8月24日市场观点及行业公司动态会议纪要

发布时间：2026-08-24 一、核心市场与行业动向 1. A股市场核心指数与主题板块变动 （1）截至会议时点，创业板指跌幅扩大至4%，上证指数跌0.94%，深证成指跌2.83%；CPO概念午后持续下挫，中际旭创跌近10%、总市值跌破1万亿元，天孚通信跌超11%，新易盛跌超9%，财联社于13:51披露该数据（2）钢铁行业上半年深度调整，中钢协统计重点钢企利润同比下降25%左右；糖业供需格局出现反转预期，国际原糖价格已从13.7美分底部大幅上行二、重点公司与机构观点 1. 东吴商社关于美丽田园的重点观点 （1）医美与生活美业价值链向下游终端转移，美丽田园2026年上半年同店营收增长6%，友商如朗姿等也体现终端消费恢复态势 （2）美丽田园当前估值仅9倍，预计全年实现30%以上的双位数业绩增长，中报预计将体现同程度增长；公司同时具备内生增长与外延整合能力，增长确定性较强 （3）当前股价处于低位，具备估值修复潜力，近期中报业绩催化叠加终端交易量提升，关注后续业绩兑现情况；2026年东吴商社关于美丽田园的深度报告可进一步查阅 2. 华新建材的投资逻辑梳理 （1）东吴团队于7月3日首次重点推荐华新建材并电话会议交流，至今股价表现较好；核心支撑逻辑包括：非洲出海属景气赛道，当前对应2026年估值13倍、2027年估值8倍，港股估值更具优势 （2）成长性突出：年初至推荐时点股价虽有下跌，但海外项目量价均有提升，新收购菲律宾900万吨产能，仍有新项目积极推进；国内利润占比已不足20%，且已明确利润底部，收并购后管理优势逐步显现，值得继续重视 3. 中谷物流的运价与股价异动 （1）此前周四一早相关渠道推荐的中谷物流当日涨停，该公司是团队长期跟踪标的，外贸集运自营业务是公司重要新增业务线 （2）最新上海至红海航线运价超5700美元/TEU，年初仅约2000美元/TEU，涨幅接近2倍，相关航线业务盈利改善明显，被形容为‘印钞机’业务 4. 华菱钢铁中报业绩交流会核心信息 （1）上半年受补税、一季度三座高炉集中检修、子公司湘钢214起火爆炸事故、湖南区域需求弱于全国等因素影响，利润同比明显下滑；剔除补税事项后，二季度业绩环比大幅改善，高端化经营取得进展 （2）下半年业绩有望逐季改善，子公司高端产品多点突破，硅钢、VAMA各有经营特色；智能化、绿色化等布局及双碳、ESG工作有序推进；2025年度现金分红比例提升至42%；中东出口订单充足但受物流摩擦影响成本上升 5. 飞龙股份的液冷业务订单进展 （1）公司面向G端的37kW大泵订单累计已超9000台，L平台10kW以上大泵在手订单已超万台，当前处于国内及海外客户加单阶段，保障终端客户9月大规模上量的节奏 （2）海外CDU大厂滚动订单已开启，量产节拍加速，正推进保质保量交付；关注后续液冷业务的订单释放行情 三、重点行业供需与趋势判断 1. 糖业供需格局与价格展望（华安农业观点） （1）国际方面，供需反转已确立：25/26榨季原糖大幅过剩，26/27榨季转为缺口；超强厄尔尼诺至少延续至2027年春天，巴西、印度、泰国、欧盟等主产区共振减产；长周期原糖15-16美分为大底，新榨季运行区间上移，预期回到18美分，远月可看至20美分（2）国内方面，本榨季国产糖大增供给过剩，受外盘、许可证管控双支撑，短期底部区间5200-5250元，中短期上方压力位5500元左右，若叠加天气风险与外盘助推，或上探5600元，暂不具备大幅反转条件（3）后续需关注主产国减产兑现情况、国内去库节奏、相关补贴政策变动等催化剂2. Token相关行业的中美模型市占率分化（1）Token增速出现下台阶迹象，中美AI模型市场市占率呈现明显分化趋势，相关变化需关注后续市场结构调整四、国际动态与其他事件 1. 对华加关税的国际反应 （1）彭博社报道，中国媒体对加拿大采取的关税反制措施表示赞赏，《环球时报》发文指出加拿大的反制属于‘中国式反击’，表明越来越多国家认识到对美国让步未必能换来尊重与稳定 （2）加拿大周末退出与美国的贸易谈判，美国计划对价值约200亿加元的商品加征50%关税，加方承诺从9月8日起实施对等报复 2. 科技领域人员与产业动态 （1）知情人士向Axios证实，著名人工智能研究员卢克·梅茨已加入Meta的超级智能实验室（2）军事领域，歼-16战斗机将与法国阵风战斗机进行联合训练，旨在检验与西方平台对抗的能力；此前中国歼-10战斗机在印巴冲突中表现出色，引发关注（3）基建领域，越南国会周一批准中越铁路连接项目调整方案，预计需追加30亿美元投资（4）贸易物流领域，中越跨境铁路项目调整需追加30亿美元投资，相关物流格局或受影响