国投证券军工一周一会军工新材料周周谈会议纪要

发布时间：2026-08-23 一、AI总结内容 一、核心要点 1. 军工板块本周承压：申万国防军工指数跌3.84%，在31个申万行业中排第28位，同期深证成指跌0.56%、沪深300跌1.01%、创业板指跌2.23%，军工板块表现弱于大盘多数指数。 2. 个股分化：涨幅榜以业绩驱动为主，长云通涨13.43%居首，25高科涨10.61%，中瓷电子涨9.9%；成长股份、航宇科技（高合金产业链）分别涨7.71%、5.4%，得益于亮眼半年报；跌幅榜多为前期高涨幅或业绩承压标的，西部材料跌14.42%，北方长龙跌13%。 3. 2026年半年报披露情况：上游材料、核心分系统业绩高景气，科蓝股份营收增70.9%、净利润增167%；中无人机营收增272%、净利润增72.87%；中国卫星、航天动力实现扭亏；下游部分集成及民参军企业盈利波动较大，如航天发展营收增57%但净亏2.24亿元，雷电威力营收降8%并由盈转亏。 4. 本周产业新闻：8月21日中国空军运-20赴埃及参加“中埃文明之光2026”联合训练，体现远程投送及装备协同能力；美陆军选韩华航宇参与新型机动火炮项目，合同约2.63亿美元，将替代部分M777牵引火炮订单，或影响亚太国防预算及中东采购。 二、投资线索 1. 军工行业判断：2026年三季度至2027年一季度为基本面底部，以十五规划落地为转折点，股价可能出现两波预期起伏，分别为明年十五规划落地期、2030年节点；不建议当下过度参与商业航天，关注十五规划落地后卫星板块机会，2028年或出现机加工等环节供给出清后的供需转换。 2. 军贸投资逻辑：关注有军贸牌照的十大军工集团相关上市公司，且集团有军贸协同或股权关联（如中航技、中船国际、国际相关主体+保利科技协同标的），优先选择利润切分有利的上市公司；行展附近可关注有预期标的，2025年或2030年节点可关注919大飞机配套发动机、商业航天卫星板块。三、风险与关注 1. 美国经济风险：美债、日债收益率上行引发科技企业债权人和股权人冲突，或导致美股股价洗盘，进而拖累美国财政及美元霸权；美国科技企业融资压力，以及AI产业下游萎缩的可能性，同时美国社会对AI的不满及裁员影响，可能对相关产业发展造成压制。 2. 远期市场风险：2029-2033年全球或面临类似2008年的金融危机，弱国民生问题可能凸显；美元霸权面临科技、军事、金融支柱的多重挑战，可能出现松动。 四、后续建议 1. 建议军工研究员加大产业调研，尤其是军贸、十五规划相关领域，把握产业底部布局机会；人民币资产或为长期安全收益选择，但需警惕短期美元波动带来的国际资本流动冲击。 二、音频原文（转写） 欢迎接入进门财经电话会议系统，请输入参会密码并以井号键结束。您已成功加入会议。嗯感谢大家参加本次会议，会议即将开始，请稍后thanks for your participation the meeting is ready to startplease remain on the line.感谢大家参加本次会议，会议即将开始，请稍后thanks for your participa tion the meeting is ready to startplease remainon the line.感谢大家参加本次会议，会议即将开始，请稍后thanks for yourparticipation the meeting is ready to startplease remain on the line.感谢大家参加本次会议，会议即将开始，请稍后thanks for your participation the meeting is ready tostartplease remain on the line.感谢大家参加本次会议，会议即将开始，请稍后thanks for your participation the meeting is ready to startplease remain on the line.感谢大家参加本次会议，会议即将开始，请稍后thanks for your participation themeeting is ready to startplease remain on the line.感谢大家参加本次会议，会议即将开始，请稍后thanks for your participation the meeting is ready to startplease remain on the line.感谢大家参加本次会议，会议即将开始，请稍后thanks for your participation the meeting is ready to startplease remain on the line.感谢大家参加本次会议，会议即将开始，请稍后thanks for your participation the meeting is readyto startplease remain on the line.感谢大家参加本次会议，会议即将开始，请稍后thanks for your participation the meetingis ready to startplease remain on the line.感谢大家参加本次会议，会议即将开始，请稍后thanks for your participation the meeting is ready to startplease remain on theline.感谢大家参加本次会议，会议即将开始，请稍后thanks for your participation the meeting is ready to startplease remain on the line.感谢大家参加本次会议，会议即将开始，请稍后thanks foryour participation the meeting is ready to startplease remain on the line.