答:未来公司将坚定推进全球化战略,以 AI 智慧家电为发展方向, 致力于成为全球领先的智慧家电企业。具体措施:1秉持创新驱动和用 户导向的原则,持续推出市场领先的创新产品,以满足消费者对高品质 生活的多样化需求,提升产品市场占有率;2在优势市场基础上,加大 新兴市场、中高端市场的开拓,通过积极参与国际展览,体育营销策略 等方式提高品牌在全球范围内的知名度和市场地位。 6、公司分红规划? 答:公司母公司报表期末未分配利润为负数,尚未达到《公司法》《公 司章程》等规定的利润分配条件。公司深知投资者的期望和关切,近年 来公司的营业规模及盈利能力持续提升,通过不断优化产品和服务,拓 展市场份额,加强成本控制,实现盈利的稳步增长。随着新《公司法》 实施,未来一旦公司满足分红条件,将积极回报广大投资者,为股东创 造更多的价值。 7、公司不回购奥马冰箱少数股东股权是如何考虑的? 答:自回购告知函发出以来,公司与奥马冰箱少数股东进行了多轮 沟通磋商,目前就股权回购事项达成一致:从 TCL 家电集团有限公司成 为公司控股股东以来,公司全力支持奥马冰箱业务发展,加上奥马冰箱 管理层勤勉努力,共同推动奥马冰箱经营业绩屡创新高;公司认为:目 前阶段保持奥马冰箱当前股权比例安排,能够有效激励奥马冰箱管理团 队,有利于实现上市公司及中小股东、奥马冰箱管理层、政府及监管机 构等多方共赢,因此现阶段公司决定不实施回购。