国投证券军工新材料周周谈纪要（2026.8.2）

一、核心要点

1. 本次会议为国投证券军工团队周会，复盘行业表现、个股动态、重点公告、行业新闻。
2. 军工指数本周表现优于大盘：中证军工指数涨1.13%报11035点，中证国防指数涨0.8%报1484点，申万一级子行业排名24位。
3. 个股分化明显：万灵智涨36.34%（触发异常波动），航图、化验技术涨超10%；强光华新跌21.46%，航科、独立电子跌超10%，资金博弈情绪化。

二、重要公司与行业信息

1. 公司公告：
   • 华曙高科上半年营收3.41亿（增42.27%）、净利843万（增87.09%），3D打印应用拓展受益；二季度扭亏。
   • 天威电子上半年净利降94.12%（至163万），因产品认证延迟交付。
   • 纳维雷达布局气象/空管雷达及AI大模型，Q波段雷达为国内唯一低慢小侦测+低空气象融合产品。
   • 天海防务拟3477万收购绿能重工65%股权，扩充船舶产能。
2. 行业新闻：
   • 伊朗计划采购中国QW-2、FN-16导弹（300-400套，6000-7000万美元），预计军贸市场扩大。
   • 美国太空军授予火箭实验室2.61亿美元合同，用于导弹防御系统测试及亚轨道发射，商业航天投入增加。

三、投资判断与策略

1. 短期（1-2周）：市场存回调压力，创业板7月跌幅大，机构赎回及美股调整或引发下跌，建议谨慎。
2. 中期（6个月）：超配军工及科技材料赛道，当前“带血筹码”易迎来布局节点；日元汇率及AI流动性维稳，科技材料国产化替代（去IOE）及产能释放逻辑支撑，半导体材料放量滞后，当前是布局窗口。
3. 军工赛道判断：
   • 2026年核心机会在12月珠海航展（时间充裕）；2027年建军百年事件驱动强。
   • 重点推荐军工外贸方向，明年关注卫星互联网、大飞机、可控核聚变主线；科技材料中散热材料、电子品预计有1年以上行情。

四、风险与关注

1. 军工行业人事调整，基本面改善信号未明确。
2. 大盘短期波动及美股调整可能引发市场震荡。
3. 科技材料国产化替代进度、军贸市场拓展存在不确定性。
4. 行业订单交付、政策落地节奏不及预期。