感谢大家参加本次会议，会议即将开始，请稍后thanks for your participation the meeting is ready to startplease remain on the line.感谢大家参加本次会议，会议即将开始，请稍后thanks for your participation the meeting is ready to startplease remain on the line.感谢大家参加本次会议，会议即将开始，请稍后thanks for your participationthe meeting is ready to startplease remain on the line.感谢大家参加本次会议，会议即将开始，请稍后thanks for your participationthe meeting is ready to startplease remain on the line.感谢大家参加本次会议，会议即将开始，请稍后thanks foryour participationthe meeting is ready to startplease remain on the line.感谢大家参加本次会议，会议即将开始，请稍后thanks for your participation the meeting is ready to startplease remain on the line.感谢大家参加本次会议，会议即将开始，请稍后thanks for your participation the meeting is ready to startplease remain on the line.感谢 大家参加本次会议，会议即将开始，请稍后thanks for your participationthe meeting is ready to startplease remain on the line.感谢大家参加本次会议，会议即将开始，请稍后thanks for your participation the meeting is ready to startplease remain on the line.感谢大家参加本次会议，会议即将开始，请稍后thanks foryour participation the meeting is ready to startplease remain on the line.感谢大家参加本次会议，会议即将开始，请稍后thanks for your participation the meeting is ready to startplease remain on the line.感谢大家参加本次会议，会议即将开始，请稍后thanks for your participation the meeting is ready to startplease remain on the line.感谢大家参加本次会议，会议即将开始，请稍后thanks for your participation the meeting is ready to startplease remain onthe line.感谢大家参加本次会议，会议即将开始，请稍后thanks for your participation the meeting is ready to startpleaseremain on the line.感谢大家参加本次会议，会议即将开始，请稍后thanks for your participation the meeting is ready to startplease remain on the line.大家好，欢迎参加国投证券军工1周一会军工新材料周周坦目前所有参会者均处于静音状态下面开始播报声明声明播报完毕后，主讲人可直接开始发言。 谢谢本次会议仅限国投证券股份有限公司白名单客户参与会议内容不允许以任何方式对外泄露违者国投证券股份有限公司有权追究法律责任及一切经济损失。后来尊敬的各位领导，然后各位调解者，我这边休假结束了，然后呢那个也。谢谢领导。嗯然后呢，我们还是按照原来的这么一个流程，先麻烦江汉成江老师，为我们达到一周复盘有请汉正。 好的，谢谢南哥。尊敬的各位领导，各位大佬，下午好，我是国投军工新材料团队的江汉成，然后今天也是由我来为大家简单汇报一下。本周的一个军工行情，主要也是从行业表现各国动态重点公告以及行业新闻四个层面。呃，首先是整呃本周整体的一个行情概览，本周来看看的话呢，军工板块是出现了一个整体的一个承压，也是跑出了主要的一些大盘指标。 呃，首先是深化国防军工指数是收于1602点，也是下跌了3.84%，中证军工指数是下跌了3.93%中证国防指数是下跌了4.08%，而同期看呢，像大盘的一些深圳中是下跌了，0.56%就是沪深300呢，是下跌了1.01%创业板指是下跌了2.23%呃，同时军工指数呢，是这个保持了一些大的主要的一个大盘指数，而且在申万的31个行业中，本周来看的话呢，国防军工的一个涨跌幅是排在了第二十八位，也是处于稍微偏厚的这样的一个位置，所以整个来看呢还是处于这个？ 啊，略微一个承压的这样的一个状况，呃，其次是各种层面。本周来看的话呢，涨幅之前的标的呢？可能会主要呈现出像业绩驱动的这样的一个特征。首先是长云通是上涨，百分之十三点四三，也是基于本周的一个涨幅榜榜首。 25高科是上涨10.61%中资电子是上涨9.9%，而像成长股份和航宇科技也都是分别上涨7.71% 和5.4%啊后两家也都是属于这个发一个高合金的一个产业链。同时，他们的一个半年报的一个业绩表现也是属于比较亮眼的这样的一个情况。所以呢，本周来看的话呢，市场可能也是对于像这个有业绩驱动，或者说有验证的这样的一个高景气的新闻赛